Introduzione
Il CEO di Ripple Treasury Evernorth, Asheesh Birla, ha dichiarato che un cambiamento di politica a Washington riguardo agli stablecoin e ai “skinny master accounts” potrebbe modificare il modo in cui i dollari digitali si muovono attraverso il sistema di pagamento degli Stati Uniti, con RLUSD di Ripple potenzialmente posizionato come un asset di regolamento se la proposta avanza.
Il Ruolo dei Master Account
Secondo un post su X, Birla ha affermato che un master account della Federal Reserve si trova al vertice dell’infrastruttura di pagamento degli Stati Uniti perché consente un regolamento diretto in dollari presso la banca centrale. Attualmente, l’accesso è generalmente limitato alle banche, il che significa che le app di pagamento e le aziende fintech devono instradare le transazioni attraverso partner bancari.
Proposta di Skinny Master Account
Il modello proposto di “skinny” master account darebbe a determinati emittenti di stablecoin con charter federale una forma limitata di accesso diretto ai sistemi di pagamento della Fed. Questi account sarebbero più ristretti rispetto ai master account tradizionali e non includerebbero privilegi bancari completi. La proposta consentirebbe agli emittenti di stablecoin di pagamento idonei di regolare i dollari in modo più diretto attraverso sistemi come FedNow e Fedwire.
I sostenitori affermano che ciò potrebbe ridurre la dipendenza dalle banche sponsor e accorciare le catene di regolamento tra le reti di stablecoin e i conti bancari. Si prevede che gli account porteranno restrizioni: non guadagnerebbero interessi, non consentirebbero scoperti e non fornirebbero accesso a prestiti di emergenza attraverso la finestra di sconto della Fed.
Vantaggi per gli Emittenti di Stablecoin
Per gli emittenti di stablecoin, l’accesso diretto al regolamento della banca centrale potrebbe ridurre il rischio operativo legato alle riserve delle banche commerciali. Potrebbe anche rendere più veloci il riscatto e il movimento tra stablecoin e conti bancari. La discussione politica si sta sviluppando insieme al GENIUS Act, che ha creato un quadro federale per gli stablecoin di pagamento. La legge richiede agli emittenti autorizzati di mantenere riserve uno a uno in attivi liquidi di alta qualità e di rispettare le normative antiriciclaggio.
RLUSD e la Direzione del Dibattito Politico
Birla ha affermato che RLUSD di Ripple potrebbe adattarsi alla direzione del dibattito politico perché è emesso attraverso la struttura fiduciaria regolamentata di New York di Ripple. Ha detto che il profilo è vicino a ciò che una proposta di skinny master account potrebbe contemplare. RLUSD è cresciuto rapidamente da quando è stato lanciato nel dicembre 2024, con la sua capitalizzazione di mercato che si avvicina a 1,6 miliardi di dollari. Lo stablecoin è stato anche integrato in casi d’uso di trading, regolamento e tokenizzazione.
Integrazione e Utilizzo di RLUSD
Come abbiamo riportato recentemente, Ripple ha posizionato RLUSD per il regolamento istituzionale, il trading e i mercati di asset tokenizzati. Lo stablecoin è disponibile su OKX in oltre 280 coppie di trading spot e può essere utilizzato in flussi di trading e collaterale selezionati. RLUSD viene anche utilizzato in contesti di tokenizzazione e regolamento. È stato integrato con Securitize per il fondo tokenizzato BUIDL di BlackRock, consentendo agli investitori di scambiare azioni del fondo per RLUSD on-chain.
Possibili Implicazioni Future
Birla ha affermato che se RLUSD qualificasse per l’accesso futuro alla Fed, il regolamento in dollari avverrebbe comunque presso la Federal Reserve. XRP, tuttavia, potrebbe funzionare come un sistema di movimento per il valore in dollari all’interno dell’intero stack di pagamento. Di conseguenza, lo stablecoin Ripple RLUSD rappresenterebbe lo stablecoin in dollari, mentre XRP potrebbe supportare l’attività di trasferimento attraverso le reti blockchain, specialmente dove sono necessari movimenti rapidi e liquidità.
Allineamento Normativo di Ripple
Ripple ha anche preso provvedimenti per allineare le proprie operazioni con le aspettative normative. L’azienda ha ricevuto un’approvazione condizionata per una charter di banca fiduciaria nazionale e ha fatto richiesta di accesso ai conti della Federal Reserve attraverso entità affiliate. Questi sforzi fanno parte di una strategia più ampia per posizionare la propria infrastruttura all’interno dei sistemi finanziari regolamentati.
Collaborazioni e Progetti Pilota
Contemporaneamente, Mastercard, Ripple, WebBank e Gemini hanno lavorato a un progetto pilota per regolare i flussi della Gemini Credit Card in RLUSD sulla XRP Ledger. I dirigenti di Mastercard hanno descritto gli stablecoin come un’altra valuta di regolamento all’interno delle reti di pagamento globali.
Conclusioni
Il possibile modello di account della Fed potrebbe anche influenzare i fornitori di portafogli chiusi come PayPal. Se gli emittenti di stablecoin ottengono accesso diretto al regolamento della Fed, le reti di dollari digitali aperti potrebbero competere più direttamente con i sistemi di pagamento basati su app che si affidano a saldi interni e intermediari bancari. Tuttavia, il percorso politico rimane incompleto. Gli emittenti di stablecoin dovrebbero comunque soddisfare i requisiti federali di chartering, riserva, conformità e supervisione prima di ottenere qualsiasi accesso diretto agli account della Fed.
