Introduzione
L’ESMA ha concesso ai supervisori nazionali tre mesi per risolvere le posizioni esistenti in stablecoin che non rispettano le normative MiCA. Il trading rappresenta solo una parte del problema. Un cliente che detiene ancora uno stablecoin non supportato su un exchange europeo potrebbe scoprire che il pulsante di vendita funziona, mentre un nuovo acquisto non è consentito. Un’altra piattaforma potrebbe permettere il prelievo verso un wallet esterno, ma rifiutare nuovi depositi per il trading ordinario. Nessuno di questi risultati è necessariamente un errore.
Opinione dell’ESMA
L’opinione dell’Autorità Europea degli Strumenti Finanziari e dei Mercati, pubblicata l’8 ottobre, richiede ai regolatori nazionali di supervisionare la rimozione dell’esposizione rimanente, consentendo al contempo funzioni strettamente limitate necessarie per l’uscita.
Le restrizioni di MiCA sui token di asset non autorizzati e sui token di moneta elettronica stavano già rimodellando le quotazioni degli exchange. L’ultima opinione affronta i servizi ancora attivi attorno a quei token dopo l’entrata in vigore delle restrizioni al trading. Per i detentori, le domande immediate sono pratiche: dove viene mantenuto un saldo, se può essere convertito senza subire un tasso sfavorevole e per quanto tempo un intermediario autorizzato può continuare a detenerlo.
Ordine dell’ESMA sulle aziende crypto
L’ESMA dell’UE ha ordinato alle aziende crypto di smettere di supportare $USDT. L’ESMA afferma che le aziende autorizzate da MiCA devono interrompere i servizi che coinvolgono stablecoin non conformi, coprendo trading, custodia, trasferimenti e altri servizi, con esposizioni esistenti da risolvere entro tre mesi.
L’opinione dell’ESMA istruisce le autorità competenti nazionali a garantire che i fornitori di servizi di asset crypto autorizzati da MiCA cessino i servizi relativi a token di asset non conformi e token di moneta elettronica per i clienti dell’UE.
Una piattaforma non può presumere che la rimozione di una coppia spot risolva ogni connessione di servizio rimanente al token. L’opinione identifica un’eccezione ristretta per le posizioni esistenti. Le autorità dovrebbero richiedere una risoluzione il prima possibile e non oltre tre mesi dopo la pubblicazione.
Obblighi e aspettative di supervisione
L’ESMA ha emesso un’opinione ai supervisori nazionali, piuttosto che un avviso che annuncia che ogni wallet che detiene l’asset diventa illegale. Il testo descrive obblighi e aspettative di supervisione per i fornitori di servizi autorizzati. Non dovrebbe essere reinterpretato come una confisca a livello dell’UE delle monete dei clienti o un divieto universale di possedere un token in un wallet privato.
Le autorità nazionali devono applicare le aspettative alle aziende sotto la loro supervisione e decidere come vengono risolte le posizioni in sospeso. Una precedente dichiarazione dell’ESMA e della Commissione Europea nel gennaio 2025 ha affrontato i servizi che potrebbero equivalere a offrire o ammettere un token al trading.
Rischi e considerazioni per i clienti
Un’azienda che valuta un particolare token deve stabilire la sua classificazione legale e la posizione dell’emittente, piuttosto che inferire la conformità dal suo ticker. USDT è l’esempio più visibile perché Tether non ha ottenuto l’autorizzazione europea pertinente. Le precedenti restrizioni europee su USDT avevano già rimosso le normali rotte di trading da luoghi autorizzati.
Il risultato può differire per un cliente su un exchange autorizzato dall’UE, un servizio non UE e un wallet controllato personalmente. L’opinione dell’ESMA affronta le aziende autorizzate da MiCA che servono clienti dell’UE. Non afferma di fermare tutti i trasferimenti su una blockchain pubblica.
Conclusioni e raccomandazioni
Il documento dell’ESMA stabilisce la supervisione del mercato, non un trattamento fiscale uniforme dell’UE per ogni uscita. Le linee guida per i clienti dovrebbero evitare di implicare che una conversione sia neutrale dal punto di vista fiscale semplicemente perché entrambi gli strumenti mirano alla stessa valuta.
Dichiarazione di non responsabilità: Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.
I dati riflettono le dichiarazioni e i rapporti normativi disponibili al momento della scrittura e cambiano con ogni divulgazione. Nulla qui è una raccomandazione per acquistare, vendere o detenere qualsiasi titolo o asset. Fai sempre le tue ricerche. Le informazioni sono accurate al 9 ottobre 2026.
