Rifinanziamento di PowerCompute
PowerCompute ha rifinanziato e consolidato 18 milioni di dollari di debito esistente attraverso una struttura di credito garantita da Bitcoin, utilizzando 307 BTC come garanzia. Questo approccio ha permesso alla società di ridurre i costi di prestito, mantenendo intatta la sua tesoreria in Bitcoin.
Dettagli della Transazione
Secondo un comunicato stampa emesso da PowerCompute mercoledì, la società quotata al Nasdaq ha completato il rifinanziamento tramite una nuova struttura di Arch Lending, dopo aver firmato un accordo il 27 luglio e utilizzando un prestito ponte a breve termine per combinare i suoi tre prestiti in essere prima di passare alla struttura finale il 3 agosto.
La transazione sostituisce un prestito di 11 milioni di dollari da Galaxy Digital, un prestito di 5 milioni di dollari da SE e AJ Liebel, che ha finanziato l’acquisto del sito minerario di 15 megawatt in Oklahoma della società, e un altro prestito di 2 milioni di dollari da SE e AJ Liebel utilizzato per acquisire la sua struttura di 11 megawatt nel Mississippi. PowerCompute ha impegnato 307 BTC dalla sua tesoreria come garanzia per il nuovo prestito.
Invece di vendere quelle partecipazioni per ridurre il debito, la società le sta utilizzando per garantire finanziamenti, rimanendo esposta a qualsiasi futura rivalutazione del prezzo di Bitcoin.
Struttura del Prestito
Dopo aver inizialmente stipulato un prestito ponte che ha temporaneamente consolidato le sue tre strutture di debito in un periodo di tre giorni, PowerCompute ha dichiarato di aver firmato una struttura di prestito garantita da Bitcoin senza ricorso con Arch Lending il 3 agosto. La struttura revolving si rinnova ogni 30 giorni, a meno che una delle parti non fornisca un preavviso di non continuazione. Ad ogni rinnovo, il tasso di interesse, il prezzo minimo e il prezzo massimo vengono ripristinati in base alle condizioni di mercato prevalenti.
PowerCompute ha dichiarato che la struttura ha inizialmente un tasso di interesse di circa il 2% APR, confrontandolo con il 12% di interesse addebitato sui suoi precedenti prestiti Liebel. Questo rifinanziamento riduce sostanzialmente i costi di finanziamento e rafforza la struttura di capitale della società.
Commenti dei Dirigenti
Bruce M. Rodgers, presidente, amministratore delegato e chairman della società, ha affermato che il rifinanziamento riduce le spese per interessi, consentendo a PowerCompute di mantenere un’esposizione strategica alla sua tesoreria in Bitcoin mentre continua ad espandersi nell’infrastruttura di calcolo ad alte prestazioni e nell’intelligenza artificiale.
Arch Lending ha descritto l’accordo come una struttura di credito garantita da Bitcoin che incorpora una struttura di copertura proprietaria, destinata a ridurre il rischio di liquidazione e offrire costi di finanziamento inferiori.
Himanshu Sahay, co-fondatore e chief technology officer di Arch Lending, ha dichiarato che il finanziamento è stato progettato attorno alle immediate esigenze di finanziamento di PowerCompute, supportando al contempo la sua strategia a lungo termine per la tesoreria in Bitcoin.
Rischi e Considerazioni
Tuttavia, PowerCompute ha rivelato che la struttura comporta rischi legati al prezzo di mercato di Bitcoin. Se il valore della garanzia diminuisce, la società potrebbe essere tenuta a fornire ulteriori Bitcoin ai sensi dei termini del prestito.
La società ha anche osservato nelle sue dichiarazioni previsionali che la struttura rimane soggetta a conformità continua con le sue condizioni, insieme ai rischi associati al mining di criptovalute, all’espansione nell’HPC e nell’infrastruttura AI, alla disponibilità di attrezzature, alle condizioni di finanziamento e alle normative in evoluzione.
Tendenze nel Settore
Il rifinanziamento di PowerCompute si aggiunge a un numero crescente di aziende che utilizzano Bitcoin come garanzia, invece di vendere partecipazioni nella tesoreria per raccogliere capitale. All’inizio di quest’anno, l’analista di Benchmark Mark Palmer ha affermato che l’acquisizione da parte di Metaplanet della società di intermediazione giapponese Siiibo Securities potrebbe eventualmente supportare obbligazioni aziendali garantite da Bitcoin attraverso la sua nuova attività Metaplanet Securities.
Sebbene la proposta sia ancora in fase di sviluppo, la società ha delineato piani per creare prodotti di debito legati a Bitcoin che potrebbero successivamente liquidarsi on-chain utilizzando la sua piattaforma di titoli regolamentata in Giappone.
L’attività di prestito istituzionale è accelerata negli ultimi due anni. Nell’ottobre 2025, Two Prime Lending ha dichiarato di aver emesso 827 milioni di dollari in prestiti garantiti da Bitcoin durante il terzo trimestre, portando il suo volume di prestiti cumulativo oltre i 2,55 miliardi di dollari da quando è stata lanciata nel marzo 2024.
All’epoca, il prestatore ha affermato che le tesorerie aziendali, i miner di Bitcoin e le società di trading stavano sempre più prendendo in prestito contro Bitcoin invece di liquidare le loro partecipazioni. Coinbase ha anche rivelato l’anno scorso che il suo servizio di prestito garantito da Bitcoin, costruito sul protocollo Morpho attraverso Base, aveva superato il milione di dollari in origini in circa dieci mesi dal lancio, illustrando la continua domanda istituzionale per finanziamenti collateralizzati da criptovalute.
Conclusione
A differenza del prestito bancario convenzionale, i prestiti garantiti da Bitcoin si basano su attivi digitali piuttosto che sulla storia creditizia come garanzia. Tali strutture sono comunemente sovra-garantite per tenere conto della volatilità del prezzo di Bitcoin, consentendo ai mutuatari di accedere alla liquidità senza disporre immediatamente delle loro partecipazioni.
Fondata nel 2008 e con sede a Tampa, Florida, PowerCompute si descrive come una società di tesoreria in Bitcoin, mining e finanza specializzata, che si sta espandendo nell’infrastruttura HPC e AI. Attualmente, la società gestisce 26 megawatt di infrastruttura energetica di proprietà nei suoi siti in Oklahoma e Mississippi.
Oltre alle sue operazioni minerarie, gestisce anche un’attività di finanza specializzata abilitata dalla tecnologia, che fornisce finanziamenti ad associazioni comunitarie senza scopo di lucro in Florida. Il rifinanziamento segue un periodo durante il quale PowerCompute ha riposizionato il proprio bilancio, sviluppando infrastrutture di calcolo oltre il mining di criptovalute. Sostituendo debiti a costo più elevato con una struttura garantita da Bitcoin, la società si aspetta di ridurre le spese di finanziamento continuando a detenere Bitcoin nel proprio bilancio secondo il nuovo accordo di prestito.
