Ripple ottiene la licenza completa in Europa
Il 6 luglio, la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), il regolatore finanziario del Lussemburgo, ha aggiornato l’autorizzazione preliminare di Ripple come fornitore di servizi di crypto-asset, trasformandola in una licenza completa nell’ambito del quadro dell’Unione Europea sui Mercati in Crypto-Assets. Questa approvazione consente a Ripple di offrire servizi crypto regolamentati in tutti e 30 i paesi dello Spazio Economico Europeo, da Lisbona a Helsinki, sotto un’unica autorizzazione nazionale.
Cassie Craddock, direttore generale di Ripple per il Regno Unito e l’Europa, ha descritto questo momento come un passo significativo: l’azienda entra nell’era post-transizionale di MiCA, completamente conforme e pronta a scalare.
Situazione negli Stati Uniti
Cinque giorni dopo, dall’altra parte dell’Atlantico, la legislazione che definirà cosa sia effettivamente XRP per i regolatori americani è rimasta bloccata al Senato. Un progetto di legge unificato del CLARITY Act è atteso per la settimana del 13 luglio, ma l’intero sforzo ha ancora bisogno di circa 7 voti Democratici, che attualmente non ha.
Il contesto normativo di Ripple
Galaxy Research ha ridotto le sue probabilità di approvazione nel 2026 per una moneta lanciata. Ripple, un’azienda nata a San Francisco, ha fatto lobbying più di quasi chiunque altro per la legislazione crypto americana, ed è ora più ampiamente regolamentata in Europa di quanto non sia mai stata a casa.
La licenza del Lussemburgo non è solo un traguardo di conformità, ma rappresenta anche un indicatore di quanto si siano allontanati i due maggiori mercati occidentali, fungendo da esperimento per vedere se la certezza normativa si traduce effettivamente in affari e, infine, nella domanda di token.
Processo normativo in due fasi
L’approvazione del 6 luglio è stata la seconda parte di un processo normativo in due fasi che Ripple ha costruito nel Granducato per la maggior parte dell’anno. La prima parte è arrivata il 2 febbraio, quando la CSSF ha concesso a Ripple l’approvazione completa come Istituzione di Moneta Elettronica (EMI).
Questa licenza consente all’azienda di emettere moneta elettronica e gestire servizi di pagamento fiat regolamentati in tutta l’Unione Europea.
Infrastruttura istituzionale e crescita
Ripple ha assemblato più infrastruttura istituzionale di quanto non abbia fatto nel decennio precedente. Ha concluso l’acquisizione di 1,25 miliardi di dollari di Hidden Road nell’ottobre 2025, integrando un broker primario multi-asset nell’azienda e rinominando l’operazione come Ripple Prime.
Il 2 marzo 2026, Ripple Prime è apparso nel registro dei partecipanti della National Securities Clearing Corporation, gestendo la stragrande maggioranza delle transazioni azionarie americane.
Tokenizzazione e stablecoin
Gli attivi tokenizzati del mondo reale sul XRP Ledger sono cresciuti da 991 milioni di dollari all’inizio del 2026 a circa 3,5 miliardi di dollari a metà estate. Ripple ha completato il primo rimborso tokenizzato di Treasury statunitensi transfrontaliero su XRPL, liquidando in meno di 5 secondi.
La stablecoin RLUSD, al centro della strategia di liquidazione di Ripple, ha raggiunto una capitalizzazione di mercato di 1,72 miliardi di dollari in meno di un anno.
Contrasto con gli Stati Uniti
Il contrasto con gli Stati Uniti è evidente. Il CLARITY Act ha fatto più progressi di qualsiasi legislazione crypto nella storia americana, ma è attualmente bloccato al Senato. La senatrice Cynthia Lummis ha avvertito che un fallimento in questa finestra significa probabilmente nessuna legge sulla struttura di mercato prima del 2030.
Conclusioni e prospettive future
La licenza del Lussemburgo non muoverà XRP questa settimana, e chiunque affermi il contrario sta vendendo qualcosa. Tuttavia, la licenza cambia la traiettoria dei ricavi di Ripple con alta fiducia e la traiettoria della domanda di XRP con bassa fiducia.
Il legame tra i due passa attraverso l’uso effettivo del libro mastro, e quella è una metrica da osservare, non un titolo da scambiare.
