Белый дом рассматривает правила SEC по криптовалютам после победы демократов на промежуточных выборах

Предложенные правила SEC для криптовалютных брокеров

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила в Белый дом предложенные правила для криптовалютных брокеров и дилеров во вторник, 3 ноября 2026 года. Эти правила касаются регулирования ценных бумаг, включая капитальные требования, хранение и ведение учета, в то время как демократы готовятся взять под контроль обе палаты Конгресса.

Содержание предложения

Согласно записям Офиса информации и регуляторных дел (OIRA), SEC представила свое предложение, озаглавленное "Изменения в правилах финансовой ответственности и ведения учета и отчетности брокеров-дилеров в отношении криптоактивов", на рассмотрение Белого дома 3 ноября. Этот документ является частью регуляторной инициативы под руководством председателя SEC Пола Аткинса, который стремится установить более четкие стандарты для бизнеса с цифровыми активами.

В отличие от временных интерпретаций сотрудников, формальное регулирование может установить обязательные требования к тому, как зарегистрированные брокеры-дилеры обрабатывают криптовалюты наряду с традиционными финансовыми ценными бумагами (TradFi).

Изменения в правилах

Регуляторная повестка SEC определяет правила 15c3-1, 15c3-3, 17a-3 и 17a-4 как положения, которые могут быть изменены. Эти правила регулируют:

• Финансовые гарантии
• Защиту активов клиентов
• Учетные записи, которые должны вести посредники по ценным бумагам

Правило 15c3-1, известное как правило чистого капитала, требует от брокеров-дилеров поддерживать достаточные ликвидные ресурсы для выполнения финансовых обязательств. Правило 15c3-3, правило защиты клиентов, устанавливает требования к защите ценных бумаг клиентов и ведению резервных счетов. В то же время правила 17a-3 и 17a-4 устанавливают обязательства по ведению учета и сохранению документов.

Вопросы применения к криптовалюте

Применение этих требований к криптовалюте вызывает вопросы, касающиеся распределенных реестров, управления приватными ключами, истории транзакций и обращения с цифровыми активами, хранящимися для клиентов. Для традиционных брокерских компаний эти различия имеют практические последствия.

Капитальные требования влияют на объем бизнеса, который может вести компания, в то время как обязательства по хранению определяют, как должны защищаться активы клиентов. Стандарты ведения учета устанавливают документацию, которую регуляторы могут проверять при оценке соблюдения.

Политический контекст и последствия

Регуляторная подача поступает в то время, когда Вашингтон готовится к значительному политическому переходу. Демократы выиграли большинство в обеих палатах Конгресса на промежуточных выборах 3 ноября, хотя республиканцы сохраняют контроль над уходящим 119-м Конгрессом до января.

"Демократы хотели, чтобы каждая розничная криптоторговля проходила через зарегистрированного брокера или дилера, чтобы повседневные инвесторы всегда имели регулируемого посредника." - Синтия Луммис

Для брокеров-дилеров непосредственные ставки связаны не только с регуляторной документацией. Более четкие стандарты могут повлиять на то, будут ли устоявшиеся финансовые учреждения расширять услуги в области криптовалют и как специализированные компании по цифровым активам структурируют свои операции по хранению и торговле.

Будущее регулирования

Как только процесс завершится, SEC может опубликовать предложенные поправки, запросить общественные комментарии и оценить отзывы отрасли перед тем, как рассмотреть окончательные правила. Пока проект не станет публичным, его фактические требования остаются неопределенными.

Более широкий вопрос касается долговечности регулирования. Хотя Конгресс может влиять на реализацию и надзор, будущие администрации также могут пересмотреть правила, принятые под руководством текущей SEC.