Запуск стейблкоина: стать эмитентом или партнером?

Law and Ledger

Law and Ledger — это новостной сегмент, посвященный юридическим новостям в области криптовалют, предоставленный юридической фирмой Kelman Law, специализирующейся на коммерции цифровых активов.

Платежная компания и стейблкоин

Платежная компания планирует, чтобы торговцы могли рассчитываться по счетам в долларовом стейблкоине с ее названием. Прежде чем выбрать блокчейн или согласовать плату за транзакцию, ей следует ответить на один вопрос: когда торговец представляет 100,000 токенов для выкупа, какая юридическая сущность должна выплатить доллары? Если платежная компания хочет взять на себя это обязательство, ей стоит рассмотреть возможность стать разрешенным эмитентом платежного стейблкоина. Если же ее преимущество заключается в привлечении торговцев и интеграции платежей в их бухгалтерские системы, возможно, ей будет выгоднее сотрудничать с уже существующим эмитентом.

Определение платежного стейблкоина

Определение платежного стейблкоина в Законе GENIUS частично основывается на обязательстве эмитента выкупить, конвертировать или вернуть актив по фиксированной денежной стоимости. Как только структура эмитента будет установлена, бизнес должен квалифицироваться как разрешенный эмитент, чтобы выпустить платежный стейблкоин в Соединенных Штатах.

Федеральное одобрение

Квалифицированный небанковский финтех может подать заявку в Управление контролера валюты (OCC), чтобы стать федерально квалифицированным эмитентом. Нестраховой национальный банк или подходящее федеральное отделение также могут запросить одобрение OCC. Страховое депозитное учреждение идет другим путем: оно подает заявку своему основному федеральному регулятору для получения разрешения на эмиссию через дочернюю компанию.

Время имеет значение для нового участника. На 10 ноября страница заявок OCC сообщает, что она еще не принимает заявки или запросы на освобождение.

Государственное одобрение

Квалифицированный эмитент на уровне штата с не более чем 10 миллиардами долларов в консолидированной непогашенной эмиссии может выбрать надзор в рамках государственной системы, которая существенно аналогична федеральной структуре. Порог измеряет токены, находящиеся в обращении у эмитента, а не годовой объем платежей или продажи одного брендированного токена.

Создание эмитента

Любой из этих путей подразумевает создание эмитента, который сможет функционировать в условиях сложного дня выкупа. Ему нужны подходящие резервы, поддерживающие непогашенные токены как минимум один к одному, доступ к наличным средствам, когда держатели выкупают, точные отчеты о резервах и специалисты, которые могут согласовать банковские и блокчейн-записи.

Соглашение с белой этикеткой

В рамках соглашения с белой этикеткой финтех предоставляет бренд и интерфейс для клиентов, в то время как другое лицо эмитирует токен и отвечает за выкуп. Окончательное правило OCC, опубликованное 23 октября, не накладывает ограничения на один бренд на эмитента.

Проверка партнеров

Прежде чем подписывать соглашение, уточните у партнера его точное юридическое название, текущие полномочия на эмиссию и план действий после 18 января. Если партнер ожидает одобрения или освобождения, сделайте запуск условным на основании доказательства того, что он получил необходимые полномочия.

Кто может создавать токены?

Предположим, торговец переводит 100,000 долларов в пятницу днем. Финтех видит уведомление о переводе, но банк эмитента не подтвердил получение. Может ли программное обеспечение финтеха все равно создать 100,000 токенов? Соглашение должно определить, что считается установленными средствами, кто подтверждает получение и кто уполномочен на создание токенов.

Как держатель получает оплату?

Торговец, который получает токены от клиента, может не иметь счета у эмитента. Условия для клиентов должны объяснять, может ли этот торговец выкупить напрямую, должен ли он сначала пройти регистрацию или должен использовать посредника.

Ответственность за ошибки и перерывы

Назначьте ответственность за проверку клиентов, эскалацию подозрительной активности, реагирование на законные запросы и согласование несоответствий. Договоритесь о том, кто несет убытки от несанкционированного создания токенов, скомпрометированного ключа или ошибочного платежа.

Что происходит, когда партнерство заканчивается?

Остановка новых эмиссий относительно проста. Непогашенные токены могут оставаться в кошельках, которые ни одна из компаний не контролирует. Соглашение должно финансировать и назначать продолжающиеся выкупы, уведомления клиентов, хранение записей и техническую поддержку.

Нужен ли нам брендированный токен для предложения платежей в стейблкоинах?

Нет. Финтех может интегрировать существующий токен, если бизнес-цель заключается в расчетах, а не в эмиссии.

Передача управления резервами

Да, при соблюдении применимых требований. Окончательное правило OCC позволяет охваченным эмитентам нанимать консультантов для управления резервами.

Что мы должны попросить потенциального эмитента продемонстрировать?

Попросите его пройти через одну эмиссию, один выкуп и один неудачный платеж, используя предложенные счета, контракты и разрешения на подпись.

Если ваша компания рассматривает прямую эмиссию против соглашения с белой этикеткой, вы можете связаться с Kelman PLLC, чтобы обсудить предложенный поток средств, полномочия эмитента и условия, регулирующие эмиссию и выкуп.

Реклама адвоката

Эта статья предоставляет общую информацию, а не юридическую консультацию.