Änderungen bei den Stablecoin-Vorgaben der Bank von England
Die Bank von England hat die vorgeschlagenen Obergrenzen für individuelle Stablecoin-Bestände aufgehoben und die Reservenanforderungen in ihren endgültigen Richtlinien und Entwurfsregeln für systemische Stablecoins gelockert. Die Zentralbank gab am Montag bekannt, dass sie nicht länger mit den Plänen fortfahren wird, wie viel von einem sterling-gestützten Stablecoin eine Einzelperson halten kann.
Neue Obergrenzen und Reservenanforderungen
Stattdessen wird die Bank von England eine Obergrenze für die Gesamtmenge eines Stablecoins festlegen, mit einer anfänglichen Schwelle von 40 Milliarden £ (52,8 Milliarden $). Der überarbeitete Rahmen erlaubt es den Emittenten auch, bis zu 70 % der Reservevermögen in kurzfristigen Staatsanleihen zu halten, gegenüber dem zuvor vorgeschlagenen Niveau von 60 %. Die verbleibenden 30 % müssen in nicht verzinslichen Einlagen bei der Bank von England gehalten werden.
Schutzmaßnahmen und Innovation im Zahlungsverkehr
Sarah Breeden, stellvertretende Gouverneurin für Finanzstabilität bei der Bank von England, erklärte, dass die Maßnahmen Schutz für eine neue Form digitaler Währung schaffen und gleichzeitig Innovationen im Zahlungsverkehr unterstützen. „Dies ist ein wichtiger Meilenstein für mehr Auswahl und Innovation im Zahlungsverkehr im Vereinigten Königreich“, sagte Breeden. Sie fügte hinzu, dass der Rahmen sofortige Rückzahlungsrechte, Schutzmaßnahmen für Nutzer und Unterstützung durch die Zentralbank bietet.
Hintergrund und Diskussionen
Die endgültigen Regeln folgen monatelangen Diskussionen zwischen Regulierungsbehörden und Branchenvertretern darüber, wie sterling-gestützte Stablecoins im britischen Finanzsystem funktionieren sollten. Im November 2025 schlug die Bank von England vorübergehende Obergrenzen vor, die Einzelpersonen während einer anfänglichen Einführungsphase auf maximal 20.000 £ eines einzelnen britischen Stablecoins beschränkt hätten. Unternehmensnutzer wären mit Obergrenzen von etwa 13,5 Millionen $ konfrontiert gewesen.
Bankbeamte erklärten damals, dass die Beschränkungen dazu gedacht waren, das Risiko großer Abflüsse von Einlagen aus Geschäftsbanken zu verringern, falls Stablecoins weit verbreitet für Zahlungen genutzt würden.
Die gleiche Konsultation schlug vor, dass mindestens 40 % der Reserven, die einen Stablecoin unterstützen, in nicht verzinslichen Einlagen bei der Zentralbank gehalten werden, während der Rest in kurzfristige britische Staatsanleihen investiert werden könnte. Unternehmen für digitale Vermögenswerte, rechtliche Berater und potenzielle Emittenten argumentierten, dass die Eigentumskappen schwer über Wallets und Handelsplätze durchzusetzen wären.
Marktfeedback und zukünftige Entwicklungen
Branchenvertreter teilten den Regulierungsbehörden auch mit, dass große nicht verzinsliche Reserveanforderungen sterling-gestützte Stablecoins weniger attraktiv machen könnten. Breeden sagte im Mai, dass die Zentralbank sowohl die Haltegrenzen als auch die Reservestruktur nach Rückmeldungen von Marktteilnehmern neu bewertet.
Die Bank von England hat weiterhin Stablecoins als einen Bestandteil einer umfassenderen Strategie für digitale Zahlungen positioniert, die auch tokenisierte Bankeinlagen und eine mögliche Einzelhandels-Zentralbank-Digitalwährung umfasst. Während der City Week 2026 im Mai erklärte Breeden, dass das Vereinigte Königreich mehrere Formen digitaler Währung unterstützen sollte, die neben traditionellen Bankeinlagen operieren.
Aktuelle Initiativen und Bedenken
Die neuesten Richtlinien kommen, während die britischen Behörden mehrere Tokenisierungsinitiativen vorantreiben. Die Bank von England und die Financial Conduct Authority haben kürzlich Feedback zu Regeln für tokenisierte Wertpapiere und Marktinfrastruktur eingeholt, während die Digital Securities Sandbox von Bank und FCA weiterhin Vorbereitungen für kommerzielle Starts von teilnehmenden Unternehmen trifft.
Stablecoins haben in den letzten Jahren schnell an Bedeutung gewonnen, da Emittenten sie als Werkzeug für schnellere und kostengünstigere Zahlungen, insbesondere für grenzüberschreitende Transaktionen, bewerben. Die Bank von England hat wiederholt gewarnt, dass eine großflächige Annahme von Stablecoins Einlagen von Geschäftsbanken abziehen könnte, was laut Beamten die Kredit- und Leihkosten der Banken beeinflussen könnte. Der endgültige Rahmen versucht, diese Bedenken zu adressieren und gleichzeitig Bedingungen zu schaffen, unter denen regulierte sterling-gestützte Stablecoins auf dem britischen Markt operieren können.
