Demokraten unterstützten zuvor Krypto-Gesetze. Was werden sie jetzt fordern?
Erforschen Sie die demokratische Perspektive zur Krypto-Regulierung, während sie Prioritäten und ethische Standards für neue Gesetzgebung im kommenden Kongress verhandeln.
Einleitung
Die Demokraten treten in den kommenden Kongress mit einer Bilanz ein, die zeigt, dass sie bei der Verabschiedung von Stablecoin-Gesetzgebungen mitgewirkt haben, während sie sich über die Regelungen für den Rest des Krypto-Marktes gespalten haben. Ihre früheren Stimmen lassen Raum für einen weiteren Deal, jedoch sind die Bedingungen, die sie an die Verhandlungen geknüpft haben – einschließlich Einschränkungen für die Krypto-Interessen von Beamten und stärkeren finanziellen Schutzmaßnahmen – für die Branche eine klarere Orientierung für die bevorstehenden Diskussionen als nur das Wahlergebnis.
Abstimmungen und Koalitionen
Als das Repräsentantenhaus am 17. Juli 2025 das CLARITY-Gesetz verabschiedete, schlossen sich 78 Demokraten der Mehrheit an, während 134 dagegen stimmten. Jeder Republikaner, der abstimmte, unterstützte das Gesetz, was die Spaltung der Demokraten als das klarste Indiz für die erforderlichen Verhandlungen innerhalb dieser Partei zeigt. Die Abstimmung über Stablecoins im Senat einen Monat zuvor hatte eine andere Koalition hervorgebracht. Die Kammer verabschiedete das GENIUS-Gesetz mit 68 zu 30 Stimmen. Der Kongress hatte genug Einigkeit gefunden, um über ein definiertes Zahlungsmittel zu legislativen, während die Meinungsverschiedenheiten über Börsen, Token-Emittenten und dezentrale Finanzen bestehen blieben.
Prioritäten und Herausforderungen
Das Ergebnis der Zwischenwahlen verleiht diesen früheren Entscheidungen eine neue Relevanz. Die Einwände der Demokraten könnten zu Prioritäten für Ausschusssitzungen und vorgeschlagenen Überarbeitungen werden, wenn der neue Kongress beginnt. Die Bilanz deutet darauf hin, dass sich die Verhandlungen auf die Aktivitäten konzentrieren werden, die ein Gesetz erlaubt, die Personen, die es ausnimmt, und die Konflikte, die es verhindert.
„Die Abstimmung im Repräsentantenhaus ist ein nützlicher Ausgangspunkt, da sie eine Abstimmung über einen bestimmten Text aufzeichnet.“
Die 78 Stimmen zeigen, dass eine erhebliche Gruppe von Demokraten bereit war, dieses Marktstrukturgesetz zu unterstützen. Die 134 Stimmen dagegen zeigen, dass eine Mehrheit der abstimmenden Demokraten im Repräsentantenhaus mit demselben Vorschlag unzufrieden war.
Ethik und Regulierung
Die Senatoren Kirsten Gillibrand, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, Mark Warner und Raphael Warnock erklärten, dass sie nach dem Rückschlag in dieser Woche weiterhin an einer parteiübergreifenden Gesetzgebung festhalten. Sie beschrieben mehrere gemeinsame Ziele: Sie wollten Chancen und regulatorische Sicherheit sowie Schutz für Verbraucher, Bestrafung für schlechte Akteure und Ethikregeln für gewählte Beamte.
Diese Ziele schaffen mehrere Prüfsteine für ein überarbeitetes Gesetz. Ein Vorschlag kann eines davon ansprechen, während die anderen umstritten bleiben.
Marktstruktur und Stablecoins
Ein Stablecoin-Rahmen behandelt ein erkennbares Set von Beziehungen. Ein Emittent nimmt Wert entgegen, gibt einen Token aus, der dazu bestimmt ist, einen Peg aufrechtzuerhalten, und verspricht die Einlösung unter seinen Bedingungen. Regeln können Reserven, Verwahrung, Offenlegungen, Aufsicht und die Ansprüche ansprechen, die im Falle eines Ausfalls des Emittenten bestehen.
Ein Marktstrukturgesetz umfasst eine größere Sammlung von Aktivitäten. Es muss entscheiden, welche Tokens in welches Regime fallen, was eine Börse oder ein Broker tun muss und wie Software behandelt wird, die es Benutzern ermöglicht, ohne einen konventionellen Intermediär zu transagieren.
Schlussfolgerung
Die Bilanz des Repräsentantenhauses liefert zwei Einschränkungen. Ein Marktstrukturgesetz erhielt einmal 78 Stimmen von Demokraten. Es sah sich auch dem Widerstand von 134 Demokraten gegenüber, die über denselben Text abstimmten. Eine zukünftige Koalition muss um die Bestimmungen herum aufgebaut werden, anstatt anzunehmen, dass eine der Seiten dieser Spaltung für alle spricht.
Die Abstimmung über Stablecoins liefert eine weitere Beobachtung. Ein definiertes Produkt mit expliziten Verpflichtungen kann Unterstützung über die Parteigrenzen hinweg anziehen. Diese Geschichte gibt den Verhandlern einen Präzedenzfall für eine Einigung, während sie entscheiden müssen, ob die Definitionen der Marktstruktur vergleichbare Schutzmaßnahmen bieten.