Neue Rechnungslegungsrichtlinien für Stablecoins
Das Financial Accounting Standards Board (FASB) hat am 18. August neue Rechnungslegungsrichtlinien in den USA vorgeschlagen, die klären, unter welchen Bedingungen Unternehmen bestimmte Stablecoins als Zahlungsmitteläquivalente ausweisen dürfen. Das vorgeschlagene Accounting Standards Update würde Beispiele zum Thema 230, Kapitalflussrechnung, hinzufügen, ohne die bestehende Definition von Zahlungsmitteläquivalenten gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) in den USA zu ändern.
Öffentliche Kommentierung und Entscheidungsprozess
Der Vorschlag ist bis zum 19. November zur öffentlichen Kommentierung geöffnet. Der Vorstand wird entscheiden, ob ein endgültiger Standard herausgegeben wird und wann dieser in Kraft tritt, nachdem die Rückmeldungen geprüft wurden. Neu ist, dass die US-Rechnungslegungsbehörde vorschlägt, Stablecoins als Zahlungsmitteläquivalente für die Finanzberichterstattung zu klassifizieren. Sollte dies angenommen werden, könnten Unternehmensbilanzen digitale Dollar mit derselben Rechnungslegungsbehandlung wie T-Bills halten.
Qualifikationskriterien für digitale Vermögenswerte
Ein digitaler Vermögenswert könnte nur dann qualifiziert werden, wenn sein Inhaber ein vertragliches Recht auf Abruf hat, um ihn gegen Bargeld einzulösen. Dieses Recht muss eine direkte Einlösung beim Emittenten für einen festgelegten Betrag ermöglichen. Zudem muss der Emittent mindestens eine Eins-zu-eins-Reserve in segregierten Konten halten. Diese Reserven müssen aus kurzfristigen, hochliquiden Vermögenswerten bestehen, die leicht in bekannte Bargeldbeträge umwandelbar sind. Das Erfüllen dieser Bedingungen würde ein Unternehmen jedoch nicht zwingen, den Token als Zahlungsmitteläquivalent zu klassifizieren. Unternehmen hätten die Möglichkeit, diese Darstellung zu verwenden, müssten jedoch die geltenden Gesetze und Vorschriften berücksichtigen.
Förderung einer konsistenten Anwendung
FASB erklärte, dass die Beispiele dazu dienen sollen, „eine konsistentere Anwendung zu fördern“, nachdem Stakeholder Unsicherheiten und unterschiedliche Rechnungslegungsbehandlungen während der Konsultation zur Agenda 2025 gemeldet hatten.
Ein vorgeschlagenes Beispiel untersucht einen Token, der aktiv auf Sekundärmärkten gehandelt wird, dem Inhaber jedoch kein direktes Recht auf Einlösung beim Emittenten gewährt. FASB kam zu dem Schluss, dass die Marktliquidität allein die bestehende Definition von Zahlungsmitteläquivalenten nicht erfüllen würde. Ein liquider Handelsmarkt kann es einem Unternehmen ermöglichen, einen Token schnell zu verkaufen, jedoch kann sich sein Marktpreis in Stressphasen von dem versprochenen Wert entfernen. Die direkte Einlösung bietet einen separaten vertraglichen Weg, um einen bekannten Bargeldbetrag zu erhalten.
Beispiele und Ausschlüsse
Ein weiteres Beispiel lehnt die Behandlung als Zahlungsmitteläquivalent ab, wenn die Reserven Krypto-Vermögenswerte und Gold enthalten. FASB erklärte, dass Preisänderungen bei diesen Vermögenswerten den Inhaber daran hindern könnten, einen bekannten Bargeldbetrag zu erhalten. Diese Beispiele würden algorithmische Tokens, überbesicherte, krypto-gestützte Produkte und andere Vermögenswerte ohne direkte Einlösungsmöglichkeit beim Emittenten ausschließen, selbst wenn sie das Stablecoin-Label verwenden.
Unterschiedliche Schlussfolgerungen unter GAAP
FASB begann das Projekt, weil Unternehmen unter den bestehenden GAAP zu unterschiedlichen Schlussfolgerungen gelangt sind. Einige öffentliche Unternehmen klassifizieren bereits ausgewählte Zahlungstablecoins als Zahlungsmitteläquivalente basierend auf ihren Einlösungs- und Reservevereinbarungen. Coinbase hat seine Rechnungslegungsmethode freiwillig zum 31. Dezember 2025 geändert. In seiner SEC-Einreichung heißt es, dass USDC, EURC und PYUSD eins zu eins einlösbar und durch Zahlungsmitteläquivalente in segregierten Konten gedeckt sind. Das Unternehmen hat die Änderung rückwirkend angewendet und erklärt, dass es die zuvor berichteten Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Eigenkapital, Nettogewinn oder Gewinn pro Aktie nicht verändert hat, obwohl es Teile seiner Kapitalflussrechnung geändert hat.
Regulatorische Rahmenbedingungen und Offenlegungspflichten
Ein endgültiger FASB-Standard könnte diese Bewertungen über US-Unternehmen hinweg vergleichbarer machen. Er würde jedoch nicht bestimmen, ob ein Emittent rechtlich einen Token anbieten darf oder ob die Reserven den bundesstaatlichen Vorschriften entsprechen. Der Rechnungslegungsvorschlag kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Behörden das GENIUS-Gesetz umsetzen, das den ersten bundesstaatlichen Rahmen für US-Zahlungstablecoins geschaffen hat. Wie bereits berichtet, hat das Gesetz neue bundesstaatliche Zahlungsregeln für Lizenzierung, Reserven, Einlösung und Offenlegungen festgelegt. Das GENIUS-Gesetz tritt allgemein im Januar 2027 in Kraft. Die Regulierungsbehörden haben weiterhin an den Betriebsanforderungen gearbeitet, nachdem sie die ursprüngliche Frist für die Regelsetzung verpasst hatten.
Das Finanzministerium hat auch kürzlich eine Konsultation darüber eröffnet, wann Tokens in den Vereinigten Staaten ausgegeben, angeboten oder verkauft werden. In einem verwandten Bericht hat crypto.news den neuesten Lizenzierungsvorschlag des Finanzministeriums untersucht. Der Prozess von FASB bleibt von diesen regulatorischen Verfahren getrennt. Ein Token könnte die bundesstaatlichen Ausgabeanforderungen erfüllen, aber dennoch den Rechnungslegungstest nicht bestehen, wenn ein bestimmter Inhaber keine direkten Einlösungsrechte hat oder die Reserven volatile Vermögenswerte enthalten.
Offenlegung von Zahlungsmitteläquivalenten
Der Vorschlag würde auch verlangen, dass jede Einheit, die Zahlungsmitteläquivalente berichtet, ihre Hauptbestandteile und entsprechenden Beträge offenlegt. Diese Anforderung würde auch gelten, wenn keine digitalen Vermögenswerte enthalten sind. Stakeholder können bis zum 19. November schriftliche Antworten einreichen. FASB wird dann Überarbeitungen in Betracht ziehen, entscheiden, ob das Update angenommen wird, und festlegen, wann Unternehmen damit beginnen müssen, es anzuwenden.
