Einführung in den digitalen Euro und Revoluts Stablecoin
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat ihre Datenschutzverpflichtungen für einen potenziellen digitalen Euro verstärkt, während Revolut mit der Einführung seines ersten euro-gestützten Stablecoins, EURR, bei ausgewählten Kunden in drei europäischen Märkten begonnen hat. Forbes berichtete, dass die beiden Projekte auf getrennten Wegen entwickelt werden: Der digitale Euro ist als Zentralbankgeld konzipiert, während EURR ein privat ausgegebener Stablecoin ist, der darauf abzielt, einen Wert von einem Euro zu halten.
Datenschutz im digitalen Euro
EZB-Vorstandsmitglied Piero Cipollone erklärte, dass der digitale Euro das maximale Maß an Datenschutz bieten würde, das die bestehende Technologie unterstützen kann. Dies soll Bedenken hinsichtlich der Menge an Transaktionsinformationen adressieren, die eine digitale Zentralbankwährung offenlegen könnte. Für Offline-Zahlungen wären Transaktionsdetails nur dem Zahler und dem Empfänger zugänglich, so Cipollone. Das Eurosystem würde keine Informationen erhalten, die es ihm ermöglichen, die an diesen Zahlungen beteiligten Personen zu identifizieren.
Online-Transaktionen würden anders funktionieren, da die an der Zahlung beteiligten Banken weiterhin Zugang zu Kundeninformationen für Anti-Geldwäsche– und andere Compliance-Anforderungen benötigen würden. Cipollone betonte jedoch, dass das Eurosystem selbst nicht in der Lage wäre, die Nutzer zu identifizieren, die die Zahlung tätigen oder empfangen. In der Praxis könnte die EZB eine bestimmte Person unabhängig davon, ob die Zahlung online oder offline erfolgt, nicht direkt mit einer digitalen Euro-Transaktion verbinden.
„Der digitale Euro garantiert das maximale Maß an Datenschutz, das die aktuelle Technologie bieten kann“,
sagte er.
Entwicklung und Einführung des digitalen Euro
Der Datenschutzrahmen ist Teil eines digitalen Euro-Projekts, das sich noch in der Entwicklung befindet. Im März berichtete crypto.news, dass die EZB plante, während des Sommers technische Standards für den digitalen Euro zu veröffentlichen, während Zahlungsanbieter, Banken und Händler ihre Systeme für eine mögliche Einführung vorbereiteten. Cipollone gab an, dass ein 12-monatiger Pilotversuch in der zweiten Hälfte von 2027 beginnen sollte, der Zahlungen von Person zu Person und am Verkaufsort abdecken würde. Die EZB strebt eine technische Bereitschaft für eine mögliche Ausgabe um 2029 an, vorbehaltlich der erforderlichen Gesetzgebung der Europäischen Union. Der digitale Euro würde Bargeld und Bankeinlagen ergänzen, anstatt sie zu ersetzen, so die EZB. Private Vermittler wie Banken und Zahlungsdienstleister würden die Währung verteilen und Wallets sowie verwandte Zahlungsdienste bereitstellen.
Revoluts EURR Stablecoin
Während die EZB weiterhin den digitalen Euro entwickelt, hat Revolut mit der schrittweisen Testung von EURR bei berechtigten Kunden in Dänemark, Polen und Portugal begonnen. EURR ist Revoluts erster Stablecoin und soll einen Wert von 1 € halten. Der Token wird zunächst auf Ethereum eingeführt, wobei Revolut plant, die Verfügbarkeit in den Märkten des Europäischen Wirtschaftsraums später im Jahr 2026 zu erweitern. Trotz der Markenidentität von Revolut wird der Token von Bridge Building S.A. ausgegeben, einem Teil des von Stripe betriebenen Stablecoin-Infrastrukturunternehmens Bridge.
Revolut verteilt EURR über seine bestehende Plattform und bietet berechtigten Kunden eine Möglichkeit, zwischen Fiat-Währung, Krypto-Assets, externen Wallets und unterstützten Blockchain-Netzwerken zu wechseln. Bridge trat mit regulatorischen Genehmigungen in den europäischen Markt ein, bevor die Einführung begann. Crypto.news berichtete zuvor im Juli, dass das Unternehmen MiCA– und EMI-Lizenzen in Luxemburg erhalten hatte, die es ihm ermöglichen, regulierte Stablecoin- und Euro-Zahlungsdienste in allen 27 EU-Mitgliedstaaten anzubieten. Das Unternehmen trat anschließend dem MiCA-Register der Europäischen Union als 42. autorisierter Herausgeber elektronischer Geldtoken bei.
Marktentwicklung und Wettbewerb
Revolut erklärte, dass EURR den Kunden eine On-Chain-Euro-Option bietet, ohne dass sie mit einer separaten Krypto-Plattform beginnen müssen. Das Unternehmen bedient bereits mehr als 75 Millionen Kunden in über 40 Märkten mit Dienstleistungen, die Zahlungen, Devisen und Krypto abdecken. EURR ist vollständig in die Revolut-Plattform integriert, während Stablecoins, die an andere Währungen gebunden sind, in Entwicklung sind. Ein breiterer Zugang zum Euro-Token wird später in diesem Jahr erwartet, da das Unternehmen seine schrittweise Einführung fortsetzt.
Der Eintritt von Revolut erfolgt, während das Angebot und die Anzahl der regulierten euro-gestützten Stablecoins im Rahmen des EU-Rahmens für Märkte in Krypto-Assets zugenommen haben. Eine Decta-Studie, die von crypto.news im Juli behandelt wurde, ergab, dass die Marktkapitalisierung von acht MiCA-konformen Euro-Stablecoins im Jahr vor dem Ende der Krypto-Übergangsperiode der EU um 128 % gestiegen ist. Ihre kombinierte Marktkapitalisierung stieg von 295,6 Millionen USD am 30. Juni 2025 auf 673,9 Millionen USD am 28. Juni 2026. Das Handelsvolumen über die Token stieg im gleichen Zeitraum um 43,1 % von 47 Millionen USD auf 67,3 Millionen USD, während die Anzahl der konformen Euro-Stablecoins mit aktiven Marktdaten von fünf auf acht anstieg. EURC, EURCV und EURI machten einen Großteil des von Decta identifizierten Anstiegs aus.
Dollar-gestützte Stablecoins blieben jedoch weitaus größer, wobei die acht Euro-Token, die in dem Bericht behandelt wurden, weniger als 1 % des globalen Stablecoin-Marktes ausmachten. Circles EURC ist zu einem der größten regulierten Euro-Token geworden. Seine Umlaufmenge überschritt im August 400 Millionen Euro, nachdem sie sich im Vorjahr mehr als verdoppelt hatte, während das gesamte Angebot an Euro-Stablecoins bis Juni etwa 650 Millionen Euro erreicht hatte. Circle betreibt EURC als MiCA-konformen elektronischen Geldtoken über seine lizenzierte elektronische Geldinstitution in Frankreich.
Berechtigte Circle Mint-Kunden können den Token direkt zu einem Eins-zu-eins-Kurs in Euro einlösen, während der Stablecoin Unterstützung über Blockchain-Netzwerke, Börsen und Zahlungsinfrastrukturen gewonnen hat.
Europäische Banken haben konkurrierende Produkte entwickelt. Qivalis, ein Konsortium, das große europäische Finanzinstitute umfasst, wählte Fireblocks Anfang dieses Jahres aus, um die Infrastruktur für einen MiCA-konformen Euro-Stablecoin bereitzustellen, der für institutionelle Abwicklungen, Treasury-Operationen und tokenisierte Vermögenswerte gedacht ist. Der digitale Euro würde in einer anderen Kategorie als EURR, EURC und andere privat ausgegebene Token angesiedelt sein, da er eine direkte Verbindlichkeit der Zentralbank darstellen würde. Private Stablecoins hängen von ihrem Emittenten, der Reserve-Struktur, den Rücknahmevereinbarungen und dem regulatorischen Status ab.
Nach der vorgeschlagenen Struktur der EZB könnte der digitale Euro Offline-Zahlungen unterstützen, während Banken weiterhin kundenorientierte Dienstleistungen und erforderliche Compliance-Prüfungen für Online-Transaktionen abwickeln. EURR hingegen bietet Revolut-Kunden ein euro-denominiertes Asset, das durch Blockchain-Netzwerke und externe Wallets unter der regulierten Ausgabe-Struktur von Bridge bewegt werden kann. Revolut plant, EURR über Dänemark, Polen und Portugal hinaus auf andere berechtigte EWR-Märkte später in diesem Jahr auszudehnen, während das digitale Euro-Projekt der EZB auf seinen geplanten Pilotversuch 2027 und eine mögliche Ausgabe um 2029 hinarbeitet.
