Introducción
Brasil se posiciona como uno de los mercados de criptomonedas más grandes del mundo, y su regulador ha establecido una fecha límite para implementar una supervisión formal. Un nuevo informe de la firma de seguridad blockchain CertiK detalla los requisitos de estas regulaciones y su importancia para las empresas y los usuarios en este sector.
Adopción de Criptomonedas en Brasil
Según datos de Chainalysis citados en el informe, Brasil ocupa el quinto lugar a nivel mundial en adopción real de criptomonedas, habiendo recibido $318.8 mil millones en valor en cadena durante los doce meses hasta junio de 2025. Casi un tercio de toda la actividad en América Latina se realizó a través de billeteras y plataformas brasileñas, lo que representa aproximadamente el doble de la actividad combinada de los siguientes dos mercados más grandes, Argentina y México.
Marco Legal para Activos Virtuales
El régimen regulatorio se basa en la Ley 14,478/2022, conocida como el Marco Legal para Activos Virtuales, que cobró relevancia el 10 de noviembre de 2025, cuando el Banco Central de Brasil (BCB) publicó tres resoluciones simultáneamente. Estas resoluciones definen quién debe estar licenciado, establecen requisitos de capital mínimo y vinculan las criptomonedas a las normas de cambio de divisas del país.
Cualquier empresa que permita a los clientes comerciar, mantener o enviar criptomonedas—denominada proveedor de servicios de activos virtuales (VASP)—debe presentar una solicitud de autorización antes del 30 de octubre de 2026. Esta solicitud debe incluir un «informe de aseguramiento razonable» de una firma de auditoría registrada con el regulador de valores, que certifique que los controles de la empresa contra el lavado de dinero y las sanciones están efectivamente implementados. Afirmar que se cumple con las regulaciones ya no es suficiente; una entidad independiente debe confirmarlo.
Costos y Desafíos de Entrada
Los costos de entrada no son bajos. El capital mínimo requerido varía entre aproximadamente R$10.8 millones y R$37.2 millones (alrededor de $2 millones a $6.7 millones), dependiendo de la categoría de licencia, y el BCB prohíbe a los operadores utilizar espacios de co-working como su oficina registrada. El informe estima que alrededor de 120 proveedores actualmente operan en el mercado, la mayoría de ellos sin una licencia formal.
Las empresas extranjeras que atendían a Brasil desde el extranjero ahora deben trasladar sus operaciones al país en un plazo de 270 días. El objetivo es claro, y el informe es contundente en su propósito: poner fin a la era de operar con un sitio web en portugués, liquidez global y sin presencia local.
Dependencia de Stablecoins
Brasil es, según el informe, una Nación de Stablecoin. Aproximadamente el 80% del volumen de criptomonedas declarado se mueve a través de tokens vinculados al dólar; el USDT representa el 88.7% de ese flujo, y la actividad total de stablecoins alcanzó R$1.13 billones entre 2019 y 2025. Como informó anteriormente Decrypt, el USDT de Tether ya se puede retirar en 24,000 cajeros automáticos en todo el país, a pesar de que el endurecimiento regulatorio ha estado en curso durante años.
«Cuando cuatro de cada cinco reales en criptomonedas pasan a través de un instrumento vinculado a una moneda extranjera, el fenómeno deja de ser una cuestión de protección al consumidor y se convierte en una cuestión de política monetaria,» argumenta CertiK.
Incidentes de Seguridad y Regulación
Según el seguimiento Hack3d de CertiK, $1.32 mil millones salieron de la industria debido a hacks y exploits en 344 incidentes en la primera mitad de 2026. Los compromisos de billeteras representaron $444.5 millones de esa cifra; el phishing tomó $366.3 millones. Los dos mayores ataques—Kelp DAO con $291 millones y Drift Protocol con $285 millones—provienen de fallos operativos e infraestructurales, en lugar de contratos inteligentes comprometidos.
Marcos Rocha de Veirano Advogados, un bufete de abogados que asesoró sobre las solicitudes, comentó a CertiK que el mercado ha subestimado el trabajo requerido. «El problema más común que hemos observado es la subestimación de la complejidad y el tiempo involucrados en la preparación de una solicitud de autorización,» dijo.
Interés en Licencias y Futuro del Mercado
Antônio Neto, Jefe de Crecimiento LATAM en la Fundación Solana, describió un creciente interés por parte de los operadores en obtener licencias. «Lo que estamos viendo como la primera ola real son proyectos que eligen operar bajo un PSAV autorizado en lugar de buscar su propia licencia,» comentó.
El capital mínimo y el cuello de botella del aseguramiento remodelarán el panorama. La tesis del informe es que una licencia se convierte en un activo, y la adquisición de un operador local ya autorizado se convierte en la ruta rápida para los entrantes extranjeros. Se observa un patrón similar al de los regímenes MiCA de Europa y VARA de Dubái, donde el volumen no licenciado migró hacia los sobrevivientes.
Existen zonas grises que el informe señala claramente, incluyendo billeteras no custodiales, front-ends de DeFi y valores tokenizados, que el regulador de valores (la CVM) afirma que siguen siendo su jurisdicción, independientemente de la blockchain subyacente. Una acción tokenizada, ha declarado la CVM, sigue siendo una acción.
«El mercado de Brasil es un entorno donde la capacidad de probar reemplaza la capacidad de prometer.»
Para los aproximadamente 120 proveedores que actualmente sirven a los usuarios brasileños, la solicitud debe ser presentada al Banco Central antes del 30 de octubre de 2026, junto con un informe de aseguramiento independiente.
