Introducción a la Regulación del Oro Tokenizado
La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido está trabajando en la creación de estándares para el oro tokenizado en colaboración con grandes bancos y otros actores del mercado, según un informe del Financial Times del 10 de agosto. Las discusiones se centran en cómo las representaciones digitales del oro físico podrían operar en los mercados mayoristas, incluyendo su uso como colateral.
Marco Regulatorio y Colateral Tokenizado
Hasta el momento, estas conversaciones no han dado lugar a un manual de reglas independiente de la FCA específicamente para el oro tokenizado. Se basan en un documento de política conjunta del 18 de mayo, elaborado por la FCA y el Banco de Inglaterra, que incluye a la Autoridad de Regulación Prudencial (PRA). Este documento identifica explícitamente el oro tokenizado como una posible forma de colateral para derivados extrabursátiles no compensados.
El documento de mayo indica que la FCA y la PRA están revisando la elegibilidad del colateral tokenizado y reconocen los beneficios potenciales de los fondos del mercado monetario tokenizados y del oro tokenizado. Cualquier uso de estos activos estaría sujeto a estándares que se desarrollarán en colaboración con la industria.
Desarrollo de Políticas y Estandarización
Además, los reguladores planean publicar una política adicional más adelante este año que explique cómo el colateral tokenizado puede operar bajo el marco regulatorio existente. La FCA del Reino Unido tiene la intención de establecer un marco regulatorio para el oro tokenizado. Según el Financial Times, este marco podría facilitar el uso de activos tokenizados en el mercado mayorista, adaptando las reglas existentes en lugar de crear automáticamente una categoría regulatoria separada para cada activo tokenizado.
La PRA también ha señalado que los activos tradicionales tokenizados deberían recibir un tratamiento prudencial similar al de sus equivalentes convencionales, siempre que sus derechos legales y riesgos subyacentes sean comparables.
Iniciativas y Precedentes en el Mercado
Como se informó anteriormente en crypto.news, esta iniciativa más amplia abarca la emisión, el comercio, la liquidación, el colateral y la infraestructura necesaria para llevar las finanzas tokenizadas más allá de los proyectos piloto. El Banco de Inglaterra está considerando cómo las versiones tokenizadas de activos ya aceptados como colateral regulatorio podrían calificar en contrapartes centrales bajo el EMIR del Reino Unido.
Ya existe un precedente que involucra fondos. Una declaración de política de la FCA de abril confirmó que una variedad de fondos del mercado monetario, incluidas las versiones tokenizadas, pueden calificar como colateral para operaciones no compensadas bajo el EMIR del Reino Unido.
Competencia y Perspectivas del Mercado de Oro
El Financial Times informó que Londres representa aproximadamente el 70% del volumen de comercio de oro global. Las discusiones regulatorias se producen en un momento en que Londres enfrenta una competencia creciente de centros financieros asiáticos que buscan un papel más importante en el comercio de lingotes.
El tamaño del mercado existente en Londres es considerable; los datos de la LBMA muestran que las bóvedas de Londres contenían 9,339 toneladas de oro valoradas en aproximadamente 1.384 billones de dólares a finales de marzo. La LBMA describe a Londres como el centro del mercado internacional de lingotes.
Desarrollo Futuro y Conclusiones
El Consejo Mundial del Oro también está desarrollando una estructura de oro digital mayorista conocida como Intereses de Oro Agrupados. Su modelo propuesto combina la propiedad física con la transferencia digital y está dirigido principalmente a participantes institucionales y mayoristas.
El Financial Times informa que se espera un anuncio sobre el desarrollo de estándares para el oro tokenizado en los próximos meses, citando a una fuente familiarizada con los planes de la FCA. El trabajo de infraestructura avanza junto a esas reglas. Dieciséis empresas están colaborando a través del Sandbox de Valores Digitales, mientras que el Banco de Inglaterra planea actualizaciones a su sistema de valores y colateral en 2027.
Por lo tanto, el siguiente paso para el oro tokenizado es el desarrollo de detalles regulatorios. Las autoridades aún necesitan determinar estándares que cubran la elegibilidad, la propiedad legal, la custodia y el riesgo antes de que el oro tokenizado pueda convertirse en una fuente rutinaria de colateral en los mercados mayoristas del Reino Unido.
