Reunión de la SEC sobre Regulación de Activos Criptográficos
La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) llevará a cabo una reunión abierta el 14 de agosto a las 10:00 a.m. ET para considerar la propuesta de un régimen de ofertas adaptado para ciertos contratos de inversión que involucren activos criptográficos. El aviso oficial de la agencia, fechado el 10 de agosto, indica que la reunión será pública en la sede de la SEC en Washington y se transmitirá en línea. El tema de la reunión se titula “Regulación de Activos Criptográficos” y será presentado por la División de Finanzas Corporativas.
Contexto y Propuestas Previas
La reunión representa una decisión formal de la Comisión en torno a un marco que el presidente Paul Atkins ha estado discutiendo desde marzo. Atkins había solicitado anteriormente a la SEC que considerara una exención para startups, una exención para recaudación de fondos más grande y un “refugio seguro para contratos de inversión”, que podría proporcionar a los emisores reglas más claras sobre cuándo la ley de valores deja de aplicarse a ciertos arreglos relacionados con tokens. Sin embargo, estas ideas aún no son reglas finales.
En su discurso de marzo, Atkins utilizó cifras ilustrativas, incluyendo hasta $75 millones en 12 meses para una posible exención de recaudación de fondos, pero la agenda del viernes no revela umbrales propuestos ni el texto completo de la regla. La Agenda Unificada de la SEC para 2026 enumera la regla más amplia de Activos Criptográficos en la etapa propuesta y describe posibles exenciones y refugios seguros. Este marco se ha estado desarrollando durante meses.
Detalles de la Reunión y Agenda
Como se informó anteriormente en la cobertura de refugios seguros, Atkins delineó caminos separados para proyectos en etapas tempranas, rondas de recaudación de fondos más grandes y contratos de inversión que eventualmente pueden dejar de ser considerados arreglos de valores. El ítem del viernes es más específico que un régimen completo de estructura del mercado de activos digitales. El aviso de la SEC indica que los comisionados considerarán reglas para ofertas que involucren ciertos contratos de inversión en criptomonedas.
Ítems separados en la agenda de la SEC para 2026 abordan la responsabilidad financiera de los corredores de bolsa y la estructura del mercado de criptomonedas para intercambios y sistemas de negociación alternativos. La agencia ya ha dado otro paso en la clasificación. En marzo, la SEC y la CFTC emitieron una interpretación conjunta explicando cómo se aplican las leyes federales de valores a los activos criptográficos y cómo un activo que no es en sí mismo un valor puede convertirse, o dejar de ser, parte de un contrato de inversión. Las agencias afirmaron que la interpretación estaba destinada a complementar el trabajo del Congreso en lugar de reemplazarlo.
Coordinación entre Reguladores y Próximos Pasos
Días antes, los dos reguladores también firmaron un nuevo memorando de entendimiento destinado a coordinar la elaboración de reglas, definiciones de productos y supervisión. Esto le da a la SEC una vía para trabajar con la CFTC donde sus autoridades existentes se superponen, mientras deja los cambios estatutarios más amplios al Congreso.
La reunión se lleva a cabo mientras el Senado está de receso en agosto. Los registros del Senado muestran que la moción de cierre sobre H.R. 3633, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, madurará a las 2:15 p.m. ET del 15 de septiembre, después de que los senadores regresen a Washington. La votación procedural determinaría si el Senado puede avanzar con la consideración, no si el proyecto de ley se convierte en ley de inmediato.
Implicaciones de la Ley CLARITY
Como informó crypto.news en la cobertura anterior de CLARITY, Atkins ha afirmado que la SEC puede abordar partes del mercado de criptomonedas a través de la elaboración de reglas si el Congreso no actúa. También ha argumentado que la legislación proporcionaría un marco más duradero. Las reglas de la agencia no pueden redibujar permanentemente la división estatutaria de autoridad entre la SEC y la CFTC, lo que mantiene al Congreso relevante incluso cuando los reguladores avanzan.
La Ley CLARITY establecería un marco de estructura de mercado estatutario, mientras que la reunión del viernes de la SEC trata específicamente sobre su propia autoridad de ley de valores sobre ciertas ofertas de criptomonedas. Si los comisionados votan para emitir la propuesta, la SEC publicaría la regla propuesta y buscaría comentarios públicos antes de considerar cualquier versión final. Por lo tanto, la reunión del viernes comenzaría otra etapa de elaboración de reglas en lugar de cambiar inmediatamente las obligaciones de registro para los emisores de criptomonedas.
Expectativas Futuras
Atkins mencionó en marzo que esperaba que la propuesta se publicara para comentarios públicos. Los inversores y desarrolladores deberán estar atentos a la eventual propuesta sobre requisitos de divulgación, condiciones de elegibilidad y períodos de transición, ninguno de los cuales aparece en el aviso de la reunión actual. El texto exacto también mostrará si la Comisión retiene los conceptos de startup, recaudación de fondos y refugio seguro que Atkins describió anteriormente. Hasta que ese texto aparezca, las afirmaciones sobre los límites finales de recaudación de fondos, las reglas de elegibilidad o las fechas efectivas permanecerán sin confirmar. La próxima fecha clave del Congreso es el 15 de septiembre, cuando la Ley CLARITY se enfrente a su prueba de cierre en el Senado.
