Introducción a los ETFs de XRP
Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de XRP han comenzado a aparecer en arreglos de colateral institucional, atrayendo nuevos fondos de inversores el 8 de septiembre, lo que indica su creciente papel en los mercados de EE. UU.
Detalles del Colateral Reportado
Un archivo regulatorio de Charles Schwab Family of Funds contenía ocho partidas de colateral de ETFs de XRP valoradas en aproximadamente $11.39 millones. Por separado, los cinco productos de XRP rastreados por SoSoValue recibieron casi $2 millones en entradas netas durante la sesión de negociación del martes.
«La divulgación del colateral no indica que Charles Schwab haya comprado ETFs de XRP o mantenido la criptomoneda subyacente.»
En cambio, las acciones aseguraron acuerdos de recompra entre el Schwab Prime Advantage Money Fund y dos contrapartes de Wall Street. El Schwab Prime Advantage Money Fund reportó el colateral en un Formulario N-MFP3 presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. el 8 de septiembre.
Composición del Colateral
Una revisión del XML subyacente del archivo identifica ocho entradas de ETFs de XRP de Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton y Grayscale, cuyos valores de colateral reportados totalizan aproximadamente $11.39 millones. Este cálculo refleja el valor agregado de todas las ocho partidas en la presentación ante la SEC.
Dos entradas de Canary tienen recuentos y valores de acciones idénticos, pero pertenecen a acuerdos de recompra separados de JPMorgan. Por lo tanto, se reportan como partidas, aunque el documento no establece si representan bloques de acciones económicamente distintos.
Transacciones de Repo y su Importancia
En una transacción de repo, un fondo del mercado monetario proporciona efectivo a corto plazo a una contraparte, que a su vez transfiere valores como colateral y acepta recomprarlos bajo términos específicos. El Formulario N-MFP3 requiere que los fondos del mercado monetario describan los valores que aseguran sus inversiones en repos.
Los grupos de colateral también contenían acciones convencionales, bonos, instrumentos respaldados por hipotecas y numerosos ETFs no relacionados. Por lo tanto, la divulgación no establece que Schwab seleccionara ETFs de XRP para exposición a la inversión, ni muestra que Schwab haya comprometido las acciones o tomado prestado contra ellas.
Flujos de Fondos y Tendencias del Mercado
La divulgación del colateral llegó en un momento en que los ETFs de XRP publicaron el único flujo positivo significativo entre las principales categorías de ETFs de criptomonedas en EE. UU. el martes, con casi $2 millones en entradas, según SoSoValue. Sus entradas netas acumulativas alcanzaron aproximadamente $1.69 mil millones.
«Es importante señalar que los dos puntos de datos no deben combinarse en una sola medida de demanda institucional.»
Las entradas de ETFs rastrean las creaciones y redenciones netas, mientras que las divulgaciones de colateral identifican valores comprometidos para respaldar transacciones financieras. La presentación de Schwab muestra que las acciones de ETFs de XRP eran elegibles para ingresar a los grupos de colateral de repos ensamblados por importantes distribuidores de valores.
Conclusiones y Perspectivas Futuras
Los datos de entradas del martes indican que los inversores agregaron un modesto capital neto a los productos de XRP, mientras que Bitcoin y otras categorías importantes experimentaron retiros. La demanda de ETFs de XRP ya se había fortalecido antes de que surgiera la presentación, con los productos alcanzando un volumen de negociación récord y entradas acumulativas que cruzaron los $1.57 mil millones en agosto.
Los futuros informes mensuales de N-MFP3 mostrarán si los ETFs de XRP permanecen en los grupos de colateral de repos de Schwab después de que los acuerdos divulgados maduren o se renueven. Además, los informes diarios de flujos de fondos indicarán si la demanda de los inversores continúa después de la reciente entrada mensual de $173 millones.
