Advertencia sobre la Crisis Bancaria en Europa
La directora de UniCredit, Elena Carletti, ha advertido que Europa podría enfrentar dificultades para contener una crisis bancaria vinculada a las criptomonedas bajo las regulaciones de MiCA. Carletti, quien también es vicepresidenta del banco, señaló que la región podría tener problemas para gestionar un choque bancario relacionado con las criptomonedas, especialmente en comparación con la respuesta de emergencia de EE. UU. en 2023.
Regulaciones de MiCA y su Impacto
Estos comentarios se producen en un momento en que MiCA está acercando a los emisores de stablecoins a los prestamistas tradicionales. Durante una conferencia en la IESE Business School en Madrid, Carletti, que preside el comité de riesgos de la junta de UniCredit, explicó que la misma excepción de riesgo sistémico utilizada para garantizar todos los depósitos de Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank «no puede ser fácilmente adoptada en Europa».
Estabilidad de las Stablecoins
MiCA exige que los emisores de stablecoins, clasificados como tokens de dinero electrónico, mantengan reservas en activos líquidos, incluidos depósitos bancarios y valores gubernamentales. Esto vincula la estabilidad de las stablecoins directamente a los balances de los bancos. Este vínculo se hizo evidente durante el colapso de SVB en marzo de 2023, cuando Circle, el emisor de USDC, reveló que $3.3 mil millones de sus reservas estaban atrapados en el banco fallido, lo que provocó que la stablecoin perdiera brevemente su paridad con el dólar antes de que los reguladores de EE. UU. garantizaran todos los depósitos.
«La cobertura y protección se otorgó a todos los depósitos, incluidas las empresas de stablecoins, lo que también ayudó a mantener la estabilidad de la stablecoin», comentó Carletti.
Sin embargo, el seguro de depósitos de la UE, que está limitado a €100,000, no puede absorber el estrés de grandes cuentas de reservas de stablecoins de la misma manera.
Interés Creciente en Stablecoins
La advertencia de Carletti llega en un momento en que los bancos europeos están cada vez más interesados en las stablecoins. UniCredit es un miembro fundador de Qivalis, un consorcio que planea lanzar una stablecoin en euros conforme a MiCA en la segunda mitad de 2026. El Banca Sella de Italia, otro fundador de Qivalis, recientemente obtuvo la aprobación del Banco de Italia para ofrecer servicios de custodia y transferencia de criptomonedas bajo la ruta de notificación de MiCA para instituciones de crédito.
La implementación completa de MiCA endurecerá la supervisión de los Proveedores de Servicios de Activos Cripto (CASPs), emisores de stablecoins y plataformas de Finanzas Descentralizadas (DeFi) para julio de 2026.
Preocupaciones sobre el Riesgo Sistémico
Por su parte, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, ha argumentado anteriormente que el requisito de reserva de efectivo no asegurado del 60% de MiCA podría desencadenar un riesgo sistémico, lo que resuena con la preocupación expresada por Carletti desde el lado del emisor.
