Avertissement sur la crise bancaire liée aux cryptomonnaies
La directrice d’UniCredit, Elena Carletti, a averti que l’Europe pourrait avoir du mal à contenir une crise bancaire liée aux cryptomonnaies sous les règles de MiCA. Elle a souligné que les outils de l’Union européenne sont moins robustes que la réponse d’urgence mise en place par les États-Unis en 2023. Ces commentaires interviennent alors que MiCA rapproche les émetteurs de stablecoins des prêteurs traditionnels.
Commentaires de Carletti lors d’une conférence
Carletti, qui préside le comité des risques du conseil d’administration d’UniCredit, a déclaré lors d’une conférence à l’IESE Business School à Madrid que l’exception de risque systémique utilisée pour garantir tous les dépôts de la Silicon Valley Bank (SVB) et de Signature Bank « ne peut pas être facilement appliquée en Europe ». MiCA exige que les émetteurs de stablecoins, classés comme des jetons de monnaie électronique, détiennent des réserves en actifs liquides, y compris des dépôts bancaires et des titres d’État. Cela lie la stabilité des stablecoins directement aux bilans bancaires, un lien qui s’est révélé critique lors de l’effondrement de SVB en mars 2023.
Impact de l’effondrement de SVB
Circle, l’émetteur de l’USDC, a révélé que 3,3 milliards de dollars de réserves étaient bloqués à la banque défaillante, ce qui a conduit le stablecoin à perdre brièvement son ancrage au dollar avant que les régulateurs américains ne garantissent tous les dépôts. « La couverture et la protection ont été accordées à tous les dépôts, y compris ceux des entreprises de stablecoins, ce qui a également permis de maintenir la stabilité du stablecoin », a déclaré Carletti.
En revanche, l’assurance des dépôts de l’UE, plafonnée à 100 000 €, ne peut pas absorber le stress des grands comptes de réserves de stablecoins de la même manière.
Engagement des banques européennes dans les stablecoins
L’avertissement de Carletti intervient alors que les banques européennes s’engagent de plus en plus dans les stablecoins. UniCredit elle-même est un membre fondateur de Qivalis, un consortium qui prévoit le lancement d’un stablecoin euro conforme à MiCA dans la seconde moitié de 2026. La Banca Sella d’Italie, un autre fondateur de Qivalis, a récemment obtenu l’approbation de la Banque d’Italie pour offrir des services de garde et de transfert de cryptomonnaies dans le cadre de la procédure de notification de MiCA pour les institutions de crédit.
Le déploiement complet de MiCA renforcera la supervision des fournisseurs de services d’actifs cryptographiques (CASP), des émetteurs de stablecoins et des interfaces DeFi d’ici juillet 2026. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a précédemment soutenu que l’exigence de réserve de trésorerie non assurée de 60 % de MiCA pourrait elle-même déclencher un risque systémique, faisant écho aux préoccupations de Carletti du côté des émetteurs.
