Circle demande à la SEC de considérer les stablecoins comme des espèces et d'éliminer le haircut de 2 %

Circle et la SEC : Appel à la Reconnaissance des Stablecoins

Circle a exhorté la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à reconnaître les stablecoins de paiement qualifiants comme des espèces dans ses règles proposées concernant la collecte de fonds en cryptomonnaie. L'entreprise a également demandé une réduction du haircut de capital des courtiers-négociants, actuellement fixé à 2 %, à zéro.

Dans un article de blog publié le 28 octobre, Circle a détaillé une lettre de commentaire déposée le 20 octobre, date de clôture de la consultation. L'émetteur de l'USDC soutient la Réglementation des Actifs Crypto tout en recherchant des règles explicites pour les paiements et le règlement en stablecoins.

Propositions de Circle

Dans sa lettre, Circle demande à la SEC de coordonner sa proposition avec la loi GENIUS et de permettre uniquement les stablecoins de paiement conformes à cette loi comme actifs de contrepartie ou de règlement. Le dépôt distingue le jeton proposé du stablecoin utilisé pour le paiement. Circle soutient que l'acceptation de stablecoins ne devrait pas entraîner d'obligations pour les émetteurs dans le cadre de la collecte de fonds.

Pour les jetons en dollars qualifiants échangeables un pour un, l'évaluation demandée utiliserait le montant correspondant en dollars. Circle souhaite un traitement cohérent lorsque les paiements sont pris en compte pour les limites d'offre et lorsque les émetteurs s'appuient sur des dispositions pour les titres offerts en espèces.

Cadre Réglementaire et Exemptions

Dans son blog, l'émetteur a formulé sa position autour d'un "cadre clair et neutre en matière de technologie pour la formation de capital on-chain". La proposition de la SEC, datée du 18 août, créerait deux exemptions de collecte de fonds : l'une permettrait des offres qualifiantes allant jusqu'à 5 millions de dollars sur quatre ans, tandis que l'autre autoriserait jusqu'à 75 millions de dollars en 12 mois. Selon l'annonce de l'agence, les deux voies nécessiteraient des divulgations.

L'exemption la plus importante exigerait des états financiers et des rapports continus, tandis que les protections contre la fraude et la manipulation resteraient applicables.

Réactions de la SEC

Le personnel de la SEC a abordé les stablecoins de paiement dans une FAQ publiée le 19 février, déclarant qu'il ne s'opposerait pas à un courtier-négociant appliquant un haircut de 2 % aux positions propriétaires qualifiantes lors du calcul du capital net.

La commissaire Hester Peirce a soutenu l'approche du personnel dans une déclaration publiée ce jour-là, liant l'utilisation des stablecoins à la capacité des courtiers-négociants à gérer des titres tokenisés et d'autres actifs cryptographiques. "Au niveau de la Commission, j'aimerais envisager comment la règle 15c3-1 pourrait être modifiée pour tenir compte des stablecoins de paiement," a déclaré Peirce.

Demandes de Circle et Autres Dépôts

Le blog de Circle appelle à réduire le haircut à zéro, sous réserve de garanties objectives. L'entreprise recherche un traitement comptable approprié et un traitement des réserves clients, en plus de la clarification des règles d'offre. La lettre indique que les réformes complémentaires devraient être coordonnées avec la Réglementation des Actifs Crypto.

Un dépôt séparé du 19 octobre du Hyperliquid Policy Center a demandé cinq modifications de règles couvrant les airdrops, le trading secondaire, les protections des développeurs, les rachats automatisés et les exigences en matière de titres d'État. L'annonce de l'organisation demande à la SEC de clarifier si les protocoles on-chain et d'autres intermédiaires peuvent faciliter le trading secondaire de jetons distribués dans le cadre des exemptions.

Propositions Européennes

En Europe, l'émetteur a poursuivi des changements aux exigences de réserve. Le 2 octobre, il a exhorté la Commission européenne à remplacer les seuils de dépôt dans le cadre de MiCA par des exigences de liquidité. Son dépôt a contesté les exigences selon lesquelles au moins 30 % des réserves devaient être placées dans des dépôts bancaires commerciaux, portant à 60 % pour les émetteurs significatifs.