Introduction du Marché de Prêt USDC par la Compound Foundation
La Compound Foundation a récemment lancé un marché de prêt USDC, offrant des ratios prêt-valeur (LTV) allant jusqu’à 87 % dans le cadre de son plan de 52 millions de dollars visant à attirer des capitaux institutionnels. Dans une annonce faite le 9 septembre, la fondation a précisé que son Marché Institutionnel fonctionne sur Compound v3 et sépare les garanties sélectionnées dans un pool de prêts conçu autour de conditions spécifiques de liquidité et de risque.
Actifs et Ratios de Prêt
Les emprunteurs peuvent utiliser des actifs tels qu’ Ether (ETH), Ether staké enveloppé (wstETH), Bitcoin enveloppé (WBTC) ou Coinbase Wrapped BTC (cbBTC) pour accéder à l’USDC. Le marché accorde à l’ETH un ratio prêt-valeur de 87 %, tandis que le wstETH bénéficie d’un ratio de 85 %. Le WBTC et le cbBTC ont chacun un ratio de 81 %. Chaque actif de garantie a un plafond d’emprunt de 10 millions de dollars.
Les facteurs de liquidation varient de 86 % pour le WBTC et le cbBTC à 93 % pour l’ETH, tandis que les pénalités commencent à 5 % pour l’ETH et peuvent atteindre 10 % pour les actifs adossés au Bitcoin.
Accès et Conditions du Marché
La Compound Foundation a présenté ce produit comme un marché réservé aux institutions. Cependant, sa page de marché officielle indique que tout le monde peut emprunter, bien que l’approbation soit requise pour les fournisseurs cherchant des incitations supplémentaires. En limitant le marché à quatre actifs de garantie liquides, Compound a déclaré qu’il pouvait offrir des conditions basées sur les profils de risque et de liquidité individuels, plutôt que d’appliquer un ensemble de conditions à un large éventail de tokens.
« Avec le lancement du Marché Institutionnel d’aujourd’hui, nous faisons le premier pas vers la construction d’une infrastructure pour répondre aux demandes des clients institutionnels, y compris une meilleure efficacité du capital, un risque clairement défini et un niveau de service beaucoup plus élevé, » a déclaré Aaron Schnarch, directeur exécutif de la Compound Foundation.
Réactions et Perspectives
La fondation a également annoncé que le marché était sursouscrit lors de son ouverture, citant DeFi Saver, K3, KPK et Yearn parmi les participants. Cependant, elle n’a pas précisé le montant engagé ni expliqué combien la demande a dépassé la capacité disponible.
Selon Schnarch, la demande précoce a encouragé la fondation, qui prévoit de publier davantage de capacités dans les mois à venir. Marcelo Ruiz de Olano, co-fondateur et PDG de KPK, a souligné que l’accès direct à une équipe familière avec les exigences institutionnelles rendait le marché attrayant pour son entreprise.
« Compound combine l’efficacité du capital des marchés on-chain avec le niveau de service que les participants institutionnels attendent, » a-t-il ajouté.
Historique et Évolution de Compound
Fondée en 2018, Compound a contribué à établir l’emprunt et le prêt basés sur la blockchain à travers des marchés sans autorisation régis par les détenteurs de COMP et les délégués. La fondation affirme que le protocole a traité environ 480 milliards de dollars en dépôts cumulés et en volume d’emprunt, bien que ce chiffre ne représente pas les actifs actuels détenus sur la plateforme.
Pour les institutions américaines, l’utilisation par Compound de l’USDC et des garanties en Bitcoin ou Ether place le produit aux côtés de plusieurs programmes de prêt adossés à des crypto-monnaies récents, bien que les structures juridiques et les modèles d’accès diffèrent.
Conclusion
Alors que le produit était ouvert, le délégué de Compound, ugurmersin, a soumis une proposition de gouvernance demandant à la DAO de recevoir l’autorité ultime sur le Marché Institutionnel. La Compound Foundation n’avait pas publié de réponse publique à la proposition de gouvernance au moment de la publication.
