État du réseau proof-of-stake d’Ethereum
Le réseau proof-of-stake d’Ethereum a absorbé plus de 4 millions d’ETH supplémentaires au cours du premier semestre 2026, portant l’offre totale stakée à plus de 39,6 millions de pièces. Parallèlement, le secteur du staking liquide s’est consolidé autour d’un petit nombre de protocoles dominants.
Le 1er janvier 2026, les statistiques de beaconcha.in et Dune indiquaient que le réseau Ethereum comptait 35 623 779 ETH stakés, répartis sur 1 143 333 validateurs. D’ici le 15 juin, ces chiffres ont grimpé à 39 673 448 ETH et 1 239 795 validateurs, soit un gain net de 4 049 669 ETH et 96 462 nouveaux validateurs en environ cinq mois et demi.
Environ un tiers de l’ensemble de l’offre de jetons en circulation du protocole est désormais verrouillé dans le contrat de dépôt, engagé à sécuriser le réseau selon le modèle de consensus proof-of-stake introduit avec The Merge en septembre 2022.
Fonctionnement des validateurs
Pour faire fonctionner un validateur, un participant doit engager exactement 32 ETH dans le contrat de dépôt d’Ethereum. Ce stake fonctionne comme une garantie économique. Une performance honnête permet de gagner des ETH nouvellement émis ainsi qu’une part des frais de priorité de transaction. En revanche, un comportement inapproprié ou un temps d’arrêt prolongé entraîne des pénalités, et des violations graves peuvent déclencher le slashing, entraînant une perte partielle ou totale des ETH stakés.
Les validateurs exécutent des clients d’exécution (comme Geth ou Nethermind), des clients de consensus (comme Lighthouse ou Prysm), ainsi qu’un client de validateur qui gère les tâches de signature. Les rendements de staking de base actuels sont d’environ 2,7 % par an, bien que ce taux varie en fonction de l’offre totale stakée, du temps de disponibilité individuel et de l’exposition au MEV.
Staking liquide et protocoles dominants
Pour les détenteurs qui n’ont pas 32 ETH ou qui souhaitent une flexibilité de capital, les protocoles de staking liquide offrent une alternative. Les utilisateurs déposent des ETH dans un contrat intelligent, le protocole les regroupe et les stake à travers des validateurs, et le déposant reçoit un jeton de staking liquide (LST) représentant sa part des ETH sous-jacents ainsi que les récompenses accumulées.
À travers 33 protocoles suivis, les données de Defillama montrent 14,41 millions d’ETH verrouillés dans le staking liquide, portant un TVL combiné d’environ 25,664 milliards de dollars au 15 juin. Lido Finance détient la position dominante, avec 8,89 millions d’ETH stakés et une part de marché de 61,66 %.
Évolution de l’offre d’Ethereum
L’offre d’Ethereum n’est pas fixe. Elle fonctionne sur un tirage au sort entre l’émission et les brûlures. Le protocole crée de nouveaux ETH pour payer les validateurs pour sécuriser le réseau, tandis que l’EIP-1559 détruit une partie des frais de base collectés sur chaque transaction. Au cours des sept jours se terminant à la mi-juin, le réseau a émis 94 525 ETH en récompenses de staking tout en brûlant seulement 324 ETH, ajoutant un net de 94 200 ETH à l’offre totale.
La croissance de l’offre annualisée est d’environ 0,83 %, rendant l’ETH légèrement inflationniste dans l’environnement actuel à faible activité. Lorsque l’utilisation du réseau augmente, les frais de base et les brûlures correspondantes augmentent. En période de forte demande, les brûlures ont précédemment dépassé l’émission, poussant Ethereum vers une déflation nette.
Le contraste avec l’Ethereum d’avant The Merge est significatif. Sous proof-of-work, les données simulées de ultrasound.money projettent que l’offre d’Ethereum s’étendrait d’environ 4,035 % par an aujourd’hui.
La croissance continue des validateurs et de l’offre stakée reflète une demande soutenue pour le rendement de l’ether. En même temps, la lecture inflationniste actuelle signale que l’activité du réseau et les revenus des frais restent modérés. La question de savoir si l’ETH retournera à une déflation nette dépend de la quantité d’activité économique qui circule à travers la couche de base et son écosystème de couche deux (L2) dans les mois à venir.
