Les Banques Européennes et la Guerre des Paiements
Les banques européennes sont en train de perdre la guerre des paiements. D’abord, les applications mobiles ont pris le contrôle en siphonnant leurs frais et leurs données de transaction. Ensuite, les paiements numériques et les startups ont accru leur emprise. Aujourd’hui, la Banque centrale européenne (BCE) met en garde contre le fait que les stablecoins pourraient causer un véritable préjudice en siphonnant leurs dépôts. Piero Cipollone, membre du conseil exécutif de la BCE, a délivré ce message vendredi lors d’une conférence bancaire à Rome, présentant l’euro numérique comme une réponse structurelle à cette problématique.
« Même les paiements par carte de débit traditionnels deviennent moins populaires. En fait, les paiements mobiles sont en hausse et dépassent déjà un sur dix des transactions au point de vente en Irlande, aux Pays-Bas et en Finlande », a-t-il déclaré.
« Lorsque leurs clients utilisent des paiements mobiles, les banques paient généralement des frais plus élevés que ceux associés aux cartes de débit et ne reçoivent souvent aucune information sur le paiement. Elles perdent donc à la fois des frais et des données », a ajouté Cipollone. « Si l’utilisation des stablecoins augmente à l’avenir, les banques perdront également des dépôts de détail. »
Les Risques pour les Banques Coopératives
Il s’adressait à des dirigeants de banques coopératives italiennes, qui ont leurs propres raisons d’être préoccupés : la moitié des agences bancaires coopératives d’Italie servent des villes de moins de 10 000 habitants, où la perte de données de paiement pourrait compromettre l’activité de prêt local. Les stablecoins ajoutent une nouvelle dimension à ce problème. Ce sont des jetons crypto émis par des entités privées, indexés 1:1 à une monnaie fiduciaire—presque toujours le dollar—qui permettent aux utilisateurs de détenir et de déplacer de l’argent entièrement en dehors du système bancaire.
Pensez à eux comme à un dollar numérique que vous conservez dans une application plutôt que dans un compte bancaire. Même des fintechs comme PayPal, Stripe et d’autres dépendent d’une manière ou d’une autre du système bancaire traditionnel. Le marché mondial des stablecoins est d’environ 300 milliards de dollars, selon les données de DefiLlama, et est presque entièrement libellé en dollars.
Les Conséquences de l’Adoption des Stablecoins
Cipollone s’inquiète que l’adoption massive des stablecoins puisse rendre les dépôts en espèces obsolètes. Les paiements mobiles coûtent aux banques des frais et des données ; les stablecoins pourraient leur coûter la base de dépôts sur laquelle elles comptent pour accorder des prêts. Les dépôts ne sont pas juste un chiffre dans un registre. Ce sont la matière première que les banques utilisent pour étendre le crédit aux entreprises et aux acheteurs de maisons. Moins de dépôts signifie moins de prêts—et pour les petites banques coopératives avec des marges étroites et des bases de clients locales, c’est un problème existentiel, pas un simple problème de tableur.
La Réponse de la BCE : L’Euro Numérique
La solution proposée par la BCE est, ironiquement, un euro numérique : une forme de monnaie électronique émise par le gouvernement et distribuée par—et non à la place de—banques commerciales. Dans le design actuel, les banques conservent les comptes clients, gagnent des frais d’interchange et conservent les données de transaction. La BCE a déjà nommé 36 fournisseurs de paiement—y compris Deutsche Bank, UniCredit et Revolut—pour un pilote de 12 mois qui débutera dans la seconde moitié de 2027.
L’objection évidente est qu’un portefeuille numérique sans risque, soutenu par le gouvernement, pourrait vider les dépôts tout aussi sûrement qu’un stablecoin. La BCE a des garde-fous en tête : l’euro numérique ne paiera aucun intérêt, supprimant ainsi l’incitation à y placer de grosses sommes, et des limites de détention limiteront combien chacun peut conserver dans un compte en euro numérique. L’analyse de la stabilité financière de la banque elle-même a conclu que le design ne pose aucun risque matériel pour la liquidité bancaire.
Les critiques ne sont pas entièrement convaincus, et les avertissements répétés de la BCE concernant les stablecoins n’ont pas visiblement ralenti le marché. Mais la machine législative est maintenant en marche. Selon Cipollone, les négociations sur l’euro numérique sont déjà en cours, approuvées le 9 juillet, avec la première session tenue quatre jours plus tard. Les législateurs visent un accord d’ici la fin de 2026, et la première émission est prévue pour 2029.
