La Tokenisation : Un Nouveau Paradigme pour les Actifs Réels
La tokenisation est le processus de création d’une représentation numérique d’un actif réel — tel qu’une action, une obligation ou une unité de monnaie — sur un registre numérique. Ce processus a le potentiel de rationaliser les marchés de gros, rendant l’émission de titres et la gestion d’actifs plus rapides et plus efficaces. Grâce à une plus grande fonctionnalité, la tokenisation pourrait soutenir l’efficacité et la résilience du marché tout en réduisant les coûts.
Réponses des Autorités Réglementaires
La FCA et la Banque d’Angleterre ont entendu les préoccupations de l’industrie, qui a exprimé le besoin de plus de certitude concernant la réglementation et l’infrastructure à mesure que la tokenisation se développe. En réponse, elles ont présenté leur approche dans des domaines clés où les entreprises souhaitent davantage de clarté, notamment le traitement prudentiel, les garanties tokenisées et les instruments de règlement.
Simon Walls, directeur exécutif des marchés à la FCA, a déclaré : « La tokenisation a le potentiel de transformer les marchés de gros, remodelant la manière dont les actifs sont émis, échangés et réglés. Nous souhaitons soutenir les entreprises dans l’adoption de cette technologie pour réduire les coûts, diminuer les risques et débloquer de nouveaux services. Notre partenariat avec la Banque d’Angleterre garantira une approche commune dans toutes les parties des marchés de gros. Aujourd’hui, nous présentons les principes d’une vision partagée à long terme pour donner à l’industrie la clarté dont elle a besoin pour s’engager, investir et innover en toute confiance. Les marchés britanniques ont toujours embrassé les nouvelles technologies, et cela sera central pour garantir que le Royaume-Uni reste à l’avant-garde des marchés de gros mondiaux. »
Sarah Breeden, gouverneure adjointe pour la stabilité financière à la Banque d’Angleterre, a ajouté : « La Banque et la FCA ont réalisé un travail considérable pour permettre l’adoption responsable de la tokenisation dans la finance de détail et de gros au Royaume-Uni, en collaboration avec le gouvernement et l’industrie. La tâche qui nous attend est que les secteurs public et privé travaillent ensemble pour bâtir sur ces bases solides, en passant des pilotes à la production pour soutenir la stabilité financière et la croissance durable. »
Consultation et Prochaines Étapes
La FCA et la Banque d’Angleterre recherchent les avis de l’industrie sur les règles et l’infrastructure existantes qui soutiennent ou contraignent l’utilisation sécurisée de cette technologie. Les retours d’expérience aideront à façonner les travaux futurs et à informer les prochaines étapes du développement d’une feuille de route conjointe pour les marchés de gros numériques.
La Banque d’Angleterre a également publié une consultation sur l’extension des heures de règlement RTGS et CHAPS, exposant les prochaines étapes vers un règlement quasi 24/7. Cette approche par étapes comprend des heures d’exploitation prolongées le week-end et en semaine, sous réserve de consultation et de préparation de l’industrie. Cela soutiendra les paiements transfrontaliers et de nouveaux modèles de paiement et de règlement à mesure que la tokenisation se développe.
L’Autorité de Régulation Prudentielle (PRA) a publié des lettres « Dear CEO » exposant des orientations mises à jour sur le traitement prudentiel des expositions aux actifs tokenisés et sur les innovations en matière de dépôts, d’argent électronique et de stablecoins. Ces lettres reflètent les développements récents du marché et réaffirment les attentes en matière de gestion des risques et de conformité.
La FCA s’engage à poursuivre ses travaux pour soutenir la tokenisation au Royaume-Uni, y compris en considérant comment son approche de l’application des règles sur les actifs des clients (CASS) pourrait évoluer à la lumière des retours de l’industrie. La FCA a récemment publié sa déclaration de politique sur la progression de la tokenisation des fonds.
