Consultation sur les Stablecoins au Canada
Le Canada a lancé une consultation de 60 jours sur les réglementations proposées concernant les stablecoins. Ces réglementations maintiennent l’interdiction des rendements versés par les émetteurs et exigent que les réserves soient détenues auprès d’institutions financières canadiennes qualifiées. Le ministère des Finances a publié le projet dans la Gazette du Canada le 24 octobre, avec une date limite pour soumettre des commentaires fixée au 23 décembre 2026.
Principales Réglementations Proposées
Les réglementations proposées interdisent les arrangements financiers des émetteurs qui récompensent les plus gros avoirs ou les périodes de détention prolongées, tout en permettant des récompenses uniquement liées aux transactions. Le projet exige un soutien de 1:1, des gardiens domiciliés au Canada et des frais de rachat ne dépassant pas 1 %. Le délai de rachat de trois jours ouvrables couvre la liquidation des réserves et l’initiation du transfert en monnaie fiduciaire, selon les explications fournies par le ministère. Aucun montant minimum de rachat ne sera applicable.
« Les réglementations devraient confirmer que les récompenses tierces basées sur l’utilisation ou le volume des transactions ne tombent pas sous l’interdiction », a écrit le Conseil Web3 canadien.
Recommandations du Conseil Web3
Le Conseil Web3 canadien avait appelé à une interdiction des rendements plus stricte dans sa soumission pré-budgétaire du 8 septembre, demandant une autorisation explicite pour les incitations basées sur l’utilisation, les remises pour les commerçants et les programmes de fidélité. Dans la même soumission, le groupe industriel a soutenu que les restrictions sur les paiements indirects pourraient capturer des arrangements sans rapport avec les préoccupations politiques du gouvernement.
Protection des Réserves et Enregistrement
Concernant la garde, le conseil a recommandé des réserves séparées et à l’abri de la faillite, ainsi qu’une garde canadienne pour les stablecoins émis localement. Pour les jetons émis à l’étranger utilisés par les Canadiens, il a proposé des arrangements de réciprocité avec d’autres juridictions. L’aperçu du cadre du ministère des Finances indique que les règles couvriront les émetteurs non financiers nationaux et étrangers qui rendent des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires disponibles pour les Canadiens, directement ou indirectement.
Dans sa description des protections des réserves, le ministère exige que les actifs restent séparés de la propriété tant de l’émetteur que du gardien. Si un émetteur devient insolvable, les créanciers autres que les détenteurs de stablecoins ne doivent pas avoir accès à ces réserves.
Rôle de la Banque du Canada
La Banque du Canada a déclaré que ses responsabilités incluront l’enregistrement des émetteurs, la supervision de la conformité, la surveillance des risques d’émission et de rachat, ainsi que la prise de mesures d’exécution. Son mandat publié se concentre sur un soutien complet avec des actifs liquides de haute qualité et un rachat à la valeur nominale.
Développements aux États-Unis
De l’autre côté de la frontière, le Bureau du contrôleur de la monnaie a achevé sa règle sur la loi GENIUS, fixant le 18 janvier 2027 comme date d’entrée en vigueur. La règle finale maintient l’interdiction statutaire des intérêts ou des rendements versés par les émetteurs, uniquement liés à la détention, à l’utilisation ou à la conservation d’un stablecoin de paiement.
Produits de Paiement Numériques au Canada
Les prêteurs canadiens développent des produits de paiement numériques parallèlement au cadre des stablecoins. Un compte du 22 septembre de leur projet de dépôt tokenisé partagé a identifié plusieurs banques comme participants. Leur première phase annoncée se concentre sur les transferts de dépôts en dollars canadiens tokenisés entre les institutions financières participantes.
Un stablecoin en dollars canadiens distinct, le CADD, a obtenu la garde institutionnelle d’Anchorage Digital et est soutenu un à un par des dollars canadiens détenus dans une société de fiducie canadienne agréée.
