Introduction
Le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies a franchi le comité avec des votes favorables, mais son calendrier semble défavorable. Onze mois après que la Chambre des représentants l’ait adopté et un an après que la loi GENIUS ait prouvé que le Congrès pouvait légiférer sur les cryptomonnaies, la Digital Asset Market Clarity Act est plus proche de devenir loi que tout autre projet de loi sur la structure du marché dans l’histoire américaine, mais elle fait face à des risques de mort prématurée.
Avancement du Projet de Loi
Le 14 mai 2026, le Comité bancaire du Sénat a fait avancer le projet de loi par un vote de 15 à 9, avec tous les treize républicains soutenus par deux démocrates. L’industrie des cryptomonnaies a célébré pendant environ un jour avant que la réalité ne s’impose : les deux votes démocrates étaient accompagnés d’avertissements explicites indiquant que le soutien du comité ne garantissait pas le soutien en plénière. De plus, le projet de loi doit encore fusionner avec le texte d’un autre comité, et le calendrier du Sénat entre maintenant et la pause d’août est encombré de délais qui n’ont rien à voir avec les cryptomonnaies.
Appel à l’Adoption de la Loi CLARITY
L’industrie des cryptomonnaies appelle à l’adoption de la loi CLARITY après son approbation bipartisane par le Comité bancaire du Sénat. Ce projet de loi établirait des protections pour 67 millions d’Américains qui utilisent des cryptomonnaies pour payer des factures, envoyer de l’argent à leur famille et construire leur indépendance financière. Les partisans du projet de loi décrivent maintenant la fenêtre de passage en semaines.
Historique Législatif
La Chambre a adopté sa loi CLARITY en juillet 2025 avec une large majorité bipartisane, remettant au Sénat un cadre complet pour diviser la supervision des cryptomonnaies entre la SEC et la CFTC. Le Sénat, comme souvent, a refusé de prendre le texte de la Chambre et a commencé à élaborer le sien. Les sénateurs Tim Scott et Cynthia Lummis ont publié un projet de discussion en juillet 2025 ; le Comité bancaire a suivi avec un projet de 182 pages de sa Responsible Financial Innovation Act en septembre.
Éléments Clés du Projet de Loi
Au cœur du projet de loi reste le règlement juridictionnel : un cadre décidant quels actifs numériques relèvent de la CFTC en tant que marchandises, lesquels restent des titres sous la SEC, et comment les actifs se déplacent entre les catégories à mesure que leurs réseaux se décentralisent.
Le texte de mai a ajouté quatre éléments :
- Compromis sur le rendement des stablecoins : interdit aux plateformes de payer des intérêts sur les soldes de stablecoins inactifs tout en permettant des récompenses liées à l’activité.
- Cadre pour les protocoles de trading DeFi : esquisse comment les interfaces et protocoles décentralisés s’intègrent dans un régime construit pour les intermédiaires.
- Abri contre l’insolvabilité : clarifie les réclamations des clients lorsqu’une plateforme échoue.
- Section renforcée sur la finance illicite : répond à la question que les démocrates ont le plus pressée depuis le début.
Défis Restants
Les principales entreprises de cryptomonnaies envoient une lettre conjointe exhortant le Congrès à inclure des protections juridiques pour les développeurs dans la loi CLARITY. Cependant, la section sur les conflits d’intérêts, qui restreint les fonctionnaires gouvernementaux de tirer profit des cryptomonnaies, se trouve en dehors de la juridiction du Comité bancaire et doit entrer dans le projet de loi plus tard dans le processus.
Conclusion
La loi CLARITY résout le problème de la réglementation des cryptomonnaies, mais son avenir dépend de la capacité des législateurs à surmonter les défis restants et à naviguer dans un calendrier législatif chargé. Les acteurs de l’industrie doivent rester vigilants et prêts à s’adapter aux évolutions du processus législatif.
