L'action d'IREN chute de 17 % alors que les revenus du minage de Bitcoin diminuent de 58 %

Résultats financiers d'IREN

IREN a annoncé une baisse trimestrielle de 58 % de ses revenus issus du minage de Bitcoin, qui s'élèvent désormais à 28 millions de dollars. La société, cotée au Nasdaq, se prépare à achever de manière significative son retrait du minage de cryptomonnaies d'ici le 31 décembre 2026.

Performance des activités

Dans son communiqué de résultats du 5 novembre, l'entreprise a révélé que les revenus de son activité de cloud AI avaient augmenté de 182 %, atteignant 200 millions de dollars au cours des trois mois se terminant le 30 septembre, contre 71 millions de dollars au trimestre précédent. Le chiffre d'affaires total a atteint 228 millions de dollars, soit une augmentation de 66 % par rapport aux 137 millions de dollars du trimestre de juin.

IREN a enregistré une perte nette de 263 millions de dollars, en amélioration par rapport à une perte de 684 millions de dollars au trimestre précédent. L'EBITDA ajusté est passé de 19 millions de dollars à 66 millions de dollars.

Baisse des revenus de minage

Dans son dépôt trimestriel, IREN a confirmé que les revenus du minage de Bitcoin avaient chuté de 67 millions de dollars en juin à 28 millions de dollars en septembre. Comparé au même trimestre de 2025, où les revenus de minage avaient atteint 233 millions de dollars, la baisse est d'environ 88 %. La production de Bitcoin a diminué, passant de 2 039 BTC un an plus tôt à 402 BTC.

Le hashrate opérationnel moyen a également chuté, passant de 45,3 exahashes par seconde (EH/s) à 8,8 EH/s, alors que la société retirait des équipements de minage pour faire place à son infrastructure AI. IREN a attribué cette baisse des revenus de minage à une production réduite et à des prix moyens du Bitcoin plus faibles.

Transition vers l'AI

Au 30 septembre, sa capacité de minage installée était d'environ 7,9 EH/s, représentant environ 180 mégawatts de capacité de centre de données. "Nous visons à achever cette transition de manière substantielle d'ici le 31 décembre 2026, avec des opérations de minage de Bitcoin immatérielles devant se poursuivre tout au long de l'année civile 2027" a déclaré la société dans son dépôt trimestriel.

IREN continue de vendre son Bitcoin extrait quotidiennement et a rapporté ne détenir aucun BTC dans son bilan à la fin septembre. D'autres mineurs de Bitcoin poursuivent des projets similaires d'infrastructure AI.

Revenus du cloud AI

Les opérations de cloud AI de la société représentaient près de 88 % des revenus trimestriels, contre environ 52 % en juin. Sur les 200 millions de dollars générés par cette activité, les services de cloud AI ont contribué 135 millions de dollars, tandis que la location de cloud a ajouté 65 millions de dollars.

Les revenus de location ont suivi l'acceptation par Microsoft du premier déploiement du centre de données Horizon en août. "Ce trimestre, Horizon 1 a été mis en service pour Microsoft avec le statut Exemplar de NVIDIA, les revenus du cloud AI ont presque triplé pour atteindre 200 millions de dollars, et l'ARR opérationnel a doublé pour atteindre un milliard" a déclaré Daniel Roberts, co-fondateur et co-CEO d'IREN.

Perspectives financières

La société a rapporté une marge brute de segment cloud AI de 86 %, inchangée par rapport au trimestre précédent. Son carnet de commandes a atteint 20,3 milliards de dollars, en hausse de 22 %, avec environ deux tiers liés à des contreparties de qualité investissement.

IREN avait précédemment annoncé 2,8 milliards de dollars de contrats en juillet, lorsqu'elle a relevé son objectif de revenus récurrents annuels projetés au-dessus de 4 milliards de dollars. Cependant, les derniers résultats ont déplacé la livraison attendue de cet objectif de décembre 2026 à janvier 2027, avec une possible extension jusqu'en février.

"Les plus de 4 milliards de dollars d'ARR contracté sont financés et maintenant ciblés pour janvier" a déclaré Roberts, citant un changement de conception demandé par un client et le calendrier des fournisseurs.

Lors de l'appel sur les résultats, Roberts a identifié Microsoft comme le client demandant des modifications à l'infrastructure réseau pour son déploiement de 200 mégawatts.

Évolution des actions et investissements

Les actions d'IREN ont clôturé le 5 novembre à 18 dollars, en baisse de près de 17 % par rapport à la clôture de la session précédente à 21,71 dollars. L'action a ensuite récupéré un peu de terrain lors des échanges prolongés après la publication des résultats.

Le calendrier de revenus révisé coïncidait avec des préoccupations concernant le coût de la livraison de l'infrastructure AI. IREN s'attend à environ 15 milliards de dollars de dépenses d'investissement restantes au cours de l'exercice 2027.

Selon la direction, 9 milliards de dollars proviendraient de liquidités, de financements engagés et de prépaiements de clients. Les 6 milliards de dollars restants dépendent de sources de financement ciblées, y compris un financement supplémentaire pour les GPU et les centres de données.

Un rapport d'octobre sur les coûts d'emprunt pour l'infrastructure AI a détaillé les arrangements de financement séparés d'IREN pour son déploiement Microsoft et d'autres projets de GPU.

La société a rapporté 20,6 milliards de dollars d'actifs totaux au 30 septembre, y compris 6 milliards de dollars d'actifs de centres de données. Après le trimestre, IREN a élargi un accord existant avec une société de recherche AI et a signé un contrat de cinq ans portant environ 22 millions de dollars de revenus annuels par mégawatt.

Roberts a déclaré que le client avait accepté de prépayer 90 % des dépenses en capital GPU associées. La société a également signé un accord plus court d'une valeur de 40 millions de dollars de revenus annuels par mégawatt.

IREN a rapporté une capacité opérationnelle de cloud AI d'environ 93 mégawatts au 30 septembre, avec des constructions supplémentaires en cours dans ses installations de Childress, Mackenzie et Sweetwater. La société a déclaré que ses projets Horizon 2 à Horizon 4 avaient atteint un stade avancé de construction, tandis que le développement se poursuivait sur son site de 100 mégawatts à Mackenzie et sur le campus de Sweetwater 1.