Les traders de Bitcoin confrontés à un retard de huit heures alors que Deribit annonce un report des données clés du marché

Changement de publication des données sur Deribit

Les traders de Bitcoin utilisant les données de positionnement public de Deribit devront faire face à un retard de huit heures lors d'une publication prévue pour le mardi 10 novembre. Ce changement entraînera un décalage dans les graphiques des positions futures et des options, qui afficheront des données obsolètes, même si les traders les comparent aux prix actuels.

L'avis de mise à jour de Deribit indique une maintenance prévue à 09h00 UTC, avec environ 45 minutes d'interruption durant lesquelles les clients ne pourront pas interagir avec l'échange. Cette publication a été reportée du 5 novembre.

Impact sur l'intérêt ouvert et le max pain

Le changement le plus significatif concerne l'intérêt ouvert, c'est-à-dire les positions qui demeurent ouvertes. Les chiffres publics refléteront l'état des contrats à terme et des options huit heures plus tôt, qu'il y ait eu des transactions ou non. Deribit précise que l'intérêt ouvert en temps réel ne sera plus accessible via son API.

Un graphique combinant les prix actuels du Bitcoin avec cet intérêt ouvert public mélangera donc deux périodes d'observation différentes. Par conséquent, un mouvement de prix accompagné d'une hausse ou d'une baisse affichée des positions ne suffira pas à déterminer si les traders ont ajouté ou fermé des positions durant ce mouvement. La même limitation s'applique à l'analyse des expirations.

Les concentrations d'intérêt ouvert à travers les strikes d'options refléteront un positionnement antérieur. Le "max pain", c'est-à-dire le prix de règlement qui minimiserait les paiements de valeur intrinsèque agrégée aux acheteurs d'options, héritera également d'entrées retardées lorsqu'il utilisera les données publiques affectées. Le matériel éducatif de Deribit décrit déjà le max pain comme un outil limité lorsqu'il est utilisé seul.

Problèmes de fraîcheur des données

Le changement de rapport soulève un problème de fraîcheur des données : un tableau de bord actualisé il y a quelques instants peut encore afficher un positionnement datant d'au moins huit heures. La couverture d'expiration de CryptoSlate du 5 novembre a examiné un écart de timing distinct entre l'expiration des options et le rapport sur l'emploi aux États-Unis.

La fonctionnalité de publication des trades séparée a un champ d'application plus restreint que le retard d'intérêt ouvert global. Elle est disponible sur demande pour les trades de grande taille qualifiés de demande de cotation (RFQ). Les trades à l'écran, les liquidations et les blocs en dehors du Block RFQ sont exclus de la publication des trades retardés.

Pour les RFQ de Block réglés en BTC, le minimum est de 1 000 BTC par tranche, avec un trade demandé global d'au moins 3 000 BTC dans un cycle de règlement. Les trades qualifiés seront normalement publiés après huit heures. L'attente sera réduite si nécessaire afin que la publication soit prévue à 07h00 UTC, une heure avant le règlement quotidien. Les trades exécutés dans l'heure précédant le règlement de 08h00 UTC seront publiés immédiatement.

Le volume a sa propre règle : les trades retardés entreront dans le volume de 24 heures huit heures après leur exécution et resteront inclus pour les 24 heures suivantes. D'autres trades continueront d'être comptés en temps réel.

Deribit indique que l'exécution reste immédiate et que les mises à jour de marge et d'équité demeurent en temps réel selon les règles de rapport. Après l'interruption de maintenance programmée, le retard de données affectera la visibilité publique, tandis que le trading et les calculs de risque continueront de fonctionner selon leurs propres horloges.