Position de la Cardano Foundation sur la Réglementation Cryptographique
La Cardano Foundation s’oppose à l’intégration de la finance décentralisée, du staking et d’autres activités liées à la blockchain sous de nouvelles réglementations cryptographiques de l’Union européenne. Elle soutient que les décideurs politiques devraient plutôt se concentrer sur l’amélioration de la réglementation existante sur les marchés des crypto-actifs (MiCA). Dans sa réponse du 30 septembre à une consultation de la Commission européenne, la Fondation a appelé à des règles plus claires régissant les actifs numériques et à une plus grande cohérence dans l’application de la législation existante à travers les États membres.
Préoccupations et Distinctions Réglementaires
Elle a averti que la création de cadres réglementaires distincts pour les activités menées par des réseaux décentralisés pourrait introduire des exigences de conformité inutiles, sans traiter les risques déjà couverts par les lois existantes. Les décideurs européens examinent actuellement la mise en œuvre du MiCA et envisagent si les activités actuellement en dehors de son champ d’application nécessitent une surveillance supplémentaire.
« L’Europe a l’opportunité de devenir un leader mondial des marchés de capitaux tokenisés, mais cela nécessite une certitude juridique et un cadre réglementaire neutre en matière de technologie. » – Coco Chen, Directrice Associée de la Technologie et des Opérations à l’Association des Marchés Financiers en Europe.
Une préoccupation centrale soulevée par la Fondation concerne la distinction entre l’infrastructure blockchain décentralisée et les services financiers opérés par des entreprises ou des intermédiaires identifiables. La Fondation a soutenu que les exigences réglementaires devraient être basées sur ce qu’une entreprise ou un individu fait réellement, sur le contrôle qu’ils exercent sur les actifs des clients et sur les risques associés à ces activités.
Staking et Participation Directe
Dans le cas de la finance décentralisée, la Fondation a affirmé que le simple fait de fournir une infrastructure blockchain ou un logiciel ne devrait pas automatiquement être considéré comme l’offre d’un service financier réglementé. Les blockchains publiques permettent aux utilisateurs d’interagir avec des applications, d’exécuter des transactions et de participer aux opérations du réseau sans nécessairement s’appuyer sur un intermédiaire.
Selon la Fondation, les régulateurs devraient considérer si une personne ou une entité identifiable contrôle réellement les actifs ou transactions concernés avant d’appliquer les exigences des services financiers. Le staking a été identifié comme un domaine où de telles distinctions seraient particulièrement importantes.
Réactions des Législateurs Européens
Les législateurs européens ont adopté une position différente sur la nécessité d’une surveillance supplémentaire. En juillet, le Parlement européen a appelé à un examen de la DeFi, du staking, du prêt crypto et des NFT dans le cadre du MiCA, bien que sa position politique n’ait pas introduit de changements juridiques immédiats.
Clarifications et Distinctions dans la Réglementation
Une autre partie de la consultation concerne la manière dont le MiCA interagit avec la législation existante sur les services financiers de l’UE, en particulier la Directive sur les Marchés d’Instruments Financiers II, communément appelée MiFID II. La Fondation a soutenu le maintien de la distinction actuelle entre les deux cadres réglementaires, mais a demandé des orientations plus claires pour les jetons hybrides et les actifs dont la classification légale peut être interprétée différemment selon les États membres de l’UE.
Des préoccupations similaires ont été soulevées concernant les stablecoins, en particulier les arrangements impliquant plusieurs émetteurs ou des opérations à travers différentes juridictions. La Fondation a recommandé de clarifier comment de telles structures devraient être traitées dans le cadre du MiCA.
Exigences de Divulgation et NFT
Les exigences de divulgation environnementale ont été un autre domaine identifié pour amélioration, la Fondation appelant à des règles de reporting qui tiennent compte des différences entre les architectures blockchain. Les NFT ont également été un autre point focal de la consultation, en particulier la question de savoir si les jetons appartenant à de grandes collections devraient continuer à bénéficier d’exemptions dans le cadre du MiCA.
La Fondation a soutenu le maintien de l’exclusion pour les actifs véritablement uniques et non fongibles, arguant que l’appartenance à une collection ne devrait pas automatiquement déterminer si un jeton est légalement considéré comme fongible.
Conclusion et Recommandations
Sa soumission a abordé l’accès pour les entreprises opérant en dehors de l’UE, soutenant des arrangements de sollicitation inversée légitimes et la prise en compte de cadres réglementaires étrangers comparables. La Fondation a averti que des obligations de conformité complexes pourraient désavantager les petites entreprises de cryptomonnaie par rapport aux entreprises établies qui disposent de plus de ressources pour répondre aux exigences réglementaires.
Elle a déclaré que l’examen en cours devrait aborder les problèmes de mise en œuvre tout en préservant les garanties réglementaires, la Commission européenne étant censée examiner les réponses à la consultation avant de décider si des changements législatifs sont nécessaires.
