Propositions de la MAS sur les Stablecoins
L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a proposé des amendements à la Loi sur les services de paiement de 2019, visant à aligner son cadre réglementaire sur les stablecoins avec les exigences légales tout en introduisant des règles pour les émetteurs étrangers, les paiements d’intérêts et les plans de liquidation des émetteurs. La MAS a lancé une consultation le 1er septembre, sollicitant des retours sur les conditions permettant aux émetteurs de se qualifier sous son cadre de stablecoins à monnaie unique et d’utiliser le label « stablecoin régulé par la MAS ». Les réponses sont attendues d’ici le 16 octobre.
Cadre Réglementaire et Propositions Clés
Ces propositions visent à établir un cadre finalisé pour la première fois en 2023, tout en s’étendant à des domaines qui ont évolué avec l’importance croissante des stablecoins dans les paiements et les marchés financiers tokenisés.
L’une des principales propositions permettrait à un stablecoin émis conjointement par une entité singapourienne et un émetteur étranger de se qualifier en tant que stablecoin régulé par la MAS, à condition que les risques liés à l’émission du jeton à travers différentes juridictions soient adéquatement pris en compte. La MAS recherche des avis sur le fonctionnement de tels arrangements multi-juridictionnels dans le cadre de la réglementation.
Le régulateur envisage également une voie distincte pour un nombre limité de stablecoins émis entièrement en dehors de Singapour. Les jetons étrangers pourraient être reconnus s’ils sont supervisés sous un cadre réglementaire que la MAS juge comparable à celui de Singapour.
Protection des Consommateurs et Exigences
La MAS a également renforcé les règles pour les entreprises de cryptomonnaie fournissant des services DPT. La consultation du 1er septembre propose de nouvelles protections pour les émetteurs cherchant la désignation régulée par la MAS, y compris une interdiction de payer des intérêts sur les stablecoins régulés. Les émetteurs devront effectuer des tests de résistance et maintenir des plans de récupération et de liquidation ordonnée en cas de problèmes financiers ou opérationnels.
Les protections proposées seraient similaires aux exigences déjà en vigueur pour les titulaires de licence opérant sous la Loi sur les services de paiement. Les émetteurs devront se conformer aux normes relatives à la stabilité de la valeur, au capital, au rachat à la valeur nominale et aux divulgations aux utilisateurs.
Déclarations de la MAS et Initiatives en Cours
Le directeur général adjoint de la MAS pour la supervision financière, Ho Hern Shin, a déclaré que ces changements législatifs établiraient des garde-fous réglementaires pour les stablecoins répondant aux exigences du régulateur en matière de stabilité de la valeur et de gouvernance. « Des stablecoins fiables et bien régulés peuvent servir d’actif de règlement crédible dans les marchés financiers tokenisés, tout en atténuant les risques pour les utilisateurs et le système financier dans son ensemble », a-t-il ajouté.
Cette consultation législative intervient alors que des stablecoins régulés sont testés dans des projets de paiement et de règlement impliquant des institutions financières opérant à Singapour. Le 25 août, Visa a rejoint l’initiative BLOOM dirigée par la MAS et a sélectionné Nium pour un pilote de règlement de stablecoin impliquant des jetons régulés adossés au dollar américain et à l’euro.
Conclusion et Appel à Commentaires
Dans le cadre de la dernière consultation, la MAS demande aux parties intéressées de soumettre des commentaires sur les amendements proposés à la Loi sur les services de paiement et les positions politiques liées aux stablecoins d’ici le 16 octobre 2026.
