Introduzione alla CBDC
Una valuta digitale della banca centrale (CBDC) è un tipo di denaro digitale emesso direttamente dalla banca centrale di un paese. Essa rappresenta un’alternativa pubblica ai stablecoin privati e, entro il 2026, il mondo si è diviso nettamente su se costruirne una, con gli Stati Uniti che hanno vietato la propria e l’Europa e la Cina che stanno avanzando.
Cos’è una CBDC?
Una CBDC è la forma digitale del denaro ufficiale di un paese, emessa e garantita dalla sua banca centrale. A differenza di uno stablecoin, che è un token in dollari di una società privata, e di un deposito bancario, che rappresenta un diritto su una banca commerciale, una CBDC è un diritto diretto sulla banca centrale stessa, l’istituzione che emette denaro contante fisico. In termini semplici, è denaro digitale governativo.
L’idea è passata dalla teoria a un esperimento globale attivo. Entro il 2026, l’Atlantic Council ha contato circa 134-146 paesi, che rappresentano la stragrande maggioranza della produzione economica mondiale, che esplorano una CBDC in qualche forma, rispetto a un pugno di anni prima. Alcune sono già attive, altre sono in fase di prova e le economie più grandi hanno preso strade opposte.
Caratteristiche delle CBDC
Una CBDC è denaro emesso da una banca centrale in forma digitale, detenuto e speso tramite telefoni, carte o conti, piuttosto che come banconote e monete fisiche.
La caratteristica distintiva è chi sta dietro di essa. Una banca centrale è l’istituzione che emette la valuta di una nazione e funge da ultima garanzia del suo sistema finanziario. Quando una banca centrale emette una CBDC, detenere quel denaro digitale significa detenere un diritto diretto sulla banca centrale, portando la stessa sicurezza creditizia del denaro contante fisico, che non va mai in default perché l’emittente può sempre onorarlo. Questa è una garanzia diversa e più forte rispetto ai diritti dietro le altre forme di denaro che le persone usano ogni giorno.
Una CBDC mira a portare la sicurezza del denaro della banca centrale nell’era digitale.
Tipi di CBDC
Non tutte le CBDC mirano agli stessi utenti, e la divisione tra i due design è enormemente importante per ciò che una CBDC fa e quanto preoccupa le persone.
Una CBDC al dettaglio è denaro digitale della banca centrale per il pubblico generale, denaro che le persone comuni e le aziende deterebbero e spenderebbero per acquisti quotidiani. Questa è la versione che suscita il dibattito più acceso, perché mette la banca centrale direttamente nei pagamenti quotidiani e solleva domande sulla privacy, sorveglianza e il ruolo delle banche commerciali.
Una CBDC all’ingrosso è denaro digitale della banca centrale per le istituzioni finanziarie, utilizzato per regolare grandi pagamenti tra banche e per spostare asset tokenizzati. Non tocca mai i consumatori ordinari. Questa versione è molto meno controversa, perché aggiorna le infrastrutture che le banche già utilizzano piuttosto che cambiare il denaro nelle mani dei cittadini.
Stato attuale delle CBDC
Un piccolo gruppo di CBDC al dettaglio è attivo e circolante, inclusi il Sand Dollar nelle Bahamas, JAM-DEX in Giamaica e l’eNaira in Nigeria. L’e-CNY della Cina rimane il programma più grande per volume di transazioni, con transazioni cumulative segnalate intorno ai sedici trilioni di yuan, circa due trilioni di dollari statunitensi, in molte città e centinaia di milioni di utenti, anche se è ancora ufficialmente un pilota.
La cifra principale di oltre cento paesi che esplorano le CBDC è reale, ma la maggior parte di quella esplorazione si trova ancora nella fase di ricerca o design. Il set di CBDC che le persone reali o le banche usano ogni giorno rimane piccolo, che è lo stato onesto del campo nel 2026.
Prospettive future
Il dibattito sulla CBDC al dettaglio riguarda la privacy e la relazione dello stato con i cittadini. Il dibattito all’ingrosso e transfrontaliero riguarda quali paesi e valute controllano le tubature della finanza globale in un’era digitale, e quel confronto si sta muovendo più velocemente e più silenziosamente di quello dei consumatori.
“Le CBDC dividono persone serie, e il disaccordo non è davvero tecnico. Riguarda il ruolo dello stato nel denaro.”
Domande frequenti
- Una CBDC è la stessa cosa di uno stablecoin?
No. Una CBDC è emessa direttamente da una banca centrale ed è un diritto su quella banca centrale, come il contante. Uno stablecoin è emesso da una società privata ed è un diritto sulle riserve di quella società. - Gli Stati Uniti hanno una CBDC?
No, e si è mossa per prevenirne uno per anni. - Quante CBDC sono attualmente operative?
Un piccolo gruppo di CBDC al dettaglio è operativo, inclusi il Sand Dollar nelle Bahamas, JAM-DEX in Giamaica e l’eNaira in Nigeria. - Le CBDC al dettaglio possono compromettere la privacy?
Questa è la preoccupazione centrale con le CBDC al dettaglio. - Qual è la differenza tra CBDC al dettaglio e all’ingrosso?
Una CBDC al dettaglio è denaro digitale della banca centrale per il pubblico generale. Una CBDC all’ingrosso è per le istituzioni finanziarie. - Qual è l’impatto delle CBDC sulle banche commerciali?
Se le persone detengono denaro direttamente presso la banca centrale tramite una CBDC, potrebbero ritirare depositi dalle banche commerciali.
Nota: Questo articolo è informativo e non costituisce consiglio finanziario o politico. I dettagli e le cifre del programma riflettono i rapporti disponibili al 23 giugno 2026, e i design delle CBDC, le tempistiche e le leggi possono cambiare. Si consiglia di confermare i dettagli attuali prima di fare affidamento su qualsiasi programma specifico.
