Zentralbank-Digitalwährungen (CBDCs)

Eine Zentralbank-Digitalwährung (CBDC) ist digitales Geld, das direkt von der Zentralbank eines Landes ausgegeben wird. Sie stellt eine öffentliche Alternative zu privaten Stablecoins dar. Bis 2026 war die Welt stark gespalten in der Frage, ob eine solche Währung eingeführt werden sollte: Während die Vereinigten Staaten ihre eigene CBDC verboten, gingen Europa und China voran.

Was ist eine CBDC?

Eine CBDC ist die digitale Form des offiziellen Geldes eines Landes, das von seiner Zentralbank ausgegeben und unterstützt wird. Während ein Stablecoin ein Dollar-Token eines privaten Unternehmens ist und eine Bankeinlage einen Anspruch auf eine Geschäftsbank darstellt, ist eine CBDC ein direkter Anspruch auf die Zentralbank selbst – die Institution, die Bargeld ausgibt. Einfach ausgedrückt, handelt es sich um digitales Geld der Regierung.

Der aktuelle Stand der CBDCs

Die Idee hat sich von einer theoretischen Überlegung zu einem globalen Experiment entwickelt. Bis 2026 zählte der Atlantic Council etwa 134 bis 146 Länder, die die überwältigende Mehrheit der weltwirtschaftlichen Produktion repräsentieren und in irgendeiner Form eine CBDC erkunden – im Vergleich zu nur wenigen vor einigen Jahren. Einige Länder haben bereits aktive CBDCs, während sich andere in Pilotprojekten befinden. Die größten Volkswirtschaften verfolgen dabei unterschiedliche Ansätze.

Wie funktioniert eine CBDC?

Eine CBDC ist Geld, das von einer Zentralbank in digitaler Form ausgegeben wird und über Telefone, Karten oder Konten gehalten und ausgegeben wird, anstatt als physische Scheine und Münzen. Das entscheidende Merkmal ist, wer dahinter steht. Eine Zentralbank ist die Institution, die die Währung eines Landes ausgibt und als letzte Rückversicherung für sein Finanzsystem dient. Wenn eine Zentralbank eine CBDC ausgibt, bedeutet das, dass das Halten dieses digitalen Geldes einen direkten Anspruch auf die Zentralbank darstellt, der die gleiche Sicherheit wie Bargeld hat, das niemals ausfällt, da der Emittent es immer einlösen kann.

Unterschiede zwischen CBDCs und anderen Geldformen

Der klarste Weg, eine CBDC zu verstehen, besteht darin, sie neben die anderen Geldformen zu stellen und sich zu fragen: Wer schuldet Ihnen den Wert? Bei physischem Bargeld schuldet Ihnen die Zentralbank. Bei einer Bankeinlage schuldet Ihnen eine Geschäftsbank. Bei einem Stablecoin schuldet Ihnen ein privates Unternehmen. Bei einer CBDC schuldet Ihnen wieder die Zentralbank, wie bei Bargeld, aber in digitaler Form, die online und über Apps verwendet werden kann.

Designs von CBDCs

Eine CBDC bietet die stärkste Unterstützung aller digitalen Währungen: einen direkten Anspruch auf die Zentralbank. Nicht alle CBDCs zielen auf dieselben Nutzer ab, und die Trennung zwischen zwei Designs ist enorm wichtig für das, was eine CBDC tut und wie sehr sie die Menschen beunruhigt. Eine Retail-CBDC ist digitales Zentralbankgeld für die breite Öffentlichkeit, während eine Wholesale-CBDC digitales Zentralbankgeld für Finanzinstitute ist.

Globale Entwicklungen und Herausforderungen

Wenn man die Diskussion durchschneidet, sind nur eine Handvoll CBDCs wirklich operationell, und die Kluft zwischen Erkundung und echtem Gebrauch ist groß. Chinas e-CNY bleibt das größte Programm nach Transaktionsvolumen, während die meisten der vielen Länder, die CBDCs erkunden, sich weiterhin in der Forschungs- oder Entwurfsphase befinden.

Geopolitische Implikationen

Die Debatte über Retail-CBDCs dreht sich um Privatsphäre und die Beziehung des Staates zu den Bürgern. Die Debatte über Wholesale- und grenzüberschreitende CBDCs betrifft, welche Länder und Währungen die Rohre der globalen Finanzen im digitalen Zeitalter kontrollieren. Gruppen von Nationen, die nach Alternativen zur Dollar-Dominanz suchen, haben digitale Währungslinks als Möglichkeit gefördert, außerhalb westlicher Kontrolle zu handeln und abzuwickeln.

Fragen und Antworten

Wird eine CBDC von einer Zentralbank ausgegeben?

Ja. Eine CBDC wird direkt von einer Zentralbank ausgegeben und ist ein Anspruch auf diese Zentralbank, wie Bargeld.

Hat die USA eine CBDC?

Nein, und es hat sich seit Jahren bemüht, dies zu verhindern.

Gibt es bereits operationale Retail-CBDCs?

Ja, eine kleine Gruppe von Retail-CBDCs ist operationell, darunter der Sand Dollar in den Bahamas, JAM-DEX in Jamaika und die eNaira in Nigeria.

Was sind die zentralen Bedenken bei Retail-CBDCs?

Je nach Design könnte eine Zentralbank potenziell Transaktionen sehen, weshalb Privatsphäre-Funktionen und Halteobergrenzen die Design-Debatte dominieren.

Was ist der Unterschied zwischen Retail- und Wholesale-CBDCs?

Eine Retail-CBDC ist digitales Zentralbankgeld für die breite Öffentlichkeit, während eine Wholesale-CBDC für Finanzinstitute gedacht ist.

Wie könnte eine CBDC die Banken beeinflussen?

Wenn Menschen Geld direkt bei der Zentralbank über eine CBDC halten, könnten sie Einlagen aus Geschäftsbanken abziehen.

Hinweis: Dieser Artikel dient nur zu Bildungszwecken und stellt keine finanzielle oder politische Beratung dar. Programmdetails und Zahlen spiegeln Berichte wider, die bis zum 23. Juni 2026 verfügbar sind, und CBDC-Designs, Zeitpläne und Gesetze können sich ändern. Bestätigen Sie aktuelle Details, bevor Sie sich auf ein bestimmtes Programm verlassen.