Ethereum ha reso le transazioni più economiche: quale futuro per ETH?

Introduzione all'Economia di Ethereum

Ethereum ha creato un percorso più economico per le transazioni attraverso l'implementazione dei rollup e la creazione di un mercato separato per i dati. Il 12 novembre, un fondo di investimento ha annunciato un approccio alternativo per generare rendimenti per i possessori di ETH, combinando staking e strategie di trading.

Il Fondo di Sygnum

Questo ha riaperto il dibattito su quali aspetti di un'economia Ethereum in crescita possano effettivamente beneficiare il token. L'annuncio di Sygnum ha descritto un fondo che mantiene le sue principali partecipazioni in ETH staked e utilizza opzioni, arbitraggio e strategie di finanziamento derivati per cercare reddito aggiuntivo. L'obiettivo del fondo riguarda la quantità di ETH detenuta dagli investitori, piuttosto che un ritorno garantito in dollari o una distribuzione delle commissioni totali di transazione di Ethereum.

Valore dell'Asset e Commissioni

Il co-fondatore di Ethereum, Vitalik Buterin, ha dichiarato l'8 novembre che il valore dell'asset dovrebbe basarsi principalmente sulle sue qualità come riserva di valore, mantenendo il meccanismo di bruciatura delle commissioni esistente nella rete. Gli utenti, i validatori, gli operatori di rollup e gli investitori ricevono benefici diversi dallo stesso sistema.

"L'EIP-1559 (inclusa la sua bruciatura) va bene e bene, dovremmo mantenerli" - Vitalik Buterin

Meccanismo delle Commissioni di Ethereum

La documentazione sul gas di Ethereum descrive la commissione come gas utilizzato moltiplicato per la commissione base più la commissione prioritaria. Il gas misura il lavoro svolto, mentre il prezzo quotato determina quanto costa ogni unità. La commissione base viene distrutta secondo le regole del protocollo, mentre la commissione prioritaria premia il validatore associato all'inclusione della transazione.

Per un trasferimento semplice utilizzando 21.000 gas, supponiamo una commissione base di 10 gwei e una commissione prioritaria di 2 gwei. Un gwei è un miliardesimo di un ETH. Moltiplicando 21.000 per 12 si ottiene 252.000 gwei, ovvero 0.000252 ETH, in totale di commissioni. Di tale importo, 0.00021 ETH è la bruciatura della commissione base e 0.000042 ETH è il pagamento prioritario.

Impatto delle Variazioni di Prezzo

Convertire lo stesso trasferimento in dollari espone una parte mobile separata. A un prezzo illustrativo di ETH di $2.000, il totale di 0.000252 ETH costa $0.504, mentre la componente bruciata vale $0.42. Se il prezzo in dollari di ETH raddoppia e gli input di gas rimangono invariati, l'utente paga $1.008 e il valore in dollari della bruciatura raddoppia a $0.84. Il numero di ETH distrutti rimane 0.00021.

Commissioni e Offerta di ETH

La specifica EIP-1559 di Ethereum lega la commissione base alla domanda di spazio nel blocco rispetto a un obiettivo. Non è stata progettata come un tasso di dividendo fisso per i possessori. Una commissione massima inserita dall'utente è un tetto di spesa, non necessariamente l'importo pagato. La commissione effettiva dipende dall'esecuzione della transazione e dai componenti base e prioritari prevalenti.

Per il proprietario di ETH, la bruciatura riduce l'offerta in circolazione senza effettuare un pagamento in contante nel proprio portafoglio. I validatori hanno un flusso di reddito separato e le applicazioni possono raccogliere addebiti propri oltre alla commissione di rete.

Strategie di Staking e Rendimento

Sygnum ha posto le ricompense di staking convenzionali a circa il 2% al 3% annuo nel suo annuncio del 12 novembre. L'intervallo è il suo confronto datato, non un tasso permanente scritto in Ethereum. Le ricompense dipendono dalla partecipazione e dai servizi utilizzati per lo staking.

Un token di liquid staking crea un altro livello. Il suo detentore ha un diritto definito dall'accordo di staking e dalla meccanica di riscatto del token, con un prezzo di mercato che può divergere dal valore atteso al riscatto.

Conclusioni e Riflessioni Finali

Il fondo di Sygnum fornisce una struttura di investimento contrattuale su quel token. Un operatore di rollup fornisce un altro servizio, e un'applicazione può creare un terzo business con i propri addebiti ai clienti. Combinare i ricavi di tutti e tre sovrastimerebbe ciò che si accumula direttamente al detentore di ETH.

Questa è un'analisi educativa, non un consiglio di investimento. Dichiarazione di non responsabilità: Questo articolo è solo a scopo informativo ed educativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento.