Ethereum сделал транзакции дешевле. Как это повлияет на ETH?

Введение

Ethereum создал более дешевый маршрут для транзакций через rollups и отдельный рынок для их данных. В то же время инвестиционный фонд, объявленный 12 ноября, предложил новый способ получения дохода для держателей ETH, комбинируя стекинг с торговыми стратегиями. Это вновь поднимает вопрос о том, какие части растущей экономики Ethereum действительно приносят пользу токену.

Объявление Sygnum

Объявление Sygnum описывало фонд, который сохраняет свои основные активы ETH в стекинге и использует опционы, арбитраж и стратегии финансирования производных для поиска дополнительного дохода. Его цель заключается в увеличении количества ETH, которое держат инвесторы, а не в гарантированной долларовой прибыли или распределении общих транзакционных сборов Ethereum. Это различие возникает на фоне спора о экономике токена.

Ценности актива

Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин заявил 8 ноября, что ценность актива должна основываться прежде всего на его качествах как средства сбережения, при этом сохраняя существующий механизм сжигания сборов сети.

Пользователи, валидаторы, операторы rollup и инвесторы получают разные преимущества от одной и той же системы. Следуя одному платежу через правила сборов, можно объяснить, почему приложение может стать дешевле и более полезным, не передавая эквивалентное количество дохода каждому, кто владеет ETH.

Документация по газу Ethereum

Документация по газу Ethereum описывает сбор как газ, использованный, умноженный на базовую плату плюс приоритетную плату. Газ измеряет выполненную работу, в то время как указанная цена определяет, сколько стоит каждая единица. Базовая плата уничтожается в соответствии с правилами протокола. Приоритетная плата вознаграждает валидатора, связанного с включением транзакции, поэтому полная оплата пользователя не должна описываться как сожженный ETH.

Пример расчета

Для простого перевода, использующего 21,000 газа, предположим, что базовая плата составляет 10 gwei, а приоритетная плата — 2 gwei. Один gwei — это одна миллиардная ETH. Умножив 21,000 на 12, получаем 252,000 gwei, или 0.000252 ETH, в общих сборах. Из этой суммы 0.00021 ETH — это сжигание базовой платы, а 0.000042 ETH — это приоритетный платеж.

Влияние цен на ETH

Преобразование того же перевода в доллары выявляет отдельный движущий элемент. При иллюстративной цене ETH в $2,000 общая сумма 0.000252 ETH стоит $0.504, в то время как сожженная часть стоит $0.42. Если долларовая цена ETH удвоится, а входы газа останутся неизменными, пользователь заплатит $1.008, а долларовая стоимость сжигания удвоится до $0.84. Количество уничтоженного ETH остается 0.00021.

Сборы и предложение

График сборов в долларах сочетает цену токена с количеством взимаемого ETH, в то время как расчет предложения требует фактического количества сожженных токенов. Спецификация EIP-1559 Ethereum связывает базовую плату со спросом на блок-пространство относительно цели. Она не была разработана как фиксированная ставка дивидендов для держателей.

Сжигание и эмиссия

Для владельца ETH сжигание уменьшает оставляющееся предложение, не производя денежного платежа на их кошелек. Валидаторы имеют отдельный поток дохода, а приложения могут взимать собственные сборы сверх сетевой платы. Таким образом, бухгалтерский учет начинается с получения. Сколько газа было использовано, какая базовая плата применялась и какой приоритетный платеж был произведен, определяет, куда пошла оплата за эту транзакцию.

Масштабирование Ethereum

Дизайн масштабирования Ethereum позволяет rollups обрабатывать активность вне основной цепи и публиковать информацию, необходимую для Ethereum, чтобы поддерживать их модель безопасности. Разные rollups используют разные методы для доказательства или оспаривания полученного состояния.

Экономика rollup

Пакетирование изменяет единицу, которая продается. Если гипотетический оператор платит 1 ETH за размещение пакета, содержащего 100,000 сопоставимых транзакций, средняя стоимость размещения составляет 0.00001 ETH за транзакцию до учета других расходов. Если тот же счет за размещение может вместить 200,000 транзакций, эта средняя стоимость падает до 0.000005 ETH.

Заключение

Таким образом, разногласия касаются того, какой источник спроса будет поддерживать ценность со временем. Модель сборов требует устойчивых платежей за дефицитные сетевые услуги, в то время как случай средства сбережения полагается на устойчивое предпочтение удерживать сам актив.

Отказ от ответственности: Эта статья предназначена только для информации и образовательных целей и не является финансовым или инвестиционным советом. Цифры отражают регуляторные документы и отчеты, доступные на момент написания, и изменяются с каждым раскрытием. Ничто из этого не является рекомендацией покупать, продавать или удерживать какие-либо ценные бумаги или активы. Всегда проводите собственное исследование.