Scadenza trimestrale delle opzioni di Bitcoin
La scadenza trimestrale delle opzioni di Bitcoin del 25 settembre ha messo a confronto un’enorme cifra di open interest con una domanda molto più piccola e meno visibile: quali contratti hanno prodotto pagamenti? Le regole degli exchange ci dicono cosa riceve un detentore vincente, ma non trasformano un titolo pre-scadenza in un resoconto verificato di denaro trasferito al momento del regolamento.
Dettagli della scadenza
Opzioni Bitcoin del valore di miliardi di dollari hanno raggiunto la loro scadenza trimestrale, ma l’importo pubblicizzato non è stato pagato da un lato del mercato all’altro. Il programma di scadenza pubblicato da Deribit colloca i contratti trimestrali di settembre nell’ultimo venerdì del mese alle 08:00 UTC. La sua politica di prezzo di consegna utilizza una media ponderata nel tempo di un indice tra le 07:30 e le 08:00 UTC.
Open Interest e Regolamento
Una stima pre-scadenza descrive le posizioni ancora aperte a un momento di osservazione precedente e non può essere letta come una ricevuta per il regolamento delle 08:00. Un’anteprima della scadenza di settembre ha citato circa 18,1 miliardi di dollari tra Bitcoin ed Ether al 23 settembre, con Bitcoin che rappresentava circa 16,1 miliardi di dollari nello snapshot riportato.
Nessuna delle due cifre è un conteggio timbrato di contratti che sono rimasti aperti al termine, tanto meno il denaro o le monete scambiate da vincitori e perdenti.
Misurazioni e Valutazioni
Ci sono tre registri separati dietro il titolo. L’open interest misura la posizione contrattuale in sospeso prima della scadenza. Il regolamento intrinseco misura il valore delle opzioni che terminano in denaro al prezzo prescritto. Il profitto netto da trading aggiunge il premio pagato o ricevuto e i risultati di qualsiasi copertura effettuata prima del regolamento.
Ridurre questi numeri a un’unica cifra fa sembrare un evento di mercato più simile a un trasferimento di massa di quanto i termini del contratto supportino.
Tipi di Opzioni e Rischi
Un’opzione dà al suo acquirente un diritto legato a un prezzo di esercizio specificato, mentre il suo venditore ha l’obbligo corrispondente. Un call beneficia di un prezzo di regolamento superiore al suo strike, mentre un put beneficia di un prezzo di regolamento inferiore. L’open interest conta le posizioni in sospeso, ordinariamente una lunga e una corta per ogni contratto aperto.
Contare quei due lati come pile separate di ricchezza raddoppierebbe l’esposizione economica.
Considerazioni Finali
La scadenza trimestrale di settembre ha rimosso un insieme noto di opzioni datate dal libro degli ordini e ha risolto i diritti di esercizio delle posizioni che sono sopravvissute fino alle 08:00 UTC. Non ha causato il cambiamento di proprietà dell’intero notional di Bitcoin dichiarato di 16,1 miliardi di dollari come contante, Bitcoin o stablecoin.
Alcuni contratti sono terminati senza valore intrinseco; quelli in denaro hanno ricevuto accrediti contrattuali secondo il loro design strumentale.
Dichiarazione di non responsabilità
Questo articolo è solo a scopo informativo e educativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. Le cifre riflettono le dichiarazioni e i rapporti normativi disponibili al momento della scrittura e cambiano con ogni divulgazione. Nulla qui è una raccomandazione per acquistare, vendere o mantenere qualsiasi titolo o asset. Fai sempre le tue ricerche.
