Позиция SEC по криптовалютам
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сделала еще один шаг к более гибкой позиции в отношении криптовалют, однако не предоставила всей отрасли всеобъемлющее одобрение. Последние действия агентства свидетельствуют о более узком изменении: большей ясности в том, как некоторые криптоактивы рассматриваются, и увеличении возможностей для определенных криптоинтерфейсов работать без немедленной регистрации в качестве брокера-дилера.
Этот сдвиг подогрел утверждения о том, что SEC выдала новое «зеленое светофор» для криптовалют. Однако текущая ситуация указывает на более ограниченную реальность.
Агентство уточнило, что федеральные законы о ценных бумагах применяются к цифровым ценным бумагам, в то время как многие другие криптоактивы могут находиться вне этой категории. В то же время SEC продолжает подчеркивать условия, категории и юридические границы, а не широкое одобрение.
Изменения в правоприменении
Недавние изменения также соответствуют более широкой перезагрузке в регуляторе. Согласно сообщениям Reuters, активность SEC в области правоприменения резко снизилась в финансовом 2025 году, поскольку агентство сосредоточило свое внимание на мошенничестве, защите инвесторов и целостности рынка, а не на преследовании большого количества новых дел, включая некоторые, связанные с цифровыми активами.
Заявление SEC от 13 апреля
13 апреля SEC выпустила заявление сотрудников о некоторых пользовательских интерфейсах, используемых в транзакциях с ценными бумагами криптоактивов. В заявлении говорилось, что сотрудники не будут возражать в некоторых случаях, если поставщик интерфейса создаст или будет управлять таким интерфейсом без регистрации в качестве брокера-дилера.
Комиссар Хестер Пирс отметила, что заявление касалось фронт-эндов и самосохраняемых кошельков, используемых инвесторами в транзакциях с ценными бумагами на основе блокчейна.
Тем не менее, облегчение было ограниченным. Оно применялось к конкретным обстоятельствам и не составляло широкого разрешения для бирж, эмитентов токенов или более широкой крипторынка. Это различие имеет значение для заголовка. SEC открыла более узкий путь для некоторых частей криптоэкосистемы, но не объявила, что вся криптоактивность очищена или одобрена.
Рекомендации SEC от 17 марта
Более значительный поворот в политике произошел 17 марта, когда SEC выпустила долгожданные рекомендации о том, как федеральные законы о ценных бумагах применяются к криптоактивам. Reuters сообщила, что агентство сгруппировало токены по категориям, включая цифровые товары, стейблкоины и цифровые ценные бумаги, при этом заявив, что законы о ценных бумагах применяются только к цифровым ценным бумагам.
Эти рекомендации стали значительным изменением по сравнению с более жесткой позицией агентства в области правоприменения.
Тем не менее, это было оформлено как усилие по классификации и соблюдению норм, а не как полное «зеленое светофор» для каждого токена, проекта или платформы. Криптоактив также может рассматриваться иначе, если он рекламируется как инвестиция, связанная с ожиданиями прибыли.
Заключение
В результате, наиболее точный угол зрения заключается не в том, что SEC одобрила криптовалюту в целом. Более точное понимание заключается в том, что регулятор сделал правила более благоприятными для некоторых частей отрасли, сохраняя при этом ключевые юридические ограничения.
