Circle übergibt USDC-Reserven an EU-Regulierungsbehörden und riskiert höhere Gebühren

Übertragung der Aufsicht über USDC

Am 12. November 2023 markiert die Übertragung der Aufsicht über die finanziellen Sicherheiten des in der EU ausgegebenen USDC an die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) einen bedeutenden Schritt, wie aus dem vierteljährlichen Bericht von Circle hervorgeht. In den offengelegten Vereinbarungen überwacht der europäische Regulator die Reserven sowie die Rückzahlungsplanung, während die französische Finanzaufsichtsbehörde (ACPR) die Governance-Verantwortlichkeiten behält.

Für den europäischen Emittenten von Circle könnte diese Änderung bedeuten, dass mehr Kapital oder Liquidität in der EU gehalten werden muss, was zu höheren Compliance-Kosten führen könnte. Circle gibt an, die Auswirkungen dieser Änderungen zu bewerten, nennt jedoch keine konkreten Zahlen zu den potenziellen Verpflichtungen in der Offenlegung.

Klassifizierung des USDC

Die Übertragung folgt der Klassifizierung des in der EU ausgegebenen USDC als bedeutenden E-Geld-Token durch die EBA am 14. Oktober im Rahmen der Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA). Circle beschreibt USDC als den ersten E-Geld-Token, der diese Bezeichnung erhält. Die Übergabe war bereits seit Oktober geplant und etablierte die Klassifizierung des Tokens.

Mit der Übergabe im November wird das Inkrafttreten der genannten Aufgabenteilung festgelegt. Diese Zuteilung gilt für USDC, die in der EU von Circle Internet Financial Europe SAS, bekannt als Circle Frankreich, ausgegeben werden.

Aufsicht und Verantwortlichkeiten

Circle erklärt, dass der direkte Aufsichtsbereich der EBA die eigenen Mittel des Emittenten (regulatorisches Kapital), Reservevermögen und Liquiditätsanforderungen umfasst. Zudem überwacht die EBA die Wiederherstellungs- und Rückzahlungspläne. Die französische Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) bleibt verantwortlich für Governance, qualifizierte Beteiligungen, Eignungsprüfungen, Outsourcing und Interessenkonflikte.

Circle sieht sich in diesen Bereichen weiterhin einer nationalen Aufsicht gegenüber, zusätzlich zu dem finanziellen Sicherungsmandat der EBA.

Zusammenarbeit und Auswirkungen

Der Bericht enthält auch ein Memorandum of Understanding zwischen der EBA und dem New Yorker Ministerium für Finanzdienstleistungen, das die Zusammenarbeit und den Informationsaustausch über grenzüberschreitende Stablecoin-Aktivitäten fördert. Dieses Memorandum umfasst die Zuteilung von Aufsichtsverantwortlichkeiten für den EU-Emittenten.

Circle weist darauf hin, dass die Klassifizierung als bedeutender Token möglicherweise erhöhte Anforderungen an regulatorisches Kapital, Reserven, Liquidität und andere aufsichtsrechtliche Anforderungen gemäß MiCA mit sich bringen könnte. Dies könnte zusätzliches Kapital oder Liquidität in der EU erfordern, die Compliance-Kosten erhöhen oder sich negativ auf das Geschäft und die finanziellen Ergebnisse auswirken.

Offenlegung und Unsicherheiten

Die Offenlegung enthält keine Schätzung möglicher zusätzlicher Kapital-, Liquiditäts- oder Compliance-Ausgaben und identifiziert keine quantifizierte finanzielle Belastung, die am 12. November entsteht. Ob zusätzliche Verpflichtungen erforderlich sein werden und deren potenzielle Größe bleibt in dieser Bewertung unklar.

Die Aufsicht über Rückzahlungspläne betrifft die Sicherheiten des Emittenten, und die Mitteilung kündigt keine überarbeiteten Auszahlungsbedingungen oder neuen Gebühren für Inhaber an. Die Offenlegung benennt die verantwortlichen Aufsichtsbehörden, spezifiziert jedoch keine Änderungen der Rückzahlungsvereinbarungen für Inhaber.