Einführung der EU-Verordnung über Krypto-Assets
Die EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) tritt heute, am 1. Juli, in Kraft. Lizenzierte Börsen entfernen Tether (USDT) schnell von ihren Plattformen, während Circle aktiv daran arbeitet, den freien Raum zu füllen.
Vorbereitung und Compliance
Bemerkenswerterweise hatte Circle sich jahrelang sorgfältig auf diesen Moment vorbereitet, während Tether entschied, dass die Einhaltung der neuen strengen Anforderungen Europas zu kostspielig wäre. Circle stellte die vollständige MiCA-Konformität für seine USDC– und euro-denominierten EURC-Stablecoins sicher. Unter den zehn größten Stablecoins ist Circle der einzige Emittent, der die neuen Anforderungen erfüllt.
Die Situation von Tether
Tether hingegen versäumte es, den unter MiCA erforderlichen Antrag auf die Ausgabe elektronischer Zahlungsmittel einzureichen. Infolgedessen sind etwa 185 Milliarden USDT nun auf lizenzierten europäischen Börsen nicht verfügbar. Die Entscheidung von Tether scheint eine kalkulierte Strategie zu sein. CEO Paolo Ardoino verteidigte öffentlich die Position des Unternehmens und erklärte, dass die MiCA-Anforderung, 60 % der Reserven in europäischen Banken zu halten, eigene Risiken mit sich bringt.
Strategische Entscheidungen
Anstatt ihr Reservemodell an die neuen Standards anzupassen, entschied sich das Management von Tether, sich auf Nicht-EU-Märkte zu konzentrieren. Auch das Timing kam Circle zugute: Einen Tag vor der Frist kündigte BNY Mellon die Einführung der Unterstützung für USDC an. Institutionelle Kunden können nun USDC über den Service von BNY halten, übertragen, ausgeben und verbrennen.
Regulatorische und institutionelle Auswirkungen
In Kombination mit den Änderungen auf europäischen Börsen verschaffte dies Circle regulatorischen und institutionellen Schwung auf zwei Kontinenten innerhalb einer einzigen Woche. Die Auswirkungen dieser Änderungen gehen über Stablecoins hinaus. Von den etwa 1.200 Krypto-Unternehmen, die vor MiCA national registriert waren, haben nur etwa 210 die vollständige Genehmigung als Krypto-Asset-Dienstleister (CASP) erhalten – gerade einmal 17 %.
Langfristige Strategie von Circle
Der entscheidende Punkt ist, dass Circle seit Jahren eine langfristige Strategie verfolgt. Jetzt, da regulierte Plattformen keine Liquidität mehr über USDT bereitstellen können, ist Circle bereit, seinen Platz einzunehmen. Tether könnte möglicherweise zurückkehren und einen europäischen Lizenzantrag stellen, aber bisher gibt es kein klares Zeichen dafür, dass dies geschehen wird.
