CFTC-Vorsitzender verteidigt Krypto-perpetuale Futures
CFTC-Vorsitzender Michael Selig hat die Krypto-perpetualen Futures verteidigt und betont, dass diese für Agrarmärkte nicht geeignet sind, während regulierte Krypto-Perpetuals weiterhin in den US-Märkten expandieren. In seinen Äußerungen auf der Jahrestagung der American Cotton Shippers Association am Dienstag erklärte Selig, dass die 24/7-Handelsmöglichkeiten und die Struktur der perpetualen Futures nicht gut zu traditionellen Agrarmärkten passen, die auf physische Lieferung angewiesen sind und während begrenzter Handelszeiten operieren.
„Ich war erfreut, den Männern und Frauen zu begegnen, die unserem Land und der Welt Kleidung, Textilien und medizinische Versorgung aus in Amerika angebauter Baumwolle bereitstellen. Danke an die American Cotton Shippers Association, dass ich heute hier sein durfte,“
sagte Selig.
Regulierung und Marktveränderungen
Im Gegensatz zu der historischen Rolle der Behörde, die Produkte von Mais bis Vieh überwacht, und ihren neueren Verantwortlichkeiten im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten, betonte Selig, dass perpetuale Verträge, die an Kryptowährungen gebunden sind, nicht für jede Anlageklasse geeignet sind, insbesondere nicht in der Landwirtschaft. Diese Kommentare kommen nur wenige Wochen, nachdem die CFTC Bitcoin-perpetuale Futures-Verträge für die Prognosemarkt-Plattform Kalshi genehmigt hat und eine No-Action-Position erlassen hat, die ähnliche Produkte auf Coinbase erlaubt. Infolge dieser Entwicklungen startete die Krypto-Börse Kraken ebenfalls den Handel mit perpetualen Futures für US-Kunden über ihre von der CFTC regulierte Plattform Bitnomial.
Neben dem Aufkommen regulierter Krypto-Perpetuals haben die CFTC und die Securities and Exchange Commission (SEC) kürzlich eine gemeinsame öffentliche Konsultation eröffnet, um Feedback zur Klassifizierung von Swaps, sicherheitsbasierten Swaps, gemischten Swaps und verwandten Derivateprodukten zu erhalten. Wie von crypto.news berichtet, erklärten die Behörden, dass sich die Finanzmärkte und Handelspraktiken seit der ursprünglichen Umsetzung von Titel VII des Dodd-Frank-Gesetzes weiterentwickelt haben, was eine Überprüfung erforderlich macht, um festzustellen, ob die aktuellen Definitionen noch mit modernen Produkten übereinstimmen. Die Kommentare bleiben 60 Tage nach der Veröffentlichung im Federal Register offen.
Überprüfung und regulatorische Klarheit
Laut den Behörden umfasst die Anfrage Fragen zur Zuständigkeit, Swapausschlüssen, alternativen Compliance-Rahmen, gemischten Swaps und neu entwickelten Finanzprodukten. Die Überprüfung schließt auch Ereignisverträge und Prognosemarktprodukte ein, die zunehmend an der Schnittstelle von Rohstoff- und Wertpapierregulierung stehen.
In Bezug auf die Initiative sagte Selig, dass die Konsultation helfen könnte, langjährige Unklarheiten innerhalb von Dodd-Frank zu klären. SEC-Vorsitzender Paul Atkins erklärte separat, dass zusätzliche regulatorische Klarheit überfällig sei, auch für ereignisbasierte Produkte.
Ein zentrales Thema, das aus der Überprüfung hervorgeht, betrifft Krypto-perpetuale Futures, die sich von traditionellen Futures-Verträgen unterscheiden, da sie kein Ablaufdatum haben. Wie bereits zuvor von crypto.news berichtet, durften die Bitcoin-perpetualen Futures von Kalshi unter den bestehenden Futures-Regeln gelistet bleiben, vorausgesetzt, sie entsprechen dem Commodity Exchange Act und den CFTC-Vorschriften.
Sollten die Regulierungsbehörden Krypto-Perpetuals schließlich als Swaps und nicht als Futures klassifizieren, könnten Plattformen, die diese Produkte anbieten, unterschiedlichen Anforderungen in Bezug auf Ausführung, Berichterstattung, Clearing und regulatorische Aufsicht gegenüberstehen.
Marktentwicklung und rechtliche Herausforderungen
Das wachsende Interesse an regulierten Krypto-Perpetuals hat auch die Aufmerksamkeit etablierter Börsenbetreiber auf sich gezogen. Laut weiteren Berichten hat die CBOE begonnen zu prüfen, ob ihre Bitcoin- und Ether-Futures-Produkte in perpetuale Verträge umgewandelt werden könnten, nachdem Krypto-Perpetuals innerhalb weniger Wochen nach dem Start mehr als 8,5 Milliarden Dollar Handelsvolumen auf Kalshi generiert haben.
Gleichzeitig sieht sich Seligs Umgang mit Prognosemärkten und Genehmigungen für Krypto-Perpetuals weiterhin rechtlicher Prüfung ausgesetzt. In der vergangenen Woche reichte die CME Group eine Klage gegen die CFTC beim US-Bezirksgericht für den District of Columbia ein und behauptete, dass die Genehmigungen der Behörde gegen den Commodity Exchange Act verstoßen.
Weitere Unsicherheiten umgeben die Behörde selbst. Trotz der Forderungen von Gesetzgebern, vakante Sitze zu besetzen, hat Präsident Donald Trump keine zusätzlichen Kommissare ernannt, sodass Selig nach dem Ausscheiden von Caroline Pham im Dezember 2025 als alleiniger Kommissar und Vorsitzender der CFTC bleibt.
In der Zwischenzeit wird erwartet, dass der US-Senat in den kommenden Wochen das Digital Asset Market Clarity Act in Betracht zieht. Laut Gesetzgebern und Branchenvertretern könnte die Gesetzgebung neu definieren, wie die regulatorischen Verantwortlichkeiten zwischen der CFTC und der SEC für digitale Vermögensmärkte aufgeteilt werden.
