Regulierung von Stablecoins und tokenisierten Einlagen
Das britische Finanzministerium plant, Stablecoins und tokenisierte Einlagen wie Zahlungsdienste zu regulieren und unterstützt diesen Vorstoß mit neuen Regeln, der Koordination der Bank of England sowie einer Million Pfund für Fintech-Pilotprojekte. Im Rahmen der London Fintech Week signalisiert das Ministerium seinen ehrgeizigsten Versuch, digitales Geld in den Mainstream-Zahlungsbereich des Landes zu integrieren.
Regulierungsrahmen für digitale Währungen
Laut Berichten über kürzliche Beweisanhörungen und politische Briefings des Finanzministeriums, die am Dienstag veröffentlicht wurden, möchten die Minister, dass fiat-gestützte Stablecoins und tokenisierte Bankeinlagen unter demselben Regulierungsrahmen wie bestehende Zahlungsdienste fallen, anstatt als parallele Krypto-Nische behandelt zu werden.
Die Wirtschaftssekretärin des Finanzministeriums, Lucy Rigby, erklärte im Finanzausschuss des House of Lords, dass die direkte Einbeziehung von Stablecoins in die Zahlungsregeln es dem Vereinigten Königreich ermöglichen würde, „einen Zahlungsrahmen zu gestalten, der sowohl traditionelle Zahlungen als auch tokenisierte Zahlungen auf kohärente und umfassende Weise erleichtert.“
Integration in bestehende Systeme
Diese Haltung belebt effektiv einen Plan aus 2022–23, der erstmals unter der vorherigen Regierung angestoßen wurde, zur Änderung der Zahlungsdiensteverordnung, sodass in Großbritannien verwendete, in Pfund Sterling gestützte Stablecoins ausdrücklich gesetzlich erfasst werden. Im Rahmen des sich abzeichnenden Modells werden Stablecoins, die als Zahlungsmittel verwendet werden, innerhalb eines Emissionsregimes angesiedelt, das in den breiteren Rahmen des Financial Services and Markets Act für Krypto-Assets integriert ist, während systemische, in Pfund denominierten Stablecoins unter die gemeinsame Aufsicht der Bank of England und der FCA fallen.
Parallel dazu werden tokenisierte Einlagen – kommerzielles Bankgeld, das auf Blockchain-Technologie basiert – als ergänzende Säule behandelt, die den Banken einen Weg zu On-Chain-Geld bietet und gleichzeitig das bestehende Zweiklassensystem bewahrt.
Erweiterung der Digital Securities Sandbox
Beamte der Bank of England haben bereits begonnen, die Digital Securities Sandbox zu erweitern, um sowohl tokenisierte Einlagen als auch regulierte Stablecoins als Abwicklungsvermögen einzubeziehen, was den Regulierungsbehörden ermöglicht, reale Anwendungsfälle zu beobachten, bevor ein permanenter Regulierungsrahmen festgelegt wird.
Finanzierung und Zukunftsausblick
Der neue Integrationsplan des Finanzministeriums baut auf dieser Arbeit auf, mit rund einer Million Pfund an frischen Mitteln, die für Fintech-Experimente vorgesehen sind, die diese Instrumente in Zahlungen, Treasury-Management und grenzüberschreitenden Flüssen nutzen.
Politikanalysten weisen darauf hin, dass, während globale Debatten oft digitale Zentralbankwährungen gegen private Stablecoins ausspielen, das Vereinigte Königreich leise einen „dritten Weg“ vorantreibt, der stark auf tokenisierte Einlagen als programmierbare, 24/7-Erweiterungen des traditionellen Bankgeldes setzt.
Wie es in einem aktuellen Branchenbrief heißt, sind tokenisierte Einlagen „keine neue Form von Geld“, sondern eine neue Infrastrukturebene, die darauf ausgelegt ist, die Kreditvergabe und Einlagensicherheiten im Bankensystem zu halten, selbst wenn die Abwicklung On-Chain erfolgt.
Zusammenfassung
Zusammengefasst deuten der einheitliche Rahmen des Finanzministeriums, die systemische Stablecoin-Konsultation der Bank of England und der Fokus der FCA auf Stablecoin-Zahlungen im Jahr 2026 auf einen koordinierten Versuch hin, das Vereinigte Königreich zu einer bevorzugten Jurisdiktion für regulierte digitale Zahlungsvermögen in der Post-Brexit-Landschaft zu machen. Wenn es den Regulierungsbehörden gelingt, prudenzielle Schutzmaßnahmen mit echtem Raum für Experimente in Einklang zu bringen, könnte Londons Fintech-Sektor Vorlagen schaffen, die andere Finanzzentren kopieren, anstatt gegeneinander zu konkurrieren.
