Einführung in Wrapped Bitcoin
Bitcoin ist der größte Wertpool im Krypto-Bereich, kann jedoch allein nicht mit der Welt des Verleihens, Ausleihens und der Rendite auf Ethereum konkurrieren. Wrapped Bitcoin ist die Brücke. Dieser Leitfaden erklärt, wie WBTC funktioniert, das dahinterstehende Mint-and-Burn-Modell, die Alternativen und die Verwahrungsrisiken, die es von der Haltung von echtem BTC unterscheiden.
Was ist Wrapped Bitcoin?
Wrapped Bitcoin, bekannt unter dem Ticker WBTC, ist ein ERC-20-Token, das auf der Ethereum-Blockchain läuft und 1:1 durch echtes Bitcoin, das in Reserve gehalten wird, gedeckt ist. Ein WBTC soll immer einem Bitcoin entsprechen. Sein gesamter Zweck besteht darin, eine grundlegende Inkompatibilität im Krypto-Bereich zu lösen: Bitcoin, die größte und wertvollste Kryptowährung, lebt auf ihrer eigenen Blockchain und kann nicht nativ an den dezentralen Finanzanwendungen teilnehmen, die auf Ethereum aufgebaut sind.
Diese Anwendungen basieren auf Smart Contracts, die das Design von Bitcoin nicht unterstützen. Eine enorme Menge an Krypto-Vermögen sitzt in Bitcoin, während eine Vielzahl an programmierbaren Finanzaktivitäten auf Ethereum stattfindet. Jahrelang gab es keine Möglichkeit, die beiden zusammenzubringen. Wrapped Bitcoin ist die Lösung.
Wie funktioniert Wrapped Bitcoin?
Indem echtes Bitcoin bei einem Verwahrer gesperrt und ein entsprechendes Ethereum-Token ausgegeben wird, ermöglicht WBTC Bitcoin-Haltern, den Wert ihres Bitcoins innerhalb des Ethereum-Ökosystems zu nutzen. Sie können es verleihen, dagegen leihen, handeln, es in Liquiditätspools bereitstellen und als Sicherheiten verwenden, ohne ihre Bitcoin-Position zu verkaufen. Es war der erste weit verbreitete Weg, dies zu tun, und bleibt einer der am besten integrierten.
Die Idee ist einfach, aber die Details sind entscheidend. Diese Nuancen sind es wert, verstanden zu werden, bevor man WBTC verwendet, da die Bequemlichkeit mit Kompromissen einhergeht, die das Halten von einfachem Bitcoin nicht hat. Ein gewickeltes Token führt zusätzliche Parteien und zusätzliche Vertrauensannahmen ein. Die Frage, wer das zugrunde liegende Bitcoin hält und ob man es immer zurückbekommen kann, steht im Mittelpunkt des gesamten Arrangements.
Mint-and-Burn-Modell
Der Mechanismus, der Wrapped Bitcoin 1:1 durch echtes Bitcoin unterstützt, wird Mint-and-Burn genannt und basiert auf einem Dreiparteiensystem von Verwahrern, Händlern und Nutzern. Der Verwahrer ist eine regulierte Einheit, die das tatsächliche Bitcoin in sicherer Reserve hält; für WBTC wird diese Rolle von der digitalen Vermögensverwahrungsfirma BitGo übernommen. Der Händler ist ein Vermittler, wie eine Börse oder ein Krypto-Unternehmen, der mit Nutzern interagiert, die erforderlichen Identitäts- und Compliance-Prüfungen durchführt und die gewickelten Tokens verteilt. Der Nutzer ist die Person, die zwischen Bitcoin und Wrapped Bitcoin umwandeln möchte.
Der Prozess funktioniert in beide Richtungen. Um Wrapped Bitcoin zu erstellen oder zu minten, fordert ein Nutzer WBTC von einem Händler an, der Know-Your-Customer- und Anti-Geldwäsche-Prüfungen durchführt, um die Identität des Nutzers zu überprüfen. Der Händler sendet dann das entsprechende Bitcoin an den Verwahrer, der es in Reserve hält und eine gleiche Menge WBTC auf Ethereum mintet, die dann an den Nutzer weitergeleitet wird.
„Das WBTC wird in einer sogenannten Burn-Transaktion zerstört, und der Verwahrer gibt das entsprechende Bitcoin aus der Reserve frei.“
Da jedes WBTC in Existenz dazu gedacht ist, einem Bitcoin zu entsprechen, das beim Verwahrer gesperrt ist, behält das Token seinen 1:1-Peg, und sein Preis folgt eng dem Preis von Bitcoin. Wichtig ist, dass sowohl das Minten als auch das Brennen öffentlich auf den Ethereum- und Bitcoin-Blockchains aufgezeichnet werden, sodass jeder die Aktivitäten überprüfen kann.
Governance und Risiken
Ein gewickeltes Token wirft eine offensichtliche Frage auf: Wer kontrolliert das System, entscheidet, welche Verwahrer und Händler vertrauenswürdig sind, und kann ändern, wie es funktioniert? Für WBTC ist die Antwort eine dezentrale autonome Organisation, die als WBTC DAO bekannt ist. Dieses Gremium besteht aus einer Gruppe von Interessengruppen, zu denen prominente Namen im Krypto-Bereich gehören.
Die Governance-Struktur existiert speziell, um das Zentralisierungsrisiko zu verringern, das entstehen würde, wenn ein einzelnes Unternehmen das gesamte Arrangement kontrolliert, und die Autorität auf eine Gruppe von Interessengruppen verteilt.
Die Lehre ist, dass die Governance- und Verwahrungsvereinbarungen eines gewickelten Tokens keine Hintergrunddetails sind; sie sind zentral für seine Sicherheit, da der gesamte Wert von WBTC darauf beruht, dass das Bitcoin vorhanden ist und von vertrauenswürdigen Parteien kontrolliert wird.
Praktisches Beispiel
Ein konkretes Beispiel zeigt, warum jemand überhaupt in Betracht ziehen würde, sein Bitcoin zu wickeln. Stellen Sie sich eine Person namens Ezra vor, die Bitcoin im Wert von 2.000 Dollar hält und daran glaubt, es langfristig zu halten, aber auch eine Rendite auf diesen Wert erzielen möchte. Das Problem ist, dass das Kreditprotokoll, das Ezra verwenden möchte und das Zinsen auf eingezahlte Vermögenswerte zahlt, auf Ethereum läuft.
Ezras Bitcoin kann dort nicht direkt eingezahlt werden, da es auf einer anderen Blockchain lebt, mit der das Protokoll nicht interagieren kann. Wrapping löst dieses Problem. Ezra wandelt sein Bitcoin in Wrapped Bitcoin um, entweder indem er über einen Händler geht, um es direkt zu minten, oder indem er einfach sein Bitcoin gegen WBTC an einer Börse oder dezentralen Börse tauscht.
Alternativen zu Wrapped Bitcoin
Die Hauptalternativen sind andere tokenisierte Bitcoin-Produkte mit unterschiedlichen Verwahrungsmodellen. cbBTC, das von Coinbase ausgegeben wird, eignet sich für Nutzer, die Coinbase’s Verwahrung und Ökosystem vertrauen. tBTC, das vom Threshold Network entwickelt wurde, ist darauf ausgelegt, die Abhängigkeit von einem einzelnen Verwahrer zu vermeiden, zugunsten eines dezentraleren Modells.
Der Markt für tokenisierten Bitcoin ist fragmentiert, und die Wahl zwischen den Optionen hängt mehr vom Vertrauensmodell und dem Anwendungsfall als vom Preis ab. WBTC bietet die tiefste Liquidität und die breiteste DeFi-Integration, cbBTC bietet Coinbase-Verwahrung, tBTC bietet mehr Dezentralisierung, und nativem Bitcoin ist am besten, wenn Sie DeFi nicht benötigen.
Fazit
Wrapped Bitcoin ist ein nützliches Werkzeug, das eine echte Lücke füllt, sollte jedoch niemals als identisch mit dem Bitcoin betrachtet werden, das es repräsentiert, da das Vertrauensmodell dahinter grundlegend anders ist. Wrapped Bitcoin ist ein Ethereum-Token, das 1:1 durch echtes Bitcoin gedeckt ist, das von einem Verwahrer in Reserve gehalten wird.
Es existiert, weil nativem Bitcoin nicht in den dezentralen Finanzanwendungen von Ethereum verwendet werden kann. Indem echtes Bitcoin gesperrt und ein entsprechendes Ethereum-Token dagegen ausgegeben wird, ermöglicht WBTC Bitcoin-Haltern, den Wert ihres Bitcoins für Verleih, Ausleihe, Handel und Sicherheiten innerhalb des Ethereum-Ökosystems zu nutzen, ohne ihre Bitcoin-Position zu verkaufen.
Es folgt dem Preis von Bitcoin eng, da jedes WBTC einem Bitcoin in Reserve entspricht. Es funktioniert durch ein Mint-and-Burn-Modell, das drei Parteien umfasst: Verwahrer, die das Bitcoin halten, Händler, die die Überprüfung und Verteilung übernehmen, und Nutzer.
Dieser Artikel ist Bildungsinformation und keine Finanzberatung. Wrapped Bitcoin und dezentrale Finanzen beinhalten erhebliche Risiken, einschließlich Verwahrungsversagen, Schwachstellen in Smart Contracts und Verlust von Geldern.
