Weißes Haus prüft SEC-Regeln für Krypto-Broker-Dealer nach dem Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen

Einführung

Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat am Dienstag, den 3. November 2026, einen Vorschlag zur Regelung von Krypto-Broker-Dealern an das Weiße Haus übermittelt. Dieser Vorschlag konzentriert sich auf vier Wertpapierregelungen, die Kapital, Verwahrung und Aufzeichnung betreffen, während die Demokraten sich darauf vorbereiten, die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses zu übernehmen.

Details des Vorschlags

Laut dem Überprüfungsprotokoll des Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) wurde der Vorschlag der SEC mit dem Titel „Änderungen der finanziellen Verantwortung sowie der Aufzeichnungs- und Berichtspflichten von Broker-Dealern bezüglich Krypto-Assets“ am 3. November zur Prüfung eingereicht. Diese Einreichung stellt eine weitere regulatorische Initiative unter SEC-Vorsitzenden Paul Atkins dar, dessen Verwaltung klarere Standards für Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte verfolgt.

Regulatorische Anforderungen

Im Gegensatz zu vorübergehenden Mitarbeiterinterpretationen könnte die formelle Regelsetzung verbindliche Anforderungen festlegen, die regeln, wie registrierte Broker-Dealer Kryptowährungen neben traditionellen Finanzwertpapieren (TradFi) behandeln. Die regulatorische Agenda der SEC identifiziert die Regeln 15c3-1, 15c3-3, 17a-3 und 17a-4 als Bestimmungen, die möglicherweise geändert werden könnten. Gemeinsam regeln diese Vorschriften finanzielle Sicherheitsvorkehrungen, den Schutz von Kundenvermögen und die Aufzeichnungen, die Wertpapierintermediäre führen müssen.

• Regel 15c3-1: Nettokapitalregel, die von Broker-Dealern verlangt, über ausreichende liquide Mittel zu verfügen.
• Regel 15c3-3: Regel zum Schutz der Kunden, die Anforderungen zum Schutz von Kundensicherheiten festlegt.
• Regeln 17a-3 und 17a-4: Legen Aufzeichnungs- und Aufbewahrungspflichten fest.

Herausforderungen und Fragen

Die Anwendung dieser Anforderungen auf Kryptowährungen wirft Fragen zu verteilten Hauptbüchern, der Verwaltung privater Schlüssel, Transaktionshistorien und der Behandlung digitaler Vermögenswerte auf, die für Kunden gehalten werden. Für traditionelle Brokerage-Firmen haben diese Unterscheidungen praktische Konsequenzen. Die Kapitalanforderungen beeinflussen, wie viel Geschäft ein Unternehmen tätigen kann, während die Verwahrungspflichten bestimmen, wie das Eigentum der Kunden geschützt werden muss.

Politische Implikationen

Die regulatorische Einreichung erfolgt, während Washington sich auf einen bedeutenden politischen Übergang vorbereitet. Die Demokraten gewannen bei den Zwischenwahlen am 3. November die Mehrheiten in beiden Kongresskammern. Dennoch verhindert die demokratische Kontrolle nicht automatisch, dass die US-Wertpapieraufsichtsbehörde ihren Vorschlag für Krypto-Broker-Dealer vorantreibt.

„Die Demokraten wollten, dass jeder Einzelhandel-Krypto-Handel über einen registrierten Broker oder Dealer geleitet wird, damit alltägliche Investoren immer einen regulierten Mittelsmann haben.“ - Cynthia Lummis

Ausblick

Die wirtschaftlich signifikante Einstufung des Vorschlags bringt auch seine potenziellen finanziellen Konsequenzen während der Überprüfung durch das Weiße Haus unter größere Kontrolle. Sobald dieser Prozess abgeschlossen ist, könnte die SEC vorgeschlagene Änderungen veröffentlichen, öffentliche Kommentare anfordern und das Feedback der Branche bewerten, bevor sie endgültige Vorschriften in Betracht zieht. Bis der Entwurf öffentlich wird, bleiben seine tatsächlichen Anforderungen ungewiss.

Die größere Frage betrifft die regulatorische Haltbarkeit. Obwohl der Kongress die Umsetzung und Aufsicht beeinflussen kann, könnten zukünftige Verwaltungen auch die unter der aktuellen SEC-Führung verabschiedeten Regeln erneut überprüfen.