Consulta sobre Regulaciones de Stablecoins en Canadá
Canadá ha iniciado una consulta de 60 días sobre las regulaciones propuestas para las stablecoins, manteniendo la prohibición de rendimiento pagado por los emisores y exigiendo que las reservas se mantengan con instituciones financieras canadienses calificadas. El Departamento de Finanzas publicó el borrador en la Gaceta de Canadá el 24 de octubre, y los comentarios deben presentarse antes del 23 de diciembre de 2026.
Prohibiciones y Requisitos
Las regulaciones propuestas prohíben los arreglos financiados por el emisor que recompensan tenencias más grandes o períodos de tenencia más largos, permitiendo únicamente recompensas vinculadas a transacciones. El borrador exige un respaldo de 1:1, custodios domiciliados en Canadá y tarifas de redención que no superen el 1%. El plazo de redención de tres días hábiles cubre la liquidación de reservas e inicia la transferencia de moneda fiduciaria, según la explicación del departamento. No se aplicará un monto mínimo de redención.
Recomendaciones del Consejo Web3 de Canadá
El Consejo Web3 de Canadá había solicitado una prohibición de rendimiento más restringida en su presentación previa al presupuesto del 8 de septiembre, pidiendo permiso explícito para incentivos basados en el uso, reembolsos para comerciantes y programas de lealtad.
«Las regulaciones deberían confirmar que las recompensas de terceros basadas en el uso o el volumen de transacciones quedan fuera de la prohibición»
, escribió el consejo.
Custodia y Regulaciones de Emisores
En cuanto a la custodia, el consejo recomendó reservas segregadas y remotas de quiebra y custodia canadiense para stablecoins emitidas localmente. Para los tokens emitidos en el extranjero utilizados por canadienses, propuso arreglos de reciprocidad con otras jurisdicciones. El resumen del marco del Departamento de Finanzas indica que las reglas cubren emisores no financieros, tanto nacionales como extranjeros, que emiten stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria disponibles para canadienses, ya sea de forma directa o indirecta.
Protecciones de Reserva y Requisitos de Registro
El departamento exige que los activos permanezcan separados de la propiedad tanto del emisor como del custodio. Si un emisor se vuelve insolvente, los acreedores que no sean los tenedores de stablecoins no deben tener acceso a esas reservas. Los requisitos de registro del departamento abarcan la propiedad corporativa, la salud financiera, la tecnología del token y el cumplimiento de la Ley de Stablecoins. Las divulgaciones continuas incluirían información certificada por un contador y respaldada por un dictamen legal.
Rol del Banco de Canadá
El Banco de Canadá señala que sus responsabilidades incluirán registrar emisores, supervisar el cumplimiento, monitorear los riesgos de emisión y redención, y tomar medidas de cumplimiento. Su mandato publicado se centra en el respaldo completo con activos líquidos de alta calidad y la redención a la par. El banco central describe este trabajo como una extensión de su supervisión existente de pagos.
Desarrollo de Productos de Pago Digital
Los prestamistas canadienses están desarrollando productos de pago digital junto con el marco de stablecoins. Un informe del 22 de septiembre sobre su proyecto de depósito tokenizado compartido identificó a varios bancos como participantes. Su primera fase anunciada se centra en las transferencias de depósitos en dólares canadienses tokenizados entre instituciones financieras participantes.
Conclusión
La Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras de Canadá ha indicado que digitalizar un depósito no cambia su carácter legal. Una stablecoin en dólares canadienses separada, CADD, obtuvo custodia institucional de Anchorage Digital el 22 de mayo. CADD está respaldada uno a uno por dólares canadienses mantenidos en una compañía fiduciaria canadiense licenciada y recibió aprobación de los reguladores de Alberta.
