Propuesta del Banco de Rusia sobre Criptomonedas
El Banco de Rusia ha propuesto limitar el riesgo total de los bancos en criptomonedas e instrumentos digitales extranjeros al 1% de su capital, estableciendo así límites prudenciales para los prestamistas que ingresan al nuevo mercado de criptomonedas regulado del país.
Regulación Propuesta
Según el Banco de Rusia, la regulación propuesta introduciría dos ratios de riesgo máximos: N31 para instituciones de crédito individuales y N32 para grupos bancarios en una base consolidada. Ambos estarían limitados al 1% de los fondos propios de la institución o grupo.
Las reglas abarcarían más que las tenencias directas de criptomonedas; préstamos, derivados, bonos, transacciones de recompra, garantías, líneas de crédito y otros instrumentos financieros cuyos pagos o valor dependen de criptomonedas o instrumentos digitales extranjeros también se incluirían en el cálculo.
Los bancos tendrían que mantenerse dentro del límite del 1% en cada día operativo, y cualquier violación en un día contaría como incumplimiento. El borrador otorga al banco central la autoridad para tomar medidas contra una institución si ocurren violaciones en seis o más días operativos dentro de un período de 30 días operativos consecutivos.
Clasificación de Transacciones
El marco propuesto divide las transacciones relacionadas con criptomonedas en dos grupos, en parte basándose en sanciones y riesgos de liquidez física, determinando cómo los bancos pueden contabilizar posiciones largas y cortas.
Grupo 1: Incluye ciertos derivados negociados en bolsa que se liquidan en efectivo, derivados calificados de venta libre e instrumentos que involucran contrapartes que cumplen con estándares de crédito específicos.
Algunas transacciones con mineros de criptomonedas pueden calificar bajo condiciones vinculadas a sus ingresos por ventas de activos digitales. Los derivados entregables y algunos préstamos, líneas de crédito, garantías, transacciones de recompra y bonos pueden clasificarse en el grupo de menor riesgo cuando la liquidación está disponible en rublos o en monedas de países que Rusia no clasifica como hostiles.
Grupo 2: Abarca inversiones directas en criptomonedas e instrumentos digitales extranjeros, préstamos liquidados exclusivamente con dichos activos, ciertas transacciones de recompra y derivados que no califican para el Grupo 1.
Tratamiento de Capital y Riesgos
El tratamiento de capital bajo la propuesta impondría un peso de riesgo del 1,250% sobre la exposición agregada de criptomonedas de un banco y ciertas posiciones de clientes por las cuales la institución asume responsabilidad. Los activos de los clientes por los cuales un depósito digital es responsable de las pérdidas derivadas de la incautación o restricciones vinculadas al riesgo de sanciones se incluirían en el cálculo de riesgo correspondiente.
Las criptomonedas y los instrumentos digitales extranjeros no podrían contarse como colateral cuando los bancos calculan provisiones para posibles pérdidas. Los derivados vinculados a criptomonedas o instrumentos digitales extranjeros llevarían un factor de riesgo del 36% bajo el marco propuesto.
Implementación y Expectativas
El regulador planea introducir informes sobre el volumen de transacciones en los instrumentos cubiertos y los ratios N31 y N32 a partir de enero de 2027, con formularios de informes detallados aún en desarrollo. Se espera que la regulación se publique oficialmente en el cuarto trimestre de 2026 y entre en vigor 10 días después de su publicación.
Esta propuesta prudencial llega semanas después de que el marco regulado de criptomonedas de Rusia entrara en vigor el 1 de septiembre, llevando el comercio, la custodia y las transacciones de criptomonedas transfronterizas bajo un sistema formal supervisado por el Banco de Rusia.
Como se informó anteriormente, los inversores no calificados pueden comprar criptomonedas líquidas elegibles por un valor de hasta 300,000 rublos por año a través de cada intermediario, después de pasar una prueba de idoneidad. Los inversores calificados pueden comerciar sin el mismo límite de compra, aunque aún se aplican requisitos de prueba.
El Banco de Rusia ya había comenzado a preparar requisitos operativos para las instituciones que se espera que sirvan al mercado. Las reglas propuestas publicadas en julio establecieron requisitos para intercambios de criptomonedas y depósitos, incluidas disposiciones de registro y capital para empresas que manejan activos digitales.
Mientras tanto, los bancos rusos han estado preparando su propia infraestructura. Sberbank ha establecido un objetivo del 1 de diciembre para lanzar una infraestructura de comercio de criptomonedas que cubra comercio, custodia, liquidación y servicios de depósito digital para clientes elegibles.
Alfa Bank ha estado probando el comercio de criptomonedas a través de su aplicación de corretaje Alfa Investments con un grupo limitado de inversores calificados. El prestamista ha indicado que un despliegue más amplio depende de la finalización del marco regulatorio y tiene planes de establecer su propio depósito digital.
El escrutinio regulatorio ha continuado junto con el despliegue del mercado. El 15 de septiembre, el Banco de Rusia identificó las criptomonedas y los stablecoins como un riesgo para el mercado financiero, citando preocupaciones de que los activos digitales podrían usarse como sustitutos del rublo y reiterando la posibilidad de pérdidas de inversión completas.
