Postura del Banco Central de India sobre Criptomonedas
El banco central de India ha renovado su postura cautelosa respecto a las criptomonedas, al tiempo que continúa apoyando la tokenización, los libros de contabilidad distribuidos y los proyectos de moneda digital del banco central. El gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, expresó en el Conclave Económico Kautilya en Nueva Delhi el 3 de octubre que India mantiene una actitud cautelosa hacia las criptomonedas debido a los riesgos asociados con la soberanía monetaria, la política monetaria y los flujos de capital.
«Por lo tanto, nuestro enfoque ha sido promover las tecnologías subyacentes»
afirmó Malhotra, refiriéndose a la tecnología de libro mayor distribuido y la tokenización. Agregó que el banco central estaba utilizando algunas de estas tecnologías internamente y a través de asociaciones público-privadas, mientras que su enfoque hacia las criptomonedas seguía siendo «cauteloso».
Malhotra identificó la «unicidad del dinero» como una preocupación en torno a los activos digitales privados. Este principio se refiere a que diferentes formas de dinero, denominadas en la misma moneda, mantengan el mismo valor y sean intercambiables.
Preocupaciones sobre Activos Criptográficos
Los activos criptográficos y las monedas emitidas de forma privada podrían generar problemas para ese sistema si su valor, respaldo o estructura de liquidación difieren del dinero soberano, según el gobernador. Malhotra vinculó esta preocupación a la política monetaria y la gestión de flujos de capital, especialmente en economías emergentes donde las autoridades mantienen controles sobre los movimientos de capital transfronterizos.
Durante su discurso preparado, el gobernador del RBI afirmó que la innovación financiera debería preservar la finalización de la liquidación, la integridad financiera y la «unicidad del dinero». El discurso enumeró específicamente la tokenización y la inteligencia artificial como tecnologías que pueden mejorar la eficiencia financiera cuando se utilizan dentro de esas salvaguardias.
Malhotra cuestionó el argumento de que se necesitan criptomonedas privadas para mejorar los pagos nacionales. India ya cuenta con una infraestructura de pagos nacionales rápida y de bajo costo, dijo, dejando los pagos transfronterizos como el problema más complejo. Las monedas digitales del banco central y los vínculos entre sistemas de pago regulados podrían ofrecer otra vía para las transferencias internacionales, según Malhotra.
Regulación y Desarrollo de Tecnologías
Sus comentarios siguen al impulso reportado del RBI para mantener a los bancos alejados de las criptomonedas privadas y las stablecoins, mientras permite que los activos financieros tokenizados regulados se desarrollen por separado. Documentos internos del gobierno reportados en julio indicaron que el banco central continuaba favoreciendo una dirección política «tendiendo hacia la prohibición».
Funcionarios del RBI habían recomendado, según se informa, aislar a los bancos y las instituciones financieras reguladas de las tenencias, el comercio y otra exposición a criptomonedas y stablecoins emitidas de forma privada. Hasta el 4 de octubre, no se ha promulgado ninguna prohibición integral. El comercio de criptomonedas continúa en India bajo las reglas fiscales, de prevención de lavado de dinero y de informes existentes, mientras que el gobierno no ha introducido una ley dedicada que cubra todo el mercado de activos digitales.
Proyectos de Tokenización y CBDCs
La postura del banco central hacia la tokenización ha tomado un rumbo diferente al de su tratamiento de las criptomonedas privadas. En el Global Fintech Festival en septiembre, Malhotra delineó proyectos del RBI que involucran CBDCs programables, certificados de depósito tokenizados y bonos corporativos liquidados a través de la rupia digital mayorista.
El RBI indicó que los certificados de depósito tokenizados emitidos a través de su Interfaz de Mercados Unificados se estaban utilizando para estudiar cómo podrían operar los mercados financieros con infraestructura de liquidación digital. El banco central y la Junta de Valores y Bolsa de India luego se movieron hacia los bonos corporativos, conectando valores tokenizados con la liquidación de CBDC mayorista.
SEBI anunció el exitoso lanzamiento de su piloto Demat 2.0 para bonos corporativos tokenizados el 10 de septiembre. Este piloto utiliza infraestructura de libro mayor distribuido para registros de valores, mientras liquida el lado en efectivo de las transacciones a través del dinero del banco central.
Transacciones y Regulaciones Actuales
En cobertura relacionada, las primeras transacciones de bonos tokenizados liquidadas en rupias digitales de India involucraron ₹1,025 crore en tres emisiones. REC recaudó ₹500 crore, Larsen & Toubro emitió otros ₹500 crore, y IIFL completó una transacción de ₹25 crore. Los bonos siguen siendo valores regulados convencionales con derechos contractuales normales, términos de interés y obligaciones de reembolso. La tokenización cambia la forma en que se registran la propiedad y la liquidación; no convierte los instrumentos en criptomonedas.
El RBI ha continuado construyendo su programa de rupia digital mientras expresa preocupaciones sobre las monedas emitidas de forma privada. En agosto, el gobierno indio anunció un programa de transferencia de beneficios directos basado en CBDC para Chandigarh y Dadra y Nagar Haveli bajo el Pradhan Mantri Garib Kalyan Anna Yojana. Se programó que el programa comenzara el 14 de agosto utilizando la rupia digital para beneficios gubernamentales.
Malhotra mencionó en septiembre que los pilotos de CBDC programables estaban explorando transferencias gubernamentales específicas y otros casos de uso. La rupia digital minorista del RBI mantiene el estatus legal de moneda soberana y puede convertirse en depósitos bancarios, según el material del banco central.
Liquidación Transfronteriza y Regulación de Criptomonedas
La liquidación transfronteriza ha surgido como otra área de examen. En septiembre, India y Rusia comenzaron a discutir la infraestructura de liquidación comercial basada en CBDC, mientras sus bancos centrales exploraban vínculos entre monedas digitales soberanas. La infraestructura de pagos existente de India también se ha expandido al extranjero.
Datos gubernamentales publicados en julio mostraron que UPI operaba en múltiples mercados extranjeros, incluidos Singapur, Francia, los EAU, Nepal y Mauricio, con nuevos vínculos de pago añadidos en 2026.
La política cautelosa de India no ha impedido que las autoridades regulen los negocios de criptomonedas a través de la ley de prevención de lavado de dinero. Los proveedores de servicios de activos digitales virtuales han estado cubiertos por la Ley de Prevención de Lavado de Dinero desde marzo de 2023. Las plataformas que sirven a clientes indios deben registrarse en la Unidad de Inteligencia Financiera de India como entidades informantes, incluso si la empresa no tiene una oficina física en el país.
El marco requiere informes, mantenimiento de registros y otras obligaciones de AML. Los avisos gubernamentales continúan advirtiendo que los activos criptográficos y los NFT siguen sin regularse como productos de inversión y pueden no ofrecer ningún recurso regulatorio por pérdidas. La ley fiscal continúa reconociendo los activos digitales virtuales.
La Ley del Impuesto sobre la Renta de India, 2025, que entró en vigor el 1 de abril de 2026, define explícitamente los VDA, incluidos las criptomonedas y los activos tokenizados. La aplicación de cumplimiento se intensificó nuevamente en septiembre. FIU-IND emitió avisos a 15 proveedores de activos virtuales, incluidos Weex, Blofin, DigiFinex, WOO X, WhiteBIT y ChangeNow, por operar sin cumplir con los requisitos de registro.
La última acción de aplicación contra 15 plataformas de criptomonedas offshore incluyó solicitudes para eliminar aplicaciones y URL accesibles para usuarios indios. FIU-IND afirmó que sus obligaciones se aplican de acuerdo con los servicios ofrecidos en India y no dependen de si un proveedor mantiene una presencia física local.
