Introducción al Open Interest
El open interest, comúnmente abreviado como OI, es uno de los indicadores más útiles para entender la actividad en los mercados de derivados de criptomonedas. Este indicador mide el número total de contratos de futuros u opciones que aún están abiertos y que no han sido cerrados, liquidados o han expirado. Según el CME Group, el open interest se define como los contratos pendientes que permanecen activos, contando solo un lado de cada par comprador-vendedor.
Open Interest vs. Volumen de Negociación
A diferencia del volumen de negociación, que mide cuántos contratos cambiaron de manos durante un período determinado, el open interest informa a los traders sobre cuánto posicionamiento permanece en el mercado. Por ejemplo, imagina que los futuros de Bitcoin comienzan el día con cero contratos abiertos. Si un trader abre una posición larga de 10 contratos y otro trader abre la correspondiente posición corta, el open interest aumenta a 10, no a 20. Esto se debe a que cada contrato requiere tanto un comprador como un vendedor, pero el OI cuenta el contrato en sí solo una vez. Si esas posiciones se cierran más tarde, el open interest disminuye.
Utilidad del Open Interest
Esto hace que el OI sea útil para rastrear si nuevo apalancamiento está entrando o saliendo del mercado. Por ejemplo, un aumento en el open interest no significa automáticamente optimismo. Binance señala que el OI mide la participación y la actividad, pero no indica directamente a los traders en qué dirección se moverá el precio. Los mercados de criptomonedas a menudo utilizan grandes cantidades de apalancamiento, por lo que los cambios en el OI pueden revelar cuándo el posicionamiento se está volviendo abarrotado. Un rápido aumento en el open interest, junto con un movimiento de precio relativamente pequeño, puede señalar que el apalancamiento se está acumulando debajo del mercado. Si el precio se mueve repentinamente en contra de esas posiciones, las liquidaciones forzadas pueden acelerar el movimiento.
Ejemplos Prácticos
Por esta razón, los traders a menudo examinan el OI junto con las tasas de financiamiento, las liquidaciones y la acción del precio, en lugar de usarlo de forma aislada. Ejemplos recientes muestran cómo se utiliza esta métrica en la práctica. El open interest de Dogecoin anteriormente superó los 1.4 mil millones de dólares a medida que los traders aumentaron su exposición durante un intento de ruptura, mientras que un aumento separado en el open interest de DOGE destacó cómo la creciente actividad de derivados puede acompañar un impulso más fuerte. Por otro lado, XRP ha mostrado la configuración opuesta. Un reciente reinicio de apalancamiento de XRP vio desaparecer el open interest junto con la caída de precios, indicando que los traders estaban cerrando o siendo forzados a salir de posiciones apalancadas.
Conclusión
La distinción es simple: el volumen mide cuánto comercio ocurrió, mientras que el open interest mide cuánto permanece abierto. Por lo tanto, un mercado puede registrar un volumen diario enorme mientras que el OI apenas cambia si las posiciones se están abriendo y cerrando constantemente. Por el contrario, un OI en aumento constante puede mostrar que el capital se está quedando en el mercado de derivados en lugar de simplemente pasar a través de él.
