Introducción a los Stablecoins en Hong Kong
Hong Kong ha confirmado que se espera que sus primeros stablecoins regulados entren en circulación entre mediados y finales de 2026, después de que dos instituciones respaldadas por bancos obtuvieran licencias de emisor a principios de este año.
Licencias y Supervisión
Según una respuesta escrita del Secretario de Servicios Financieros y del Tesoro, Christopher Hui, al Consejo Legislativo de Hong Kong, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) otorgó licencias de emisor de stablecoin a dos instituciones con antecedentes bancarios en abril de 2026. Hui indicó que el cronograma de lanzamiento previsto se basa en los planes de negocio existentes de las instituciones.
La respuesta también delineó cómo los reguladores tienen la intención de supervisar el mercado tras el lanzamiento, afirmando que el marco de licencias está diseñado para apoyar la innovación financiera, al tiempo que protege a los usuarios y mantiene la estabilidad monetaria y financiera.
«La HKMA ya había considerado el impacto que los stablecoins regulados podrían tener en el sistema bancario de Hong Kong antes de establecer el marco de licencias.»
Requisitos de Respaldo y Supervisión Continua
Bajo la Ordenanza de Stablecoins, que entró en vigor en agosto de 2025, los emisores licenciados deben respaldar sus tokens con activos de reserva elegibles, incluidos depósitos bancarios y valores de deuda líquida de alta calidad. El gobierno indicó que esas reservas deben estar depositadas en bancos de Hong Kong, mientras que la HKMA conserva la autoridad para imponer requisitos adicionales si las condiciones del mercado lo justifican.
Más allá de las reglas de reserva, el banco central afirmó que llevará a cabo una supervisión continua una vez que los stablecoins regulados comiencen a circular y continuará evaluando si la emisión afecta los depósitos bancarios, la actividad de préstamos o la estabilidad financiera general.
Colaboración Internacional y Proyectos Piloto
A nivel internacional, el gobierno agregó que la HKMA está participando en estudios liderados por organizaciones como el Banco de Pagos Internacionales para examinar cómo la adopción más amplia de stablecoins podría afectar a los sistemas bancarios tradicionales y para mantener el marco de Hong Kong alineado con los estándares globales en evolución.
Por separado, el gobierno mencionó que los dos emisores licenciados ya están participando en proyectos piloto que involucran redes de moneda digital del banco central, depósitos tokenizados e infraestructura de pagos transfronterizos. Según la respuesta, la futura adopción de estas tecnologías de pago dependerá de la demanda en diferentes casos de uso.
Iniciativas de Pagos Digitales y Regulaciones
Este anuncio sigue a otra iniciativa de pagos digitales en Hong Kong. Como se informó anteriormente por crypto.news, HKEX y la HKMA comenzaron recientemente a probar un e-HKD mayorista para el comercio de derivados, permitiendo a los participantes de compensación utilizar moneda digital del banco central para pagos de margen fuera del horario laboral. El piloto está destinado a mejorar la liquidación fuera del horario bancario normal, aunque cualquier implementación comercial sigue sujeta a la aprobación regulatoria y la preparación operativa.
Junto con los planes de lanzamiento, el gobierno indicó que los reguladores han comenzado a tomar medidas contra las empresas que continúan ofreciendo stablecoins sin autorización. Según la respuesta del Consejo Legislativo, la HKMA ha emitido cartas a proveedores de stablecoins no regulados explicando los requisitos legales bajo la Ordenanza de Stablecoins y ha continuado monitoreando si esas empresas cumplen.
«Dependiendo de las circunstancias, los casos pueden ser referidos a la Policía o al Departamento de Justicia.»
Legislación Futura y Advertencias
La Comisión de Valores y Futuros (SFC) también comparte información con la HKMA cuando identifica la comercialización sospechosa de stablecoins no regulados a residentes de Hong Kong a través de su monitoreo bajo la Ordenanza de Prevención del Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo.
Mirando más allá de la emisión de stablecoins, el gobierno anunció que introducirá legislación más adelante este año que abarque el comercio de activos virtuales, custodia, asesoría y proveedores de servicios de gestión para crear un marco regulatorio más completo.
Los funcionarios también reiteraron que los stablecoins regulados están destinados a funcionar como instrumentos de pago basados en blockchain, en lugar de inversiones especulativas. El gobierno advirtió que las personas que adquieran stablecoins no regulados a través de canales no autorizados lo hacen bajo su propio riesgo, y agregó que los reguladores financieros continuarán con campañas de educación pública y mantendrán listas actualizadas de entidades licenciadas.
