La Tokenización en los Mercados Financieros
La tokenización es el proceso de crear una representación digital de un activo del mundo real, como una acción, un bono o una unidad de moneda, en un libro mayor digital. Este proceso tiene el potencial de agilizar los mercados mayoristas, haciendo que todo, desde la emisión de valores hasta la gestión de activos, sea más rápido y eficiente. Además, con una mayor funcionalidad, podría apoyar la eficiencia y la resiliencia del mercado, al tiempo que se reducen los costos.
Regulación y Diálogo en la Industria
La FCA y el Banco de Inglaterra han escuchado a la industria y han reconocido que las empresas necesitan más certeza sobre la regulación y la infraestructura a medida que la tokenización crece. En respuesta, han expuesto su enfoque en áreas clave donde las empresas desean mayor claridad, incluyendo el tratamiento prudencial, la garantía tokenizada y los instrumentos de liquidación. También han abierto un diálogo sobre principios fundamentales para la regulación y la infraestructura que podrían facilitar el desarrollo de la tokenización en los mercados mayoristas.
Simon Walls, director ejecutivo de mercados en la FCA, comentó: «La tokenización tiene el potencial de transformar los mercados mayoristas, remodelando cómo se emiten, negocian y liquidan los activos. Queremos apoyar a las empresas en la adopción de esta tecnología para reducir costos, disminuir riesgos y desbloquear nuevos servicios. Nuestra asociación con el Banco de Inglaterra asegurará un enfoque común en todas las partes de los mercados mayoristas. Hoy estamos estableciendo los principios de una visión compartida a largo plazo para dar a la industria la claridad que necesita para participar, invertir e innovar con confianza. Los mercados del Reino Unido siempre han abrazado la nueva tecnología, y eso será fundamental para asegurar que el Reino Unido siga estando a la vanguardia de los mercados mayoristas globales.»
Sarah Breeden, subgobernadora de estabilidad financiera en el Banco de Inglaterra, afirmó: «El Banco y la FCA han hecho un gran trabajo para permitir la adopción responsable de la tokenización en las finanzas minoristas y mayoristas en el Reino Unido, trabajando en colaboración con el gobierno y la industria. La tarea ahora es que los sectores público y privado construyan sobre estas sólidas bases, pasando de pilotos a producción para apoyar la estabilidad financiera y el crecimiento sostenible.»
Consulta y Desarrollo Futuro
La FCA y el Banco de Inglaterra están buscando opiniones de la industria sobre cómo las reglas e infraestructuras existentes apoyan o restringen el uso seguro de esta tecnología. Los comentarios ayudarán a dar forma al trabajo futuro e informar los próximos pasos para desarrollar una hoja de ruta conjunta para los mercados mayoristas digitales.
El Banco de Inglaterra ha publicado una consulta sobre la extensión de las horas de liquidación de RTGS y CHAPS, estableciendo los próximos pasos hacia una liquidación casi 24/7. Este enfoque por etapas incluye horas de operación extendidas durante los fines de semana y días, sujeto a consulta y preparación de la industria. Esto apoyará los pagos transfronterizos y nuevos modelos de pago y liquidación a medida que la tokenización se desarrolle.
La Autoridad de Regulación Prudencial (PRA) ha publicado cartas «Dear CEO» estableciendo orientación actualizada sobre el tratamiento prudencial de las exposiciones a activos tokenizados y sobre innovaciones en depósitos, dinero electrónico y stablecoins. Estos documentos reflejan desarrollos recientes en el mercado y reafirman las expectativas sobre la gestión de riesgos y el cumplimiento.
La FCA se compromete a realizar más trabajos para apoyar la tokenización en el Reino Unido, incluyendo considerar cómo su enfoque sobre la aplicación de las reglas de activos de clientes (CASS) puede evolucionar a la luz de los comentarios de la industria. Recientemente, la FCA publicó su declaración de política sobre el progreso de la tokenización de fondos.
