Polymarket y la Regulación Financiera en Europa
Polymarket ha intensificado las conversaciones con los reguladores europeos y del Reino Unido, ya que la plataforma de mercado de predicción busca supervisión de servicios financieros para sus contratos, en lugar de ser regulada principalmente bajo las leyes nacionales de juego. Según el Financial Times, la empresa con sede en Nueva York ha mantenido discusiones con reguladores en Londres, Bruselas y varias jurisdicciones de la Unión Europea mientras trabaja para asegurar una licencia europea.
Objetivos de Polymarket
Personas familiarizadas con las discusiones han indicado que Polymarket desea que sus contratos sean tratados más como derivados bajo las reglas de servicios financieros. Este esfuerzo se produce mientras la empresa persigue la expansión internacional y recauda capital a una valoración que supera los 20 mil millones de dólares.
Polymarket ha argumentado que la supervisión bajo las reglas de los mercados financieros proporcionaría un marco más adecuado para sus productos que los regímenes de juego que actualmente se aplican a los mercados de predicción en varios países europeos. La empresa ha estado en contacto con la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y la Comisión Europea, según fuentes cercanas al asunto.
Reuniones Clave con Reguladores
Las discusiones se han extendido a reguladores nacionales individuales mientras la empresa examina posibles rutas de licencias dentro de Europa. La presidenta de ESMA, Verena Ross, se reunió en junio con dos miembros del equipo legal de Polymarket con sede en EE. UU., acompañada por un abogado con sede en París de A&O Shearman y un cabildero con sede en Bruselas de Hanbury Strategy. Los ejecutivos de Polymarket se reunieron al día siguiente con el director ejecutivo de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido, Nikhil Rathi.
La empresa busca convencer a las autoridades europeas de que sus contratos pueden operar bajo la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros, o MiFID, que establece reglas para las empresas de inversión y los instrumentos financieros en toda la UE. Sin embargo, tal clasificación no otorgaría automáticamente a Polymarket acceso irrestricto a los clientes minoristas europeos.
Desafíos Regulatorios
ESMA advirtió en julio que algunos contratos basados en eventos podrían calificar ya como instrumentos financieros bajo MiFID II, lo que significa que las restricciones existentes de la UE sobre opciones binarias podrían aplicarse cuando los productos cumplan con la definición relevante. Polymarket ha continuado las discusiones a pesar de los obstáculos regulatorios.
«A medida que crecemos nuestra presencia y nos expandimos globalmente, estamos comprometidos a involucrarnos de manera temprana y abierta con los responsables de políticas y reguladores», declaró la empresa.
Como parte de este esfuerzo, Polymarket se unió al grupo comercial Blockchain For Europe este mes y ha comenzado discusiones con otras organizaciones de la industria europea, según una fuente cercana al asunto.
Mercado Europeo Fragmentado
El impulso de Polymarket por la regulación financiera enfrenta un mercado europeo fragmentado, donde las autoridades han adoptado diferentes enfoques hacia los contratos de eventos. Los reguladores nacionales de juego en países como Francia, Alemania e Italia han sostenido que los mercados de predicción requieren licencias de juego locales. El acceso minorista a muchos de los productos sigue restringido en toda Europa, aunque algunos usuarios continúan accediendo a plataformas en el extranjero a través de redes privadas virtuales.
Francia ya ha tomado medidas directas contra Polymarket. Las autoridades francesas ordenaron a los proveedores de internet restringir el acceso a la plataforma después de tratarla como un servicio de juego no autorizado. Acciones similares siguieron en otras partes de Europa. En julio, el Ministerio de Finanzas de Chequia ordenó a los proveedores de servicios de internet bloquear Polymarket después de que las autoridades clasificaran el servicio como un juego de internet no autorizado.
Perspectivas Futuras
ESMA ha adoptado un enfoque separado al examinar si ciertos contratos de predicción pueden caer dentro de la legislación existente del mercado financiero. Su guía de julio indicó que las empresas que ofrecen contratos basados en eventos deben evaluar si los productos individuales califican como instrumentos financieros bajo MiFID II. La distinción depende en parte de la estructura y el evento subyacente de un contrato.
Los mercados de predicción permiten a los usuarios negociar posiciones vinculadas a resultados en los mercados financieros, eventos deportivos, elecciones, decisiones económicas, premios de entretenimiento y clima. ESMA se ha mantenido cautelosa sobre la flexibilización de las protecciones existentes para los inversores minoristas.
Gran Bretaña presenta otro obstáculo regulatorio, ya que la supervisión depende de qué evento determina el resultado de un contrato. La FCA considera que los contratos de predicción vinculados a eventos financieros y ciertos resultados climáticos caen dentro de su perímetro regulatorio. En cambio, los mercados políticos y deportivos, que representan una actividad significativa en plataformas como Polymarket y Kalshi, estarían bajo la Comisión de Juego.
El esfuerzo de cabildeo europeo de Polymarket se produce mientras la empresa busca otra ronda de financiamiento importante. La plataforma ha estado discutiendo aproximadamente 1 mil millones de dólares en nueva financiación a una valoración superior a 20 mil millones de dólares.
ESMA y la FCA se negaron a comentar sobre las últimas discusiones regulatorias de Polymarket.
