Mobilisation pour les Stablecoins en Euros
Denis Beau a appelé à une mobilisation immédiate du secteur privé pour construire des stablecoins en euros, rompant ainsi publiquement avec l’approche plus lente de la présidente de la BCE, Christine Lagarde. Le 12 mai, Denis Beau, vice-gouverneur de la Banque de France, a demandé une « mobilisation de tous les acteurs européens concernés, publics et privés », afin de développer une monnaie tokenisée basée sur l’euro pour contrer la domination des stablecoins indexés sur le dollar.
« Pour garantir un développement sain de la finance tokenisée en Europe, son pilier d’actifs de paiement et de règlement devrait être en euros », a déclaré Beau aux analystes cette semaine.
Actuellement, les tokens indexés sur le dollar de Tether et Circle représentent 98 % du marché total des stablecoins, une concentration que Beau a qualifiée de menace directe pour la souveraineté monétaire européenne.
Risque de Dollarisation Numérique
Alors que Lagarde a constamment averti que les stablecoins émis par des entités privées risquent d’amplifier les vulnérabilités financières, Beau a soutenu que des solutions du secteur privé sont nécessaires pour le développement économique de l’Europe dès maintenant, sans attendre un CBDC de détail. Il a spécifiquement cité le risque de « dollarisation numérique » au niveau de l’infrastructure de règlement si les alternatives libellées en euros ne parviennent pas à atteindre une liquidité suffisante.
Alignement avec le Consortium Qivalis
La position de Beau s’aligne avec celle de Qivalis, un consortium de 12 grandes banques européennes, dont BBVA, ING, UniCredit et BNP Paribas, qui prévoient de lancer un stablecoin indexé sur l’euro dans la seconde moitié de 2026. Il a également souligné le projet Pontes de l’Eurosystème, qui déploiera de l’argent de banque centrale de gros sous forme tokenisée avant la fin de 2026.
« Un premier livrable sera disponible d’ici la fin de cette année, avec l’ouverture de notre service d’argent de banque centrale de gros sous forme tokenisée », a déclaré Beau, le présentant comme une fondation plutôt qu’une solution complète.
Désaccord Stratégique au Sein des Institutions Européennes
La rupture entre Beau et Lagarde reflète un désaccord stratégique plus large au sein des institutions européennes. Lagarde a soutenu que les stablecoins indexés sur le dollar et l’euro posent tous deux des risques pour la stabilité financière, tandis que Beau et le ministre français des Finances, Roland Lescure, ont plaidé pour un développement plus agressif des stablecoins en euros par le secteur privé comme contre-mesure à court terme.
La banque centrale allemande a également signalé son ouverture aux stablecoins libellés en euros comme moyen d’améliorer l’efficacité des paiements transfrontaliers. L’écart entre le calendrier du CBDC de détail de la BCE et la pression commerciale immédiate des stablecoins en dollars incite de plus en plus les banquiers centraux à travers l’Europe à soutenir des alternatives privées plutôt qu’à attendre une solution dirigée par l’État.
