Movilización del Sector Privado para Stablecoins en Euros
Denis Beau instó a una movilización inmediata del sector privado para construir stablecoins en euros, rompiendo públicamente con el enfoque más cauteloso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde. El 12 de mayo, Denis Beau, vicegobernador del Banque de France, solicitó una «movilización de todos los actores europeos relevantes, tanto públicos como privados», para desarrollar dinero tokenizado basado en euros y contrarrestar el dominio de las stablecoins vinculadas al dólar.
Postura de Denis Beau
Su postura lo coloca en desacuerdo con Lagarde, quien prefiere esperar un euro digital emitido por el estado, programado para alrededor de 2029. «
Para asegurar un desarrollo sólido de las finanzas tokenizadas en Europa, su pilar de activos de pago y liquidación debería estar en euros
» afirmó Beau a los analistas esta semana.
Actualmente, los tokens vinculados al dólar de Tether y Circle representan el 98% del mercado total de stablecoins, una concentración que Beau describió como una amenaza directa a la soberanía monetaria europea.
Riesgos y Oportunidades
Mientras Lagarde ha advertido constantemente que las stablecoins emitidas de forma privada corren el riesgo de amplificar las vulnerabilidades financieras, Beau argumentó que las soluciones del sector privado son necesarias para el desarrollo económico de Europa en este momento, sin esperar un CBDC minorista. Citó específicamente el riesgo de «dolarización digital» a nivel de infraestructura de liquidación si las alternativas denominadas en euros no logran alcanzar la liquidez suficiente.
Iniciativas en Curso
La postura de Beau se alinea con Qivalis, un consorcio de 12 importantes bancos europeos, incluidos BBVA, ING, UniCredit y BNP Paribas, que planean lanzar una stablecoin vinculada al euro en la segunda mitad de 2026. También mencionó el proyecto Pontes del Eurosystem, que desplegará dinero del banco central mayorista en forma tokenizada antes de finales de 2026. «
Un primer entregable estará disponible a finales de este año, con la apertura de nuestro servicio de dinero del banco central mayorista en forma tokenizada
» dijo Beau, enmarcándolo como una base en lugar de una solución completa.
Desacuerdos Estratégicos
La división entre Beau y Lagarde refleja un desacuerdo estratégico más amplio dentro de las instituciones europeas. Lagarde ha argumentado que tanto las stablecoins vinculadas al dólar como al euro representan riesgos para la estabilidad financiera, mientras que Beau y el Ministro de Finanzas francés, Roland Lescure, han presionado por un desarrollo más agresivo del sector privado de las stablecoins en euros como una medida de contrapeso a corto plazo.
El banco central alemán también ha señalado su apertura a las stablecoins denominadas en euros como un medio para mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos. La brecha entre la línea de tiempo del CBDC minorista del BCE y la presión comercial inmediata de las stablecoins vinculadas al dólar está dando a los banqueros centrales de toda Europa más razones para apoyar alternativas privadas en lugar de esperar una solución liderada por el estado.
