Versement du FMI à El Salvador
El Salvador a reçu un versement immédiat d’environ 138 millions de dollars du FMI, après que l’institution ait terminé deux examens de son programme de 1,4 milliard de dollars et accordé des dérogations pour des conditions non respectées, y compris celle relative à l’accumulation de Bitcoin. Le FMI a annoncé que son Conseil d’administration avait achevé le deuxième et le troisième examens dans le cadre de la Facilité élargie de financement de 40 mois d’El Salvador le 1er octobre, libérant ainsi 101,96 millions de DTS, équivalant à environ 138 millions de dollars selon la conversion fournie par le Fonds. Bloomberg a rapporté que le montant s’élevait à 139 millions de dollars.
DERNIÈRE MINUTE : 🇸🇻 Le FMI approuve un paiement de 139 MILLIONS DE DOLLARS à El Salvador après avoir levé sa limite d’accumulation de Bitcoin. 🇸🇻 El Salvador poursuit sa stratégie Bitcoin.
Conditions et dérogations du FMI
Le programme initial du FMI pour El Salvador imposait une restriction continue sur l’accumulation volontaire de Bitcoin par le secteur public. Les documents du programme antérieurs définissaient l’accumulation volontaire comme des achats ou du minage, tout en excluant le Bitcoin acquis par le biais de saisies, de confiscations et d’actions similaires des forces de l’ordre. Cependant, en septembre, le FMI et les autorités salvadoriennes avaient conclu un accord concernant le Bitcoin qui avait été ajouté à des portefeuilles contrôlés par le gouvernement depuis le premier examen.
Le Fonds a déclaré que la documentation fournie par El Salvador montrait que l’accumulation provenait de dons privés et qu’aucune ressource publique n’avait été utilisée. Cette constatation a clarifié des questions antérieures concernant les mouvements de portefeuilles qui semblaient indiquer qu’El Salvador continuait d’ajouter du Bitcoin après avoir accepté de limiter l’accumulation par l’État.
Implications pour le portefeuille Chivo
Le Bitcoin donné par des particuliers à El Salvador a été noté, et le FMI a accepté la documentation retraçant ces ajouts aux dons, bien que les identités des donateurs et les montants individuels des dons n’aient pas été rendus publics. La décision du Conseil du 1er octobre n’autorise pas un retour aux achats de Bitcoin financés par le gouvernement. Le FMI a précisé qu' »aucune nouvelle accumulation de Bitcoin n’est attendue au-delà des dons documentés », faisant de cette déclaration une attente de programme tournée vers l’avenir liée à l’accord actuel.
Les documents antérieurs du FMI avaient enregistré de plus petites violations techniques de la condition Bitcoin, car les soldes détenus pour les clients de Chivo pouvaient fluctuer, même si les avoirs du secteur public restaient inchangés. La dernière publication ne précise pas que ces problèmes techniques antérieurs expliquent à eux seuls la nouvelle dérogation.
Prévisions économiques et réformes fiscales
Le versement a été approuvé alors que le FMI a signalé une activité économique plus forte que prévu. Le Fonds prévoit que le PIB réel d’El Salvador croisse de 4,5 % en 2026, après une expansion estimée à 3,9 % en 2025. La croissance est prévue à 4 % en 2027. Le personnel du FMI a attribué cette activité plus forte à l’investissement et à la consommation privée, ainsi qu’aux envois de fonds, au tourisme et aux entrées de capitaux.
Les cibles de réserve et de liquidité ont été confortablement atteintes, selon l’examen du Conseil. Les réserves internationales brutes sont projetées à 5,35 milliards de dollars en 2026 et à 6,17 milliards de dollars en 2027. Le solde fiscal primaire est prévu à un excédent de 2,9 % du PIB cette année et de 3,7 % l’année prochaine. Le Fonds souhaite toujours qu’El Salvador poursuive ses réformes fiscales.
Exigences de divulgation et régulations
Les avoirs en Bitcoin restent soumis à des exigences de divulgation accrues dans le cadre du programme du FMI. Les autorités sont censées améliorer le reporting des actifs cryptographiques contrôlés par des organismes publics et maintenir des informations à jour sur les portefeuilles contrôlés par le gouvernement. Le Fonds souhaite que l’exposition publique au Bitcoin ne s’étende pas au-delà des dons vérifiés.
Dans la prochaine étape du programme, le FMI souhaite des règles plus strictes concernant les entreprises d’actifs numériques, les avoirs cryptographiques publics et la surveillance du secteur financier. Katz a déclaré que les autorités devraient améliorer la divulgation des actifs cryptographiques de l’État et renforcer les règles de réglementation, de supervision et de gouvernance pour les prestataires de services cryptographiques.
