Proposition de la BCE sur les Stablecoins
La Banque centrale européenne (BCE) et les banques centrales de l’Union européenne (UE) souhaitent remplacer les exigences de dépôt bancaire pour les réserves de stablecoins, telles que définies dans le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), par de nouveaux seuils de liquidité. Elles mettent en garde contre les risques que des retraits soudains pourraient faire peser sur les établissements bancaires.
Abrogation des Règles Actuelles
Le Système européen de banques centrales (SEBC) a proposé d’abroger les règles actuelles qui imposent qu’au moins 30 % des réserves, ou 60 % pour les stablecoins significatifs, soient conservés sous forme de dépôts bancaires. Cette proposition a été formulée dans la réponse du SEBC, publiée mardi, à l’examen par la Commission européenne de la réglementation MiCA.
Seuils de Liquidité Minimum
Au lieu des règles de dépôt bancaire existantes, le SEBC préconise l’établissement de seuils de liquidité minimum pour les actifs de réserve arrivant à échéance dans un à cinq jours ouvrables. Il a également mentionné les accords de rachat inversé de nuit (repos) et les obligations souveraines à court terme comme des instruments alternatifs que les émetteurs pourraient utiliser pour garantir leur liquidité.
Le SEBC a souligné que l’exigence actuelle « crée un lien direct entre les émetteurs et les institutions de crédit » et pourrait exposer les banques à des problèmes de liquidité si une ruée sur les stablecoins oblige un émetteur à retirer rapidement des dépôts.
Règles Préliminaires de l’Autorité Bancaire Européenne
Les banques centrales ont également cité des règles préliminaires publiées par l’Autorité bancaire européenne en 2024, qui exigent que les stablecoins significatifs détiennent au moins 40 % de leurs réserves en actifs arrivant à échéance dans un jour ouvrable et 60 % dans cinq jours ouvrables. Pour les tokens non significatifs, les seuils sont respectivement de 20 % et 30 %.
Défis dans l’Application de MiCA
Enfin, le SEBC a averti des « défis matériels » dans l’application de MiCA, affirmant que les entreprises de crypto non conformes peuvent toujours accéder aux clients de l’UE malgré le régime de licence mis en place par le bloc.
